科創(chuàng)板開門迎客，申報企業(yè)紛至沓來。第一財經電視《科創(chuàng)板掘金》，每天兩期，帶你走進科創(chuàng)板受理企業(yè)，看清“科創(chuàng)”成色、投資價值和風險。

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31. 聚辰股份    32. 紫晶存儲   

33. 苑東生物    34. 龍軟科技    

35. 樂鑫科技    36. 恒安嘉新

一、科創(chuàng)板掘金丨深圳貝斯達醫(yī)療股份有限公司

公司在國內磁共振技術處于領先地位，公司研發(fā)投入高，技術沉淀深。但投資風險在于應收占款高，回款存在風險。

二、科創(chuàng)板掘金丨深圳光峰科技股份有限公司

公司主要收入來源是銷售激光光學引擎及激光投影整機，以及影院激光光源的租賃服務，這是公司商業(yè)模 式具有創(chuàng)新亮點之處，公司在國內激光顯示的多個細分市場均具有一定優(yōu)勢，市場份額在上升過程中。

三、科創(chuàng)板掘金丨二十一世紀空間技術應用股份有限公司

公司是一家面向中國及全球客戶的自主遙感衛(wèi)星運控及地球空間提供信息大數(shù)據(jù)服務商。盈利能力受累于固定資產攤銷，對標中國衛(wèi)星或更具業(yè)績彈性和成長潛力。

四、科創(chuàng)板掘金丨虹軟科技股份有限公司

虹軟科技是一家在美國硅谷創(chuàng)辦的公司，做視覺算法和軟件優(yōu)化。盈利模式是將其視覺人工智能算法技術與客戶特定設備深度整合，通過合約的方式授權給客戶，收取授權費用。其最主要的一塊業(yè)務，是手機攝像頭的智能算法。視覺AI算法雖然市場前景廣闊，但競爭者眾多也是不得不考慮的一個因素。

五、科創(chuàng)板掘金丨科大國盾量子技術股份有限公司

科大國盾硬件為主要盈利點，客戶粘度較好但仍須防范潛在風險。同時，昔日“錘殺案”事件對公司名譽權影響較大，案件不確定性仍須值得關注。

六、科創(chuàng)板掘金丨廈門特寶生物工程股份有限公司

作為福建省首家科創(chuàng)板申報企業(yè)，特寶生物成立于1996年，是國內早期進入創(chuàng)新型生物醫(yī)藥領域的企業(yè)，也是福建省首家基因工程制藥企業(yè)。

特寶生物選用第四套上市標準，發(fā)行市盈率達到190倍，遠遠高于存量同業(yè)上市公司，這對最終成功發(fā)行造成一定挑戰(zhàn)。另外值得注意的是，公司多年來沒有任何風險投資基金介入。

七、科創(chuàng)板掘金丨深圳微芯生物科技股份有限公司

微芯生物是一家旨在為患者提供原創(chuàng)新分子實體藥物，具有完整的從藥物作用靶點發(fā)現(xiàn)與確證、先導分子的發(fā)現(xiàn)與評價到新藥臨床開發(fā)、產業(yè)化、學術推廣及銷售能力的國家高新技術企業(yè)。

營收快速增長主要是由于西達本胺片自2015年上市以來銷量快速增長，是公司的“現(xiàn)金奶牛”，但從另一個側面也反映公司產品比較單一化，而且短期管理費用擴張較快，新藥落地將是未來博弈重點。

八、科創(chuàng)板掘金丨蘇州華興源創(chuàng)科技股份有限公司

蘇州華興源創(chuàng)科技股份有限公司主要從事平板顯示及集成電路的檢測設備研發(fā)生產和銷售，目前客戶為蘋果、三星、LG、夏普等。

從行業(yè)壁壘和財務指標上看，公司業(yè)務存在一定的護城河。據(jù)測算，上市后估值或達100億元左右。但公司營收波動大，去年業(yè)績出現(xiàn)下降，尚處擴張期需大量資金，資金利用上存不合理。

九、科創(chuàng)板掘金丨杭州鴻泉物聯(lián)網(wǎng)技術股份有限公司

杭州鴻泉物聯(lián)網(wǎng)技術股份有限公司短期內利潤較穩(wěn)定，但面臨客戶過于集中，同行業(yè)技術競爭激烈等風險。

十、科創(chuàng)板掘金丨福建福光股份有限公司

公司是國內重要的專業(yè)從事光學鏡頭研發(fā)生產的軍民融合企業(yè)，擬首次公開發(fā)行不超過3880萬股，募資用于全光譜精密鏡頭智能制造基地項目等。

該企業(yè)民用領域產品競爭壓力較大，競爭對手較多，利潤率較低。2018年11月福光股份與*ST廈華的資產重組剛剛終止。

十一、科創(chuàng)板掘金丨深圳傳音控股股份有限公司

被稱為“非洲手機之王”的深圳傳音控股股份有限公司是手機行業(yè)的隱形巨頭，但研發(fā)占比低、供應商依賴度高或成隱憂。

十二、科創(chuàng)板掘金丨交控科技股份有限公司

國內第一家掌握自主CBTC信號系統(tǒng)核心技術的高科技公司，擬在科創(chuàng)板IPO發(fā)行不超過4000萬股新股，融資金額5.5億元。

該公司具備技術壁壘及先發(fā)優(yōu)勢，在細分市場上也具有絕對話語權。但公司應收款項金額占比較高，對公司發(fā)展帶來一定的潛在隱患。

十三、科創(chuàng)板掘金丨北京中科星圖股份有限公司

公司先后發(fā)布五代“GEOVIS數(shù)字地球”產品，在國家軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略引導下，數(shù)字地球開始應用于政府和企業(yè)等重大客戶。作為有中科院背景的大數(shù)據(jù)供應商，公司體量較小，軍品收入占比較高。

十四、科創(chuàng)板掘金丨杭州當虹科技股份有限公司

當虹科技是4K超高清實時編碼器的核心供應商，深耕于視頻編轉碼、智能視音頻內容識別、全終端播放器等核心算法的研究與應用。

但公司客戶結構比較分散，比較依賴關聯(lián)銷售，且大客戶頻繁更換，不利于收入穩(wěn)定增長。

十五、科創(chuàng)板掘金丨哈爾濱新光光電科技股份有限公司

公司為軍民融合型高新技術企業(yè)，軍用產品用戶較為穩(wěn)定。但主要產品為軍用產品，研發(fā)投入較高，周期較長，而民用產品尚未實現(xiàn)銷售。

十六、科創(chuàng)板掘金丨安集微電子科技（上海）股份有限公司

公司主營業(yè)務為關鍵半導體材料的研發(fā)和產業(yè)化，產品主要應用于集成電路制造和先進封裝領域。隨著行業(yè)快速增長，公司市場份額有望逐漸增加，未來高成長值得期待。

十七、科創(chuàng)板掘金丨賽諾醫(yī)療科學技術股份有限公司

公司持續(xù)高比例研發(fā)投入助推其業(yè)績增長，且擁有的自主研發(fā)核心技術多。但存在產品集中或需求替代的風險，且原材料較為集中，受影響會較大。

十八、科創(chuàng)板掘金丨中微半導體設備（上海）股份有限公司

公司是一家面向全球的微觀加工高端設備公司，在介質刻蝕設備、硅通孔刻蝕設備、MOCVD設備領域成功進入海內外重要客戶供應鏈。但半導體市場屬于技術密集型，競爭較為激烈。

十九、科創(chuàng)板掘金丨北京木瓜移動科技股份有限公司

公司是一家專注大數(shù)據(jù)的廣告公司，公司2015年10月赴美上市未果后回歸中國市場。公司主要依賴Facebook和Google這兩家公司提供的廣告位資源，并且2018年度的研發(fā)投入占營業(yè)收入比例更是僅有0.71%。

二十、科創(chuàng)板掘金丨優(yōu)刻得科技股份有限公司

公司為科創(chuàng)板受理企業(yè)中首家選擇“預計市值不低于50億元，且最近一年營業(yè)收入不低于5億元”上市標準的公司，是第三方云計算服務商。

優(yōu)刻得面臨著來自幾大巨頭的競爭壓力，同時也擁有“中立、安全、可信賴”的比較優(yōu)勢。

二十一、科創(chuàng)板掘金丨江蘇天奈科技股份有限公司

公司為中國最大碳納米管生產企業(yè)，成立于2011年，注冊資本1.74億元，主要從事納米碳管材料及相關產品的研發(fā)、生產及銷售。

納米管性能強于炭黑，鋰電池市場替代前景可觀，但是2017年業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑，并且碳納米管主要問題在于價格成本和分散性須重點注意。

二十二、科創(chuàng)板掘金丨武漢科前生物股份有限公司

公司是國內獸用疫苗的優(yōu)質企業(yè)，已成功構建了獸用生物制品研發(fā)、生產、銷售和動物防疫技術服務的完整產業(yè)鏈。

公司屬小行業(yè)大龍頭的生物疫苗概念，公司三年業(yè)績翻番，毛利率水平在業(yè)內處于較高水平，但商業(yè)模式過于單一，最大風險就是行業(yè)地位能否鞏固，需要在研發(fā)方面加大投入。

二十三、科創(chuàng)板掘金丨博眾精工科技股份有限公司

公司致力于為客戶提供數(shù)字化工廠的整體解決方案，從工業(yè)自動化設備、自動化生產線、工裝夾（治）具、智能立體倉儲物流、信息化產品到系統(tǒng)總集成，涵蓋消費類電子、汽車、新能源等業(yè)務領域。

主要客戶包括蘋果、華為、富士康等。

二十四、科創(chuàng)板掘金丨煙臺睿創(chuàng)微納技術股份有限公司

公司從事非制冷紅外成像與MEMS傳感技術開發(fā)的高新技術企業(yè)，產品廣泛應用于工業(yè)測溫、汽車夜間輔助駕駛等諸多領域。

公司毛利率極高，但總體來看，其收入規(guī)模較小，抗風險能力較差。

二十五、科創(chuàng)板掘金丨申聯(lián)生物醫(yī)藥(上海)股份有限公司

公司營收主要依賴政府訂單，目前僅取得口蹄疫疫苗一種產品的定點生產資格，僅有單一產品“豬口蹄疫O型合成疫苗”銷售。其營收渠道及單一產品，將限制其長遠發(fā)展。

二十六、科創(chuàng)板掘金丨瀾起科技股份有限公司

公司致力于為云計算和人工智能領域提供高性能芯片解決方案，在內存接口芯片市場深耕十余年，且實際盈利能力超強。

業(yè)內人士分析，其估值可能會達到400億元人民幣。但公司存在產品結構單一的風險。

二十七、科創(chuàng)板掘金丨深圳市創(chuàng)鑫激光股份有限公司

公司專業(yè)從事光纖激光器及其核心光學器件研發(fā)、生產和銷售，擁有國內外專利239項、計算機軟件著作權23項，擁有小米產業(yè)基金在股東之列。

公司在高功率產品上略有優(yōu)勢，但后續(xù)產品毛利有劣勢。

二十八、科創(chuàng)板掘金丨和艦芯片制造（蘇州）股份有限公司

3年虧損50億元，和艦芯片成為此次最特別的科創(chuàng)板受理企業(yè)。公司主要從事 12 英寸及 8 英寸晶圓研發(fā)制造業(yè)務，產品主要應用于通訊、計算機、消費電子、汽車電子等領域。

業(yè)內人士認為，行業(yè)固定資產折舊速度快，會影響公司毛利率及盈利，投資回收周期長是其虧損的主要原因。

二十九、科創(chuàng)板掘金丨青島海爾生物醫(yī)療股份有限公司

公司從2011年起，在國內外進行多起并購，實現(xiàn)在醫(yī)用低溫存儲設備領域的快速成長。該公司生物冷鏈技術全球領先，監(jiān)管要求不斷提高考驗企業(yè)研發(fā)能力。

三十、科創(chuàng)板掘金丨上海晶豐明源半導體股份有限公司

公司主營業(yè)務為電源管理驅動類芯片的研發(fā)與銷售，產品包括LED照明驅動芯片、電機驅動芯片等電源管理驅動類芯片。

但公司產品種類較為單一，有被替代的風險。此外，晶豐明源主力產品的降價主要源自行業(yè)競爭和供需狀況。

三十一、科創(chuàng)板掘金丨聚辰半導體股份有限公司

聚辰股份是全球領先的EEPROM存儲芯片設計企業(yè)，在EEPROM等領域市場份額大，有遍布全球的優(yōu)質終端客戶資源。

但其研發(fā)費用投入不足，對經銷商依賴太大，對高端人才的儲備不足。

三十二、科創(chuàng)板掘金丨廣東紫晶信息存儲技術股份有限公司

公司主要開展光存儲介質、光存儲設備、以及基于光存儲技術的數(shù)據(jù)智能分層存儲及信息技術解決方案的研發(fā)、設計、開發(fā)、生產、銷售和服務。

分析認為，類似BD-R等技術的突破將為紫晶存儲帶來豐厚收益。但公司前5大客戶過于集中，顯示公司未來發(fā)展空間受限。

三十三、科創(chuàng)板掘金丨成都苑東生物制藥股份有限公司

公司是一家集藥品的研、產、銷全產業(yè)鏈的高科技醫(yī)藥企業(yè)。公司能夠自主實現(xiàn)藥品的研發(fā)、生產與銷售，擁有膠囊劑、片劑、注射劑等不同劑型的化學藥制劑和化學原料藥的GMP生產線。

分析認為，苑東生物在細分領域具有一定優(yōu)勢，其在研發(fā)儲備方面較為豐富。

三十四、科創(chuàng)板掘金丨北京龍軟科技股份有限公司

龍軟科技主營業(yè)務是以自主研發(fā)的專業(yè)地理信息系統(tǒng)平臺為基礎，利用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等技術，為煤炭工業(yè)的安全生產、智能開采提供工業(yè)應用軟件及全業(yè)務流程信息化整體解決方案。

中國煤企“50強”中八成都是其客戶，這也意味著這些主要客戶的經營狀況直接影響公司業(yè)績。

三十五、科創(chuàng)板掘金丨樂鑫信息科技（上海）股份有限公司

公司主營業(yè)務涉及無線通信系統(tǒng)級（SOC）芯片模組的開發(fā)、設計及銷售，產品主要應用于智能家居、智能支付終端、可穿戴設備等物聯(lián)網(wǎng)領域。

但分析認為，發(fā)行PE相比A股對標公司優(yōu)勢不大。

三十六、科創(chuàng)板掘金丨恒安嘉新（北京）科技股份有限公司

公司主要為電信運營商、安全主管等部門提供網(wǎng)絡信息安全綜合解決方案及服務，是通信網(wǎng)安全領軍企業(yè)，業(yè)績成長突出，估值優(yōu)勢明顯。

但公司在業(yè)務拓展、5G安全研發(fā)方面不及預期，且客戶集中度較高，受運營商影響較大。