簡介：

繼6月27日科創(chuàng)板第一股申購開啟，科創(chuàng)板7月第一周進(jìn)行了3只新股的申購?？苿?chuàng)板第一股華興源創(chuàng)已發(fā)布中簽率及中簽號(hào)，0.06%的中簽率，遠(yuǎn)高于滬市主板和深市中簽率。

而在6月21日，最高人民法院發(fā)布了《最高人民法院關(guān)于為設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制改革提供司法保障的若干意見》。

“科創(chuàng)板股票交易制度總體上與其他板塊相同?；诳苿?chuàng)板上市公司特點(diǎn)和投資者適當(dāng)性要求，科創(chuàng)板建立了更加市場化的交易機(jī)制。”證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制有關(guān)問題答記者問時(shí)表示。

不論是個(gè)人投資者，或是機(jī)構(gòu)投資者，如何參與科創(chuàng)板交易？科創(chuàng)板交易規(guī)則有哪些新變化？交易制度的哪些細(xì)節(jié)需要特別注意？科創(chuàng)板漲跌幅限制為20%，波動(dòng)性是否會(huì)更大？科創(chuàng)板交易應(yīng)該注意哪些風(fēng)險(xiǎn)？通過公募基金投資科創(chuàng)板有哪些優(yōu)勢？

十家國內(nèi)知名券商，十八位行業(yè)研究精英，讓懂行的人講述行業(yè)的事，第一財(cái)經(jīng)、中國證券業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)袂推出十七集投教視頻《懂行》。

在本期視頻中，中國銀河證券財(cái)富管理總部投資顧問部負(fù)責(zé)人秦曉斌、華福證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)條線事業(yè)部丁書珂、華福證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)條線營銷管理部張騰將做出分享。

Q1：通過公募基金投資科創(chuàng)板有哪些優(yōu)勢？

丁書珂：首先要考慮基金公司的因素，必須是規(guī)模比較大，一直以來都是誠實(shí)信用的，同時(shí)又要擁有比較良好的歷史業(yè)績的基金公司。

同時(shí)也要考慮到基金經(jīng)理，尤其是基金經(jīng)理的交易經(jīng)驗(yàn)是否已經(jīng)得到市場的驗(yàn)證，他的投資邏輯是否非常的清楚，并且是否也已經(jīng)在市場當(dāng)中取得比較好的業(yè)績。

此外，投資者自己也還要對科創(chuàng)板的股票或者說科創(chuàng)板的基金要素，比如封閉期、申購費(fèi)率等等，對這些要素情況做出一些了解。

Q2：交易制度有哪些需要特別注意的？

秦曉斌：首先要特別注意的交易制度的變化，是在上市前五個(gè)交易日沒有漲跌停板的限制。因此，價(jià)格的波動(dòng)可能非常劇烈，對于普通的投資者要謹(jǐn)慎追高。

另外，在前五個(gè)交易日過后，波動(dòng)的幅度（漲跌幅限制）是20%，相對其他的板塊，投資風(fēng)險(xiǎn)高得多。

另一個(gè)方面是在融資融券。對于在科創(chuàng)板上市首日就把這個(gè)股票納入融資融券的標(biāo)的，如果投資者認(rèn)為這只股票很好，當(dāng)時(shí)的交易價(jià)格又較低，未來上漲的概率很大的話，那么當(dāng)天就可以進(jìn)行融資買入。反之，當(dāng)天也是可以進(jìn)行融券賣出。融資融券在科創(chuàng)板高風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上又增加了一層風(fēng)險(xiǎn)，所以一定要謹(jǐn)慎操作。

Q3：除了交易制度，還有什么需要特別注意的？

秦曉斌：與以往交易不一樣的是科創(chuàng)板有一個(gè)盤后定價(jià)交易的制度：在收市過后，下午3：05分-3：30的時(shí)間段是可以繼續(xù)交易的；但是，價(jià)格是以3點(diǎn)的收盤價(jià)進(jìn)行交易，在上午9：30-下午3：05的時(shí)間段都可以掛單，單筆申報(bào)數(shù)量不超過100萬股。

另一個(gè)需要注意的是申報(bào)價(jià)格的最小變動(dòng)單位。以往的所有的股票都是精確到一分（0.01元），但科創(chuàng)板的最小變動(dòng)單位則不同，具體的規(guī)則由交易所制定。例如1000塊錢的股票，有可能最低的價(jià)格波動(dòng)是1毛錢，而不是一分錢。

此外，申報(bào)的方式是限價(jià)申報(bào)和市價(jià)申報(bào)。

限價(jià)申報(bào)是在什么價(jià)格以內(nèi)買或者在一定價(jià)格之內(nèi)賣。市價(jià)申報(bào)分四種，第一種是前五檔成交，剩余的可以撤銷；第二種是前五檔成交，剩余轉(zhuǎn)為限價(jià)申報(bào)；第三種是本方最優(yōu)價(jià)格，第四種是對方最優(yōu)價(jià)。也就意味著要申報(bào)去買，對于投資者來講，最優(yōu)的價(jià)格就是買的最高價(jià)，即價(jià)格排序中的買一；對方最優(yōu)價(jià)，就是價(jià)格排序中的賣一。

因此，本方的最優(yōu)價(jià)格和對方的最優(yōu)價(jià)格，是不一樣的。

Q4：科創(chuàng)板交易應(yīng)該注意哪些風(fēng)險(xiǎn)？

張騰：第一類風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榭苿?chuàng)板股票，它往往是科技創(chuàng)新型的公司，鑒于研發(fā)投入較大、產(chǎn)品的盈利周期較長，可能短期是不會(huì)盈利。

同時(shí)，由于上市公司所在行業(yè)的更新迭代比較快、客戶的需求變化也較大，因此，上市公司的持續(xù)創(chuàng)新能力、收入和經(jīng)營持續(xù)性以及盈利的持續(xù)性都存在一個(gè)較大的不確定性。

第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。對于目前已經(jīng)習(xí)慣10%漲跌幅限制的投資者來講，如果出現(xiàn)當(dāng)天價(jià)格跌破10%，有可能出現(xiàn)更大的心理波動(dòng)。

第三類風(fēng)險(xiǎn)是退市的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榭苿?chuàng)板股票設(shè)置了更為嚴(yán)格的退市機(jī)制，所以，退市的情形更多、程序更簡化、退市時(shí)間更短也更直接。

編導(dǎo)：王雙陽 王建愛

制片人：趙新艷