科創(chuàng)板的定位進一步細化，提升包容性。

3月27日晚間，上海證券交易所（下稱“上交所”）發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》（下稱“《暫行規(guī)定》”），細化科創(chuàng)板服務(wù)的行業(yè)范圍，精簡優(yōu)化科創(chuàng)板定位把握中有關(guān)自我評估、核查把關(guān)、審核問詢的程序和要求，并明確新老劃斷。

其中，就細化行業(yè)來看，《暫行規(guī)定》對重點支持和推動的行業(yè)做了進一步細化，同時對其他符合科創(chuàng)板定位的深度應(yīng)用科技創(chuàng)新領(lǐng)域的企業(yè)，如金融科技、科技服務(wù)等，也明確屬于科創(chuàng)板服務(wù)范圍。

就在日前，證監(jiān)會發(fā)布了《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》（下稱“《指引》”），進一步明確了科創(chuàng)屬性的企業(yè)的內(nèi)涵和外延，提出了科創(chuàng)屬性具體的評價指標體系，采用“常規(guī)指標+例外條款”的結(jié)構(gòu)，包括3項常規(guī)指標和5項例外條款，即“3+5”。

在業(yè)內(nèi)看來，《指引》+《暫行規(guī)定》，對科創(chuàng)板定位提出了原則性要求，有了制度保障，有助于進一步將符合科創(chuàng)屬性要求的科創(chuàng)企業(yè)集聚到科創(chuàng)板，更好地發(fā)揮其促進資本和科技融合的示范和引領(lǐng)功能。同時，通過企業(yè)減負、審核高效來加大申報便利性，并壓實各方責任。

細化行業(yè)

行業(yè)范圍內(nèi)所有企業(yè)，符合《指引》規(guī)定的“3+5”，可直接認定其符合科創(chuàng)板定位。

3月20日，證監(jiān)會發(fā)布《指引》，企業(yè)如同時滿足3項常規(guī)指標，即可認為具有科創(chuàng)屬性；如不同時滿足3項常規(guī)指標，但是滿足5項例外條款的任意1項，也可認為具有科創(chuàng)屬性。

“常規(guī)指標”，包括研發(fā)投入占比或絕對金額、發(fā)明專利數(shù)量和營業(yè)收入復(fù)合增長率或營業(yè)收入金額在內(nèi)的3項指標，總體上能夠較為全面地衡量企業(yè)研發(fā)投入產(chǎn)出及科技含量。“例外情形”則包括要求核心技術(shù)經(jīng)有關(guān)部門認定為具有國際引領(lǐng)作用或者對國家戰(zhàn)略具有重大意義、獲得國家科技技術(shù)獎勵、承擔“國家重大科技專項”、關(guān)鍵設(shè)備及產(chǎn)品實現(xiàn)進口替代，以及發(fā)明專利50項以上等。

那么，科創(chuàng)屬性評價指標體系與科創(chuàng)板定位把握之間是什么關(guān)系？

按照《指引》規(guī)定，《暫行規(guī)定》細化了科創(chuàng)板重點服務(wù)的行業(yè)領(lǐng)域范圍，涵蓋了新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)企業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)；其他符合科創(chuàng)板定位的深度應(yīng)用科技創(chuàng)新領(lǐng)域的企業(yè)，如金融科技、科技服務(wù)等，也屬于科創(chuàng)板服務(wù)范圍。

上交所相關(guān)負責人士稱，具體而言，科創(chuàng)板服務(wù)的行業(yè)范圍內(nèi)的所有企業(yè)，如果同時符合《指引》規(guī)定的3項常規(guī)指標，或者具備科技創(chuàng)新能力突出的5種例外情形之一的企業(yè)，科創(chuàng)板應(yīng)當重點支持和服務(wù)，由此可直接而簡便地認定其符合科創(chuàng)板定位。如此有助于明確發(fā)行人申報科創(chuàng)板的心理預(yù)期，也有助于增強科創(chuàng)板定位把握的可操作性。

據(jù)第一財經(jīng)記者了解，“常規(guī)指標”普遍適應(yīng)于具有技術(shù)先進性、科創(chuàng)屬性強的科創(chuàng)企業(yè)；而“例外情形”特別適用于科技創(chuàng)新能力突出的科創(chuàng)企業(yè)，是對科創(chuàng)板“優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出的企業(yè)到科創(chuàng)板發(fā)行上市”等要求的具體化，也有助于克服“常規(guī)指標”相對剛性而可能產(chǎn)生的不適應(yīng)性。

《暫行規(guī)定》也明確了新老劃斷，發(fā)布實施后，《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》（上證發(fā)〔2019〕30號）同時予以廢止。上交所其他業(yè)務(wù)規(guī)則和審核問答中有關(guān)科創(chuàng)板定位的內(nèi)容與《暫行規(guī)定》不一致的，以《暫行規(guī)定》為準?！稌盒幸?guī)定》發(fā)布實施后，新申報企業(yè)的科創(chuàng)屬性評價和科創(chuàng)板定位把握等事項，按照其相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。對于《暫行規(guī)定》發(fā)布前已申報企業(yè)的科創(chuàng)板定位把握等事項，實行“新老劃斷”，仍按其申報時的相關(guān)規(guī)定和實踐要求進行。

兼顧高效與審慎

《暫行規(guī)定》也著重對發(fā)行人如何開展科創(chuàng)屬性和科創(chuàng)板定位的自我評估、保薦機構(gòu)如何開展專項核查等重點事項，集中做了專項規(guī)定；同時，也明確了發(fā)行上市審核中有關(guān)科創(chuàng)板定位問詢和相關(guān)信息披露要求。

那么，發(fā)行人的自我評估、保薦機構(gòu)的核查把關(guān)應(yīng)當注意哪些事項？

具體而言，發(fā)行人和保薦機構(gòu)應(yīng)當按照《暫行規(guī)定》及附件所列示范格式要求，開展科創(chuàng)板定位的自我評估；所提交的自我評估和專項說明，應(yīng)當突出重點、直接明了，有針對性地評估是否屬于科創(chuàng)板服務(wù)的行業(yè)領(lǐng)域、是否符合科創(chuàng)屬性要求等。

保薦機構(gòu)推薦發(fā)行人發(fā)行上市時，應(yīng)當重點核查發(fā)行人行業(yè)領(lǐng)域歸類和科創(chuàng)屬性認定的依據(jù)是否真實、客觀、合理，并按照《暫行規(guī)定》所附示范格式的要求出具發(fā)行人專項意見，重點是要說明核查方法、核查過程及核查取得的證據(jù)。

根據(jù)《暫行規(guī)定》第九條規(guī)定，發(fā)行人主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營，經(jīng)謹慎客觀評估認為自身符合科創(chuàng)板定位，且科創(chuàng)屬性短期內(nèi)能夠達到《指引》相關(guān)支持和鼓勵要求，先行提出科創(chuàng)板發(fā)行上市申請的，其有關(guān)科創(chuàng)板定位的自我評估，還應(yīng)當單獨做詳細說明，并提供充分、合理的理由和依據(jù)；保薦機構(gòu)應(yīng)當對發(fā)行人提出的理由和依據(jù)進行專項核查，并發(fā)表專項意見。

對此，有業(yè)內(nèi)人士稱，自我評估，也可申報，暫未達標“3+5”，但短期內(nèi)有望達標的發(fā)行人，申報通道不變，交易所將根據(jù)科技創(chuàng)新咨詢委員會的專家意見，作出審核判斷。

對于目前相關(guān)制度安排中，支持和鼓勵企業(yè)申報科創(chuàng)板等要求如何執(zhí)行到位？

上交所相關(guān)負責人士稱，近期，將著重抓好四項工作，一是扎實開展市場服務(wù)；二是優(yōu)化科創(chuàng)板發(fā)行上市審核；三是加強保薦機構(gòu)監(jiān)管；四是加強與相關(guān)方面的溝通合作。

其中就加大申報便利性而言，對發(fā)行人，有了申報示范格式，重點突出，簡便易行；對審核方，將著重圍繞科創(chuàng)屬性評價指標體系來問詢，降低信息披露成本、提高發(fā)行上市審核效率。