2021年中國外貿(mào)迎來“開門紅”。以美元計價，1~2月出口飆升60.6%，進口增長22%。盡管疫情期間中國發(fā)揮強大供給能力，以出口填補全球供需缺口，但同比逾六成的增速是2007年海關公布同比數(shù)據(jù)以來最高，這一點值得關注。

強勁表現(xiàn)能否持續(xù)？出口動能是否將轉(zhuǎn)換？3月5日政府工作報告提出的諸多工作目標與出口密切相關，如“推動進出口穩(wěn)定發(fā)展”“加強對中小外貿(mào)企業(yè)信貸支持，擴大出口信用保險覆蓋面”，并對推進多個雙邊、多邊經(jīng)貿(mào)協(xié)定提出進一步要求。探究此次出口“開門紅”的成因，并結(jié)合政府工作報告外貿(mào)政策部署分析，有助于厘清2021年及以后中國出口的動能所在。

創(chuàng)紀錄增速如何達成？

出口的供給層面主要受今年“就地過年”安排的驅(qū)動。2020年初，由于新冠肺炎疫情形勢嚴峻，中國采取嚴格防控措施，部分經(jīng)濟活動暫停，前兩個月出口下降17.2%，因此存在低基數(shù)的一次性因素。

但即使剔除基數(shù)效應，在“就地過年”安排下，去年四季度取得的兩位數(shù)增長表現(xiàn)也能夠延續(xù)。今年年初疫情總體已經(jīng)得到控制，但局部仍有復發(fā)風險，各地提倡居民春節(jié)期間盡量“就地過年”，減少人員流動和集聚，因此企業(yè)能夠較早開工并交付出口訂單。

出口的需求層面得益于外需全面回暖。分國別出口幾乎全線增長，對美國、歐盟、東盟、日本出口分別增長87.3%、62.6%、53.0%、45.5%。這背后存在兩重因素：

一方面氣溫開始回暖、疫苗接種加速，發(fā)達經(jīng)濟體逐漸走出秋冬疫情，經(jīng)濟活動景氣度上升。至今年2月，摩根大通全球（除中國外）制造業(yè)PMI達到55.1，服務業(yè)PMI達到53.0，均為疫情暴發(fā)以來最高值；從其他出口國的表現(xiàn)看，2021年前兩個月韓國出口增10.5%，越南出口增23.3%，亦對全球需求復蘇構(gòu)成印證。

另一方面，海外財政刺激再次擴大消費需求。2020年12月美國通過9000億美元的刺激方案，推動美國零售額1月同比增長10.8%，為1994年3月以來的史上最高增幅。一旦增量需求無法由國內(nèi)生產(chǎn)所滿足，那么通常需要進口來填補。對比美國，歐盟、日本近期并未推出進一步財政擴張的方案，這可能也是中國出口全面上升，但對美出口領漲的原因。

海外防疫需求和房地產(chǎn)繁榮仍是出口的兩大主動力。分品類看，1~2月出口增速全面高于2020年四季度，其中增幅突出的仍是2020年表現(xiàn)搶眼的防疫物資（紡織紗線、織物及制品增60.8%、塑料制品增82.5%、醫(yī)療儀器及器械增75.3%）和地產(chǎn)家居（計算機增80%，家用電器增93.7%，家具增81.7%，燈具、照明裝置及其零件增122.1%）。

疫后時代出口動能何在？

總體而言，中國供應鏈展現(xiàn)出強大的韌性和彈性，“穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤”的目標超額完成。對于海外經(jīng)濟體而言，中國出口的作用尤為突出，例如我們曾經(jīng)分析過，2020年中國占各國進口比例全線上升，而美國甚至可能出現(xiàn)了為規(guī)避關稅而少報自華進口金額的現(xiàn)象（見《中美貿(mào)易數(shù)據(jù)“倒掛”的背后》）；此外，中國出口還起到了穩(wěn)定美國通脹的作用（見《中國出口如何成為美國通脹“穩(wěn)定器”？》）。

在此背景下必須回答的問題是，在全球從“抗疫”轉(zhuǎn)向“免疫”、經(jīng)濟動能切換之際，如何理解下一階段的出口動能和政策取向？在我們看來，全年中國出口增速或呈現(xiàn)前高后低，60.6%的增速不可持續(xù)，但全年仍有望取得兩位數(shù)增長。而在數(shù)據(jù)背后，需要關注三點結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變：

首先是從“量升”到“質(zhì)變”。應當指出，疫情的供給沖擊具有特殊性，伴隨全球疫情逐步緩和、制造業(yè)活動恢復，部分受疫情推動的出口可能難以維持高增。例如，除疫苗之外的抗疫物資需求可能下降；隨著庫存極度吃緊，超低利率驅(qū)動的海外房地產(chǎn)繁榮終將回落，家居產(chǎn)品出口將面臨壓力；勞動密集型生產(chǎn)或恢復外遷，影響中國相關出口。在此背景下，2021年政府工作報告提出“穩(wěn)定加工貿(mào)易”，進出口“量穩(wěn)質(zhì)升”，這意味著接下來出口的發(fā)力點將不再是加工商品，而是高質(zhì)量、具有國際競爭力的商品。特別是在疫后海外迎來新一輪投資周期時，資本品和中間品有望成為中國出口的核心動力。

其次是以多邊體系促進外貿(mào)發(fā)展。2020年，在穩(wěn)住外資外貿(mào)的同時，中國還在對外開放領域取得超預期突破。2021年政府工作報告亦在這一方面提出諸多部署，如推動RCEP生效實施、簽署中歐投資協(xié)定、加快中日韓自貿(mào)協(xié)定談判和積極考慮加入CPTPP。從貿(mào)易的角度來說，推進上述協(xié)定的談判、簽署和實施，將有助于推動關稅成本下降，實現(xiàn)原產(chǎn)地成分互認，促進與其他締約國的經(jīng)貿(mào)一體化，而另一方面經(jīng)貿(mào)協(xié)定中的約束性規(guī)則也能夠反向促進國內(nèi)改革。

再次是改善出口的不均衡問題。出口強勁增長的背后，亦存在著失衡問題。從品類看，抗疫、居家受益程度明顯高過一般消費品；從出口廠商看，不同規(guī)模企業(yè)的受益程度也大相徑庭。PMI數(shù)據(jù)顯示，大、中、小型企業(yè)的新出口訂單指數(shù)明顯分化，2月大型企業(yè)讀數(shù)為53.5，中型企業(yè)只有42.9，小型企業(yè)更是滑落到35.1，接近中國疫情初期的谷底水平。疫情沖擊導致部分中小企業(yè)退出市場，大型企業(yè)出口占比提升，其影響可能進一步傳導至收入端和需求側(cè)，損害經(jīng)濟復蘇動力。在我們看來，政策層面應加緊落實2021年政府工作報告提出的“加強對中小外貿(mào)企業(yè)信貸支持”，提振貿(mào)易整體活力，避免中小出口企業(yè)的生存困境擴散到其他經(jīng)濟領域。

（沈建光系京東科技集團首席經(jīng)濟學家，徐天辰系京東科技集團研究院高級研究員）

第一財經(jīng)獲授權轉(zhuǎn)載自微信公眾號“沈建光博士宏觀研究”。