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第一財(cái)經(jīng) 2019-04-24 18:39:31
作者:蔣琰 ? 郭璐慶 責(zé)編:杜卿卿
科創(chuàng)板基金前腳剛接到批文,后腳銷(xiāo)售迅速開(kāi)啟,無(wú)縫銜接緊跟科創(chuàng)板。
4月23日、24日,首批7只科創(chuàng)板基金陸續(xù)宣布將在本周五及下周一開(kāi)售,從4月22日拿到證監(jiān)會(huì)批文到基金正式銷(xiāo)售,僅僅用了不到兩天時(shí)間。
據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)記者了解,該7只科創(chuàng)基金首募規(guī)模均限額10億元,也就是說(shuō),首批科創(chuàng)基金合計(jì)募集總規(guī)模將不超過(guò)70億元。
“10個(gè)億的限額,一方面是想盡快成立,規(guī)模太大的話募集時(shí)間會(huì)延長(zhǎng),10個(gè)億的話1~2天都會(huì)賣(mài)完;而且這個(gè)規(guī)模也便于基金經(jīng)理的管理。”北京一家擬發(fā)售科創(chuàng)板基金的公募人士告訴記者。
值得一提的是,超過(guò)部分將按末日比例配售。以市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)板基金的期待程度,7只科創(chuàng)板基金將再現(xiàn)比例配售嗎?
基金發(fā)行搶速度
具體獲批的7只基金分別為:嘉實(shí)科技創(chuàng)新混合、華夏科技創(chuàng)新混合、南方科技創(chuàng)新混合、易方達(dá)科技創(chuàng)新靈活配置、工銀瑞信科技創(chuàng)新3年封閉運(yùn)作混合、匯添富科技創(chuàng)新靈活配置以及富國(guó)科技創(chuàng)新靈活配置。
從4月22日拿到科創(chuàng)板基金批復(fù)文件,首批7只基金幾乎是在接到通知后立刻開(kāi)始行動(dòng),科創(chuàng)板基金正式進(jìn)入募集發(fā)售的階段。
4月23日,易方達(dá)基金率先發(fā)布公告,易方達(dá)科技創(chuàng)新基金將于4月26日啟動(dòng)發(fā)行,首募規(guī)模上限10億元。嘉實(shí)、華夏、南方、富國(guó)、匯添富以及工銀瑞信等6家公司亦于24日發(fā)布發(fā)行公告。
24日,南方、華夏、富國(guó)、易方達(dá)、工銀瑞信、嘉實(shí)、匯添富6只基金的科創(chuàng)板基金也快速跟進(jìn)發(fā)售,將于4月29日即下周一正式發(fā)行。
作為科創(chuàng)板基金,科技創(chuàng)新類(lèi)的上市公司股票成為各基金青睞的投資標(biāo)的。從投資范圍看,7只基金投資于科技創(chuàng)新主題相關(guān)證券的比例將不低于非現(xiàn)金資產(chǎn)的80%。
首發(fā)的基金中既有偏股基金也有靈活配置型基金,既有封閉式也有開(kāi)放式,因此股票倉(cāng)位有所區(qū)別。易方達(dá)的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)比例為50~95%,南方、華夏、嘉實(shí)則股票倉(cāng)位則在60~95%,富國(guó)和匯添富2只靈活配置型基金股票倉(cāng)位在0~95%,工銀瑞信作為唯一一只封閉三年的科創(chuàng)板基金封閉期內(nèi)股票倉(cāng)位為60~100%。
此外,首批科創(chuàng)板基金也都能投資港股,港股通標(biāo)的的股票比例不超過(guò)股票資產(chǎn)的50%。
7家基金公司為首發(fā)科創(chuàng)板基金配置的基金經(jīng)理陣容也非常強(qiáng)大,基本都有較長(zhǎng)時(shí)間對(duì)成長(zhǎng)、科技行業(yè)的關(guān)注,在投研方面具有一定的經(jīng)驗(yàn),并正在管理一些創(chuàng)新、科技、醫(yī)藥等領(lǐng)域的基金。比如南方科技創(chuàng)新混合的擬任基金經(jīng)理茅煒目前為權(quán)益研究部總經(jīng)理,嘉實(shí)科技創(chuàng)新混合擬任基金經(jīng)理王貴重目前是嘉實(shí)科技組組長(zhǎng)等。
公開(kāi)資料顯示,首批獲批的可投資創(chuàng)業(yè)板的基金在投資標(biāo)的和投資范圍上差別并不大。所以業(yè)內(nèi)人士也建議在選擇科創(chuàng)板基金時(shí)可以將基金管理人在科技領(lǐng)域的投研能力作為一個(gè)重要的參考指標(biāo)。
上限10億,再現(xiàn)比例配售?
為配合科創(chuàng)板基金發(fā)售,各大銷(xiāo)售渠道已經(jīng)開(kāi)始基金宣傳“大戰(zhàn)”。目前,科創(chuàng)板基金的銷(xiāo)售渠道包括直銷(xiāo)、主要商業(yè)銀行、券商、第三方基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)等,多渠道推銷(xiāo)科創(chuàng)板基金。
“科創(chuàng)板作為資本市場(chǎng)的制度創(chuàng)新,將促進(jìn)資本市場(chǎng)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)深層次的改革,科技創(chuàng)新類(lèi)公司迎來(lái)投資機(jī)遇。首批科技創(chuàng)新行業(yè)主題基金--南方科技創(chuàng)新混合基金(007340),4月29日發(fā)售1天,限額10億元,本基金投資新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保及生物醫(yī)藥六大‘科技創(chuàng)新’行業(yè)占比不低于非現(xiàn)金資產(chǎn)的80%,募集總規(guī)模超限額即啟動(dòng)比例配售…”一位投資者便收到了這樣的短信。
記者看到在微信朋友圈中也出現(xiàn)了銀行理財(cái)經(jīng)理等渠道人士在推薦銷(xiāo)售科創(chuàng)板基金。
值得一提的是,首發(fā)7只科創(chuàng)板基金在募集規(guī)模上,都一致地將上限設(shè)定在10億元。
由于各只基金都采用了末日比例確認(rèn)的方式來(lái)控制規(guī)模,即在募集期內(nèi)任何一天募集截止時(shí)間后認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)金額超過(guò)10億元,將按比例確定投資規(guī)模。
4月24日,易方達(dá)科技創(chuàng)新混合基金擬任基金經(jīng)理劉武通過(guò)3C會(huì)議平臺(tái)在線與投資者交流,該只基金首次募集規(guī)模上限為10億元人民幣(不包括募集期利息),基金募集過(guò)程中募集規(guī)模達(dá)到10億元時(shí),提前結(jié)束募集。
以當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)板基金的關(guān)注程度來(lái)看,首募10億的目標(biāo)可能“輕松”實(shí)現(xiàn),比例配售可期。
不少投資者也對(duì)科創(chuàng)板基金躍躍欲試。深圳一位股民對(duì)記者表示,對(duì)科創(chuàng)板基金非常感興趣,“投資科創(chuàng)板股票還有50萬(wàn)的資金門(mén)檻,不如買(mǎi)基金更加方便”。
“科創(chuàng)板基金最重要的工作應(yīng)該是銷(xiāo)售適當(dāng)性,能否客觀的為持有人介紹科創(chuàng)板基金特點(diǎn),讓客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)與風(fēng)險(xiǎn)承受意愿匹配。”一位公募基金業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)。
“對(duì)于不符合適當(dāng)性管理要求的個(gè)人投資者,可以通過(guò)公募基金等方式參與科創(chuàng)板投資。”南方基金副總經(jīng)理兼首席投資官(權(quán)益)史博表示。
費(fèi)率方面,各基金認(rèn)購(gòu)在100萬(wàn)或50萬(wàn)元以下的費(fèi)率為1.2%,基本與過(guò)去主動(dòng)管理型股票基金的費(fèi)率水平持平。
投資專(zhuān)業(yè)性要求更高
科創(chuàng)板從上市條件、發(fā)審制度、定價(jià)機(jī)制、交易規(guī)則和退市制度安排五個(gè)維度上都進(jìn)行了創(chuàng)新,對(duì)此嘉實(shí)基金相關(guān)人士認(rèn)為,對(duì)于這些公司的篩選、分析和判斷,將變得更為復(fù)雜,因此對(duì)投資者的專(zhuān)業(yè)知識(shí)要求更高。
史博也認(rèn)為,科創(chuàng)板的投資交易制度與上市股票的風(fēng)險(xiǎn)收益特征決定了參與科創(chuàng)板投資的投資者需要具備更高的專(zhuān)業(yè)投資能力及風(fēng)險(xiǎn)承受能力,因此認(rèn)為科創(chuàng)板更適合具備篩選持續(xù)成長(zhǎng)、科技創(chuàng)新型企業(yè)能力的專(zhuān)業(yè)投資者。對(duì)于習(xí)慣于A股市場(chǎng)交易制度的投資者,尤其是以?xún)r(jià)值投資為目標(biāo)的穩(wěn)健型投資者而言,未必可以完全適應(yīng)科創(chuàng)板市場(chǎng)的交易模式。
嘉實(shí)基金認(rèn)為,由于科創(chuàng)板企業(yè)具備創(chuàng)新性和獨(dú)創(chuàng)性的特點(diǎn),以及管理層的主觀能動(dòng)性較強(qiáng)等問(wèn)題,科創(chuàng)板估值主要采用未來(lái)自由現(xiàn)金流的折現(xiàn)方法,用資產(chǎn)未來(lái)可以產(chǎn)生現(xiàn)金流的折現(xiàn)值來(lái)評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。
“科創(chuàng)板的推出完善了資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)在全生命周期里不同階段的估值和定位,由于科創(chuàng)板是更早期階段,每個(gè)不同產(chǎn)業(yè)周期估值方式最終是殊途同歸,專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者做深度研究,必須要深入到產(chǎn)業(yè)來(lái)研究產(chǎn)業(yè)的空間。”博時(shí)新興成長(zhǎng)基金經(jīng)理曾鵬認(rèn)為。
穩(wěn)定分紅仍是機(jī)構(gòu)在2025年關(guān)注的重點(diǎn)內(nèi)容。
科創(chuàng)綜指定位于綜合指數(shù),對(duì)科創(chuàng)板市值覆蓋度接近97%,集結(jié)了超過(guò)560家代表新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的上市公司。
《規(guī)定》明確,自本規(guī)定施行之日起,地方各級(jí)人民政府違反規(guī)定給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)的,應(yīng)當(dāng)追回。
中介機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員不得違反規(guī)定入股,或者通過(guò)獲取股票公開(kāi)發(fā)行上市獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)等方式謀取不正當(dāng)利益。
科創(chuàng)綜指是科創(chuàng)板的重要核心指數(shù),與科創(chuàng)50各有側(cè)重、互為補(bǔ)充,從不同角度表征科創(chuàng)板運(yùn)行情況。