近期可轉(zhuǎn)債市場炒作風險依然巨大。第一財經(jīng)記者獲悉的最新統(tǒng)計顯示，深市目前上市的可轉(zhuǎn)債有128只，近兩周（3月23日至4月3日）成交額最大的10只日均成交額306.37億元，占期間深市可轉(zhuǎn)債總成交額的56.21%，炒作集中度較高。更有可轉(zhuǎn)債一天換手19次的超高換手率，相關(guān)可轉(zhuǎn)債波動風險巨大，交易風險不容忽視。

具體來看，近期的可轉(zhuǎn)債集中炒作呈現(xiàn)三大特點。一是換手率畸高。由于可轉(zhuǎn)債實行T+0交易，部分高頻交易者在同一只可轉(zhuǎn)債上日內(nèi)多次買賣。

據(jù)統(tǒng)計，10只交易額最大的可轉(zhuǎn)債最近兩周平均換手率高達11,125%，相當于平均每天換手11次。其中，“尚榮轉(zhuǎn)債”換手率最高，日均換手率達到1,919%。

二是振幅巨大。暴漲暴跌是市場炒作的重要特征，近兩周10只熱炒可轉(zhuǎn)債平均最大振幅為70.88%，其中“金農(nóng)轉(zhuǎn)債”、“模塑轉(zhuǎn)債”兩周最大振幅高達98.05%和95.17%，“中鼎轉(zhuǎn)2”一度單日振幅高達73.50%。如此巨大的波動幅度，一般投資者很難把握。

三是中小投資者大量涌入，機構(gòu)大量賣出。經(jīng)統(tǒng)計，近兩周最熱10只可轉(zhuǎn)債個人投資者交易占比高達91.49%，其中資金規(guī)模300萬以下的中小戶交易占比68.71%。從資金流動來看，近兩周相關(guān)可轉(zhuǎn)債中小戶資金凈流入17.08億元，與此同時機構(gòu)投資者合計凈流出資金15.46億元。

可轉(zhuǎn)債炒作熱度居高不下，深交所已多次警示投資者交易風險，并已對集中炒作的情況重點監(jiān)控，包括加強盤中實時監(jiān)控，強化對漲幅較大可轉(zhuǎn)債的監(jiān)管，將熱點炒作可轉(zhuǎn)債納入重點監(jiān)控證券名單，對發(fā)現(xiàn)的異常交易行為及時采取監(jiān)管措施，精準打擊異常交易行為等。

國泰君安證券在最新的二季度可轉(zhuǎn)債市場策略中表示，轉(zhuǎn)債市場出現(xiàn)新熱潮，個券分化達到極致。游資及個人投資者的入場給市場注入新鮮活力，但過度渲染的情緒卻讓市場出現(xiàn)不合理漲幅，引來監(jiān)管層重視。重點監(jiān)控的目的是為了保障市場的公平運行，未來參與者多樣化的背景下將引導轉(zhuǎn)債定價機制的變化。