作為國際金融中心，香港在發(fā)展ESG（環(huán)境、社會與治理）與可持續(xù)金融領域有得天獨厚的優(yōu)勢。香港擁有穩(wěn)健的金融體系、開放自由的資本市場環(huán)境、與國際接軌的法律與監(jiān)管制度，大量的國際金融機構、專業(yè)人才及第三方服務商匯聚于此，能提供優(yōu)質(zhì)的專業(yè)服務以及具備國際公信力的認證、咨詢與評級服務，形成了較為完備的ESG生態(tài)系統(tǒng)。

近年來，香港特區(qū)政府及監(jiān)管機構出臺了一系列政策，致力于進一步完善本地的ESG投資生態(tài)體系，將香港打造成亞洲的ESG投融資樞紐。例如，為培育本地綠色債券市場，香港特區(qū)政府于2019及2021年先后發(fā)行了兩筆金額為10億美元和25億美元的綠色債券，并將“政府綠色債券計劃”的規(guī)模上限提升至2000億港元，還推出“綠色和可持續(xù)金融資助計劃”等政策吸引發(fā)行人來港發(fā)行綠債；作為外匯基金的管理人，香港金管局身體力行實踐“負責任投資原則”，將ESG要素全面納入投資管理的各個環(huán)節(jié)；2018年初，香港品質(zhì)保證局推出“綠色金融認證計劃”；2019年4月，香港證監(jiān)會發(fā)出了對資管機構的ESG信息披露指引；2020年5月，金管局與證監(jiān)會等七家機構聯(lián)合成立了“綠色和可持續(xù)金融跨機構督導小組”，并在年末發(fā)布了策略計劃和短期行動綱領。

在特區(qū)政府推動下，香港的ESG投資生態(tài)體系日益完備，但仍然存在很大的成長空間。截至2021年4月，香港本地已簽署聯(lián)合國負責任投資原則組織（UNPRI）的機構達67家，占亞洲區(qū)（不含中國內(nèi)地和日本）的45%，但占全球的比例僅為1.7%，與香港作為全球第四大國際金融中心的地位并不匹配。不過，在這67家機構之中，有43家是2019年以來簽約的，表明近年來ESG理念在香港得到了快速的推廣和認同。

截至2020年底，香港綠色債券的累計發(fā)行規(guī)模已達380億美元，其中約330億美元是2018~2020年發(fā)行的。但相對于香港債市整體發(fā)行規(guī)模，香港的綠債發(fā)行占比不足3%，未來增長潛力巨大。

在資產(chǎn)管理領域，香港市場上獲證監(jiān)會認可的ESG基金共有54只，較2018年增加一倍多。但資管機構在ESG資產(chǎn)規(guī)模、ESG策略應用等方面仍有很大提升空間。

在ESG信息披露方面，約80%的香港上市公司已定期披露ESG報告，信息披露質(zhì)量較高，披露標準與國際接軌。香港在ESG領域已具備較好的政策法規(guī)基礎，與ESG相關的評級、認證、咨詢等專業(yè)服務也逐步建立。一些國際領先的服務商（如MSCI、彭博等）都在香港設有分支機構，本地的一些非營利組織、智庫（如香港綠色金融協(xié)會）等也表現(xiàn)活躍。

整體而言，與歐美相比，香港在ESG領域起步較晚，本地生態(tài)系統(tǒng)仍需大力培育。我們認為，全球ESG生態(tài)系統(tǒng)仍處在早期發(fā)展階段，未來將呈現(xiàn)加速擴張的趨勢。尤其是去年中國做出了碳中和承諾，全球各國相繼邁入低碳轉型的軌道，更將加速這一趨勢。香港應把握機遇，利用自身優(yōu)勢，在ESG領域培育新的核心競爭力，將自身打造成全球的ESG投資樞紐之一。

（孫明春系海通國際首席經(jīng)濟學家，夏韻系海通國際ESG專業(yè)分析師）