上海證券交易所原副總經(jīng)理周勤業(yè)日前在“2019上海財(cái)經(jīng)大學(xué)校友高峰論壇”上表示阿里巴巴是定價(jià)失敗的案例，而科創(chuàng)板最大的一個(gè)改革就是以機(jī)構(gòu)為主的詢價(jià)、定價(jià)、配售機(jī)制，科創(chuàng)板要培育的是券商的三種能力，即：研究能力、定價(jià)能力和銷售能力。

周勤業(yè)

上海證券交易所原副總經(jīng)理

我想我們的科創(chuàng)板里面最大的一個(gè)改革就是以機(jī)構(gòu)為主的詢價(jià)、定價(jià)、配售機(jī)制，對(duì)吧，市場(chǎng)最重要的就是定價(jià)。

未來(lái)考驗(yàn)我們?nèi)痰氖侨齻€(gè)能力：一個(gè)能力是研究能力，你要把人家這個(gè)行業(yè)、這個(gè)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力你要說(shuō)出來(lái)，所以未來(lái)要考驗(yàn)的第一個(gè)是研究能力，第二個(gè)考驗(yàn)的是定價(jià)能力，什么叫定價(jià)能力？我發(fā)行價(jià)定價(jià)的時(shí)候我不知道最后開(kāi)出來(lái)多少，去年全世界平均發(fā)行價(jià)和開(kāi)盤(pán)價(jià)漲幅16%。

我們阿里巴巴在美國(guó)發(fā)68美金，最后開(kāi)出來(lái)88，收在93，大家都挺高興阿里巴巴的市值多少。但是我想作為承銷商，它應(yīng)該臉紅，因?yàn)槲覀儼⒗锇桶蜎](méi)有拿到它應(yīng)該拿到的錢(qián)，阿里巴巴應(yīng)該定80美金，這樣開(kāi)88才差不多。68到88誰(shuí)勝了？不是企業(yè)，企業(yè)只拿到68，是認(rèn)新股的人拿到了，這幫人又不是我老的股東，他也不會(huì)永遠(yuǎn)陪著我的，沒(méi)必要讓他們掙這么多。

所以未來(lái)考驗(yàn)我們?nèi)痰牡诙€(gè)能力是定價(jià)能力，第三個(gè)能力是什么？銷售能力，你要銷售給我們的基金，股票不愁賣(mài)的時(shí)間很快就會(huì)結(jié)束，跌破發(fā)行價(jià)的事情很快就會(huì)出現(xiàn)。你推薦給基金，人家掙了錢(qián)了，你再推薦，今后人家繼續(xù)認(rèn)可；你把人家套住了，今后你再推薦，沒(méi)人要你。所以我們?yōu)槭裁催@一次把配售權(quán)給了我們的承銷商？就是要它建立起它的銷售能力。

(以上內(nèi)容為周勤業(yè)在由富國(guó)基金支持的“2019上海財(cái)經(jīng)大學(xué)校友高峰論壇”上的發(fā)言節(jié)選）

監(jiān) 制：傅 嬈

制片編導(dǎo)：

吳 磊

許姍姍

臧 哲