近期可轉(zhuǎn)債市場炒作風(fēng)險(xiǎn)依然巨大。第一財(cái)經(jīng)記者獲悉的最新統(tǒng)計(jì)顯示，深市目前上市的可轉(zhuǎn)債有128只，近兩周（3月23日至4月3日）成交額最大的10只日均成交額306.37億元，占期間深市可轉(zhuǎn)債總成交額的56.21%，炒作集中度較高。更有可轉(zhuǎn)債一天換手19次的超高換手率，相關(guān)可轉(zhuǎn)債波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)巨大，交易風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

具體來看，近期的可轉(zhuǎn)債集中炒作呈現(xiàn)三大特點(diǎn)。一是換手率畸高。由于可轉(zhuǎn)債實(shí)行T+0交易，部分高頻交易者在同一只可轉(zhuǎn)債上日內(nèi)多次買賣。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，10只交易額最大的可轉(zhuǎn)債最近兩周平均換手率高達(dá)11,125%，相當(dāng)于平均每天換手11次。其中，“尚榮轉(zhuǎn)債”換手率最高，日均換手率達(dá)到1,919%。

二是振幅巨大。暴漲暴跌是市場炒作的重要特征，近兩周10只熱炒可轉(zhuǎn)債平均最大振幅為70.88%，其中“金農(nóng)轉(zhuǎn)債”、“模塑轉(zhuǎn)債”兩周最大振幅高達(dá)98.05%和95.17%，“中鼎轉(zhuǎn)2”一度單日振幅高達(dá)73.50%。如此巨大的波動(dòng)幅度，一般投資者很難把握。

三是中小投資者大量涌入，機(jī)構(gòu)大量賣出。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，近兩周最熱10只可轉(zhuǎn)債個(gè)人投資者交易占比高達(dá)91.49%，其中資金規(guī)模300萬以下的中小戶交易占比68.71%。從資金流動(dòng)來看，近兩周相關(guān)可轉(zhuǎn)債中小戶資金凈流入17.08億元，與此同時(shí)機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)凈流出資金15.46億元。

可轉(zhuǎn)債炒作熱度居高不下，深交所已多次警示投資者交易風(fēng)險(xiǎn)，并已對(duì)集中炒作的情況重點(diǎn)監(jiān)控，包括加強(qiáng)盤中實(shí)時(shí)監(jiān)控，強(qiáng)化對(duì)漲幅較大可轉(zhuǎn)債的監(jiān)管，將熱點(diǎn)炒作可轉(zhuǎn)債納入重點(diǎn)監(jiān)控證券名單，對(duì)發(fā)現(xiàn)的異常交易行為及時(shí)采取監(jiān)管措施，精準(zhǔn)打擊異常交易行為等。

國泰君安證券在最新的二季度可轉(zhuǎn)債市場策略中表示，轉(zhuǎn)債市場出現(xiàn)新熱潮，個(gè)券分化達(dá)到極致。游資及個(gè)人投資者的入場給市場注入新鮮活力，但過度渲染的情緒卻讓市場出現(xiàn)不合理漲幅，引來監(jiān)管層重視。重點(diǎn)監(jiān)控的目的是為了保障市場的公平運(yùn)行，未來參與者多樣化的背景下將引導(dǎo)轉(zhuǎn)債定價(jià)機(jī)制的變化。