作為國際金融中心，香港在發(fā)展ESG（環(huán)境、社會(huì)與治理）與可持續(xù)金融領(lǐng)域有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。香港擁有穩(wěn)健的金融體系、開放自由的資本市場(chǎng)環(huán)境、與國際接軌的法律與監(jiān)管制度，大量的國際金融機(jī)構(gòu)、專業(yè)人才及第三方服務(wù)商匯聚于此，能提供優(yōu)質(zhì)的專業(yè)服務(wù)以及具備國際公信力的認(rèn)證、咨詢與評(píng)級(jí)服務(wù)，形成了較為完備的ESG生態(tài)系統(tǒng)。

近年來，香港特區(qū)政府及監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)了一系列政策，致力于進(jìn)一步完善本地的ESG投資生態(tài)體系，將香港打造成亞洲的ESG投融資樞紐。例如，為培育本地綠色債券市場(chǎng)，香港特區(qū)政府于2019及2021年先后發(fā)行了兩筆金額為10億美元和25億美元的綠色債券，并將“政府綠色債券計(jì)劃”的規(guī)模上限提升至2000億港元，還推出“綠色和可持續(xù)金融資助計(jì)劃”等政策吸引發(fā)行人來港發(fā)行綠債；作為外匯基金的管理人，香港金管局身體力行實(shí)踐“負(fù)責(zé)任投資原則”，將ESG要素全面納入投資管理的各個(gè)環(huán)節(jié)；2018年初，香港品質(zhì)保證局推出“綠色金融認(rèn)證計(jì)劃”；2019年4月，香港證監(jiān)會(huì)發(fā)出了對(duì)資管機(jī)構(gòu)的ESG信息披露指引；2020年5月，金管局與證監(jiān)會(huì)等七家機(jī)構(gòu)聯(lián)合成立了“綠色和可持續(xù)金融跨機(jī)構(gòu)督導(dǎo)小組”，并在年末發(fā)布了策略計(jì)劃和短期行動(dòng)綱領(lǐng)。

在特區(qū)政府推動(dòng)下，香港的ESG投資生態(tài)體系日益完備，但仍然存在很大的成長空間。截至2021年4月，香港本地已簽署聯(lián)合國負(fù)責(zé)任投資原則組織（UNPRI）的機(jī)構(gòu)達(dá)67家，占亞洲區(qū)（不含中國內(nèi)地和日本）的45%，但占全球的比例僅為1.7%，與香港作為全球第四大國際金融中心的地位并不匹配。不過，在這67家機(jī)構(gòu)之中，有43家是2019年以來簽約的，表明近年來ESG理念在香港得到了快速的推廣和認(rèn)同。

截至2020年底，香港綠色債券的累計(jì)發(fā)行規(guī)模已達(dá)380億美元，其中約330億美元是2018~2020年發(fā)行的。但相對(duì)于香港債市整體發(fā)行規(guī)模，香港的綠債發(fā)行占比不足3%，未來增長潛力巨大。

在資產(chǎn)管理領(lǐng)域，香港市場(chǎng)上獲證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的ESG基金共有54只，較2018年增加一倍多。但資管機(jī)構(gòu)在ESG資產(chǎn)規(guī)模、ESG策略應(yīng)用等方面仍有很大提升空間。

在ESG信息披露方面，約80%的香港上市公司已定期披露ESG報(bào)告，信息披露質(zhì)量較高，披露標(biāo)準(zhǔn)與國際接軌。香港在ESG領(lǐng)域已具備較好的政策法規(guī)基礎(chǔ)，與ESG相關(guān)的評(píng)級(jí)、認(rèn)證、咨詢等專業(yè)服務(wù)也逐步建立。一些國際領(lǐng)先的服務(wù)商（如MSCI、彭博等）都在香港設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，本地的一些非營利組織、智庫（如香港綠色金融協(xié)會(huì)）等也表現(xiàn)活躍。

整體而言，與歐美相比，香港在ESG領(lǐng)域起步較晚，本地生態(tài)系統(tǒng)仍需大力培育。我們認(rèn)為，全球ESG生態(tài)系統(tǒng)仍處在早期發(fā)展階段，未來將呈現(xiàn)加速擴(kuò)張的趨勢(shì)。尤其是去年中國做出了碳中和承諾，全球各國相繼邁入低碳轉(zhuǎn)型的軌道，更將加速這一趨勢(shì)。香港應(yīng)把握機(jī)遇，利用自身優(yōu)勢(shì)，在ESG領(lǐng)域培育新的核心競(jìng)爭(zhēng)力，將自身打造成全球的ESG投資樞紐之一。

（孫明春系海通國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，夏韻系海通國際ESG專業(yè)分析師）