周四（5月7日），現(xiàn)貨黃金小幅上漲約0.35%，維持在1691美元/盎司附近，市場關注多方不利因素影響下，黃金是否能再次突破1700大關。

周三，受到美元走強、黃金精煉廠恢復運營令黃金供應增加，以及多國放松對新冠肺炎疫情的限制后投資者風險偏好逐步改善等三大利空因素影響，黃金價格下跌逾1%，跌破1700美元/盎司關口。

對于黃金后市走勢，目前市場觀點不一。看跌者認為，隨著新冠疫苗研發(fā)取得進展，疫情對于市場情緒的影響下降，股市仍將是最受歡迎的資金流向；而更多的業(yè)內人士看好黃金的漲勢。

“寬松的貨幣政策和央行直接介入高收益空間，對法定貨幣構成明顯威脅，相比之下黃金仍將是一種非常有吸引力的投資。”英國智匯外匯交易公司首席市場分析師阿斯蘭姆（Naeem Aslam）對第一財經(jīng)記者說。

利空因素打壓金價

年初至今，現(xiàn)貨黃金價格已經(jīng)上漲近12%，一年內最高價格觸及1747.85美元/盎司。五一假期期間，金價也基本維持在1700關口之上，國內各大商場買賣黃金的消費者絡繹不絕。

然后在假期結束后的第一天，風向突變，市場對黃金的興趣降溫。

周三亞市早盤金價開于1704.74美元/盎司，最高漲至1707.70美元/盎司，最低下探1682.10美元/盎司，最終收于1684.50美元/盎司，結束此前連續(xù)三個交易日的漲勢，下跌20.20美元即1.18%。

與此同時，紐約商品期貨交易所（COMEX）6月黃金期貨收跌1.3%，報1688.50美元/盎司，美元在美國非農就業(yè)報告發(fā)布前明顯走強，令金價承壓。

周四亞市早盤，現(xiàn)貨黃金維持在1689.10美元/盎司附近，較上一交易日的低位有所反彈，但整體反彈動力不足。

導致金價明顯回落的重要原因之一是黃金生產商恢復運營。

全球最大的黃金生產商紐蒙特礦業(yè)公司CEO帕爾默（Tom Palmer）近日在接受媒體采訪時表示，雖然受到公共衛(wèi)生危機的影響，公司部分業(yè)務一度中斷，但截至5月4日，代表其2020年計劃產量的90%業(yè)務仍在運行中。

此前，全球各大黃金冶煉廠近六周處于停運狀態(tài)，給全球黃金供應造成重大打擊，導致美國期金/倫敦現(xiàn)貨金的價差創(chuàng)下幾十年之最。目前，隨著黃金生產的逐漸恢復，美國期金/倫敦現(xiàn)貨金差價縮小至2美元左右。

在黃金產量恢復令價格承壓的同時，隨著歐美禁足令的逐步放松，多國正在積極重啟經(jīng)濟，加上新冠疫苗研發(fā)取得進展等消息提振，市場風險偏好有所回升，股市再次受到追捧，黃金吸引力短期內有所下滑。

此外值得注意的是，黃金作為貴金屬具有明顯的季節(jié)性特征。

全球最大的貴金屬公司之一賀利氏貴金屬公司（Heraeus Precious Metals）在報告中分析稱，黃金價格的典型季節(jié)性表明，今年夏季金價可能下跌，或至少橫盤整理。

一年內有望漲至2000美元？

盡管疫情管控的逐步放松刺激市場的風險偏好回升，本周以來全球股市和原油期貨均出現(xiàn)大幅上揚，但更多的業(yè)內人士仍看好黃金未來的上漲空間，目前流入黃金市場的資金也達到了創(chuàng)紀錄的水平。

根據(jù)彭博匯編的初步數(shù)據(jù)顯示，5月5日交易所交易基金（ETF）的黃金持倉量已突破3000噸，觸及紀錄高位。今年以來，流入該基金的黃金規(guī)模超過420噸，遠超2019年全年的流入量。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來，黃金ETF的流入規(guī)模出現(xiàn)逐月遞增，從1月底56噸擴大至4月份的159.5噸。

加拿大皇家銀行在最新報告中表示，因疫情損害經(jīng)濟增長，上調今明兩年金價預期。該銀行表示，在基準情景下，2020年黃金價格可能上升102美元至1663美元/盎司，第四季度預計將錄得較大漲幅。在樂觀情景下，預計2020年黃金價格可能從1614美元/盎司升至1788美元/盎司，2021年進一步從1700美元/盎司升至1893美元/盎司。兩種情景發(fā)生的可能性分別為50%和40%。

該銀行表示，對于金價走勢的樂觀情景是假設經(jīng)濟復蘇速度遠低于預期，并可能出現(xiàn)更嚴重的經(jīng)濟衰退。報告分析稱，黃金與利率的相關性將再次體現(xiàn)為寬松的貨幣政策，而較低的名義和負實際利率將繼續(xù)推高金價。

投資公司VanEck投資組合經(jīng)理福斯特（Joe Foster）更是樂觀地預期，金價將在12個月內漲至2000美元，“為了保護全球經(jīng)濟，我們仍能看到大規(guī)模的刺激措施。這有可能推動金價上漲至遠高于目前的水平。”

值得注意的是，公共衛(wèi)生危機對于黃金的推動作用仍在繼續(xù)。

OANDA資深市場分析師莫亞（Edward Moya）表示，盡管投資者目前對于疫情抱有樂觀預期，但應謹防疫情的二次暴發(fā)。

“新冠病毒需要更長的時間才能深入農村地區(qū)。在這種背景下，金價可能會繼續(xù)盤整，直到美國其它地區(qū)的病例飆升，或零星的經(jīng)濟反彈令人失望。金價短期內應會從1650美元水準獲得強勁支撐，未來幾個月仍應以1800美元為目標。”莫亞說。