本周國內商品期貨市場主要品種多數上漲。能化和有色板塊表現(xiàn)亮眼，其中SC原油期貨漲超6%，燃油漲超4%，甲醇漲超6%；黑色系中，鐵礦石漲超8%，焦炭漲超5%，焦煤反彈超7%；有色金屬中，滬鎳漲近4%，滬銅漲超3%；農產品中，豆類期貨漲幅居前，豆粕、菜粕周漲幅均超3%，油脂方面棕櫚油、豆油觸底反彈，漲幅均超4%。

成本支撐 SC原油持續(xù)上漲

不同于國際油價的疲弱走勢，本周國內SC原油期貨價格持續(xù)上漲。內盤原油表現(xiàn)強勢主要是緣于內外盤品種供需差異、運費和倉單數量等多種因素導致。以輕質原油為交割品的國際原油，由于近期利比亞和北海油田等輕質原油的產量提升，中質對輕質原油價差明顯走強。另外全球海運原油出口量攀升至近兩年來高位，推動中東到中國的海運運費大幅上漲。受成本支撐，國內原油價格持續(xù)走強。

需求提振 滬鋅走勢強勁

近期宏觀面對有色金屬的指引相對有限，美聯(lián)儲偏鷹表述和美元指數走高都沒有壓制有色板塊，滬鋅走勢回歸產業(yè)基本面。首先，在國內政策支持下，市場預期明顯改善；其次，多地高溫持續(xù)導致電力供應緊缺，引發(fā)冶煉端減產，推動金屬價格反彈。另外鋅受到歐洲地區(qū)能源問題影響，減產風險加大。而且有色金屬持續(xù)受到低庫存、供給彈性低的影響，在全球流動性充裕的情況下，供給端擾動更易被市場所關注。

外圍市場提振 豆油重回升勢

本周由于美國大豆優(yōu)良率持續(xù)下滑，提振美豆上漲。國內油脂市場同步觸底反彈，市場對油脂需求表示擔憂，庫存方面，三大油脂庫存同比減少32.4%。其中，豆油庫存環(huán)比減少7.63%，連續(xù)6周下降。7-9月份美豆天氣炒作，豆類期貨波動幅度明顯加劇。美聯(lián)儲持續(xù)加息將繼續(xù)抑制大宗商品，但油脂高位震蕩的偏強局面或將繼續(xù)延續(xù)。

股期聯(lián)動：滬銅價格堅挺 有色板塊整體強勁

本周聚焦有色板塊，商品期貨中滬銅價格震蕩上漲，而股市中制造業(yè)相關的工業(yè)金屬板塊中同樣是走勢強勁，股期市場形成同步上漲局面。受港口航運、煤炭開采以及加工貿易等行業(yè)走強的帶動，有色金屬整體反彈。國內方面銅庫存仍處于低位，需求增長較快而供應增量不足，短期滬銅期價維持強勢。