01

引言

我國高質(zhì)量發(fā)展，離不開科技創(chuàng)新，科技創(chuàng)新堅實推進，就需要擁有巨大存量的科技小微企業(yè)作為基礎。大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的提法，體現(xiàn)了國家支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的戰(zhàn)略思想。戰(zhàn)略的重點在于落實，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展，更重要的是強有力的舉措。我國特定階段，實施科技創(chuàng)新發(fā)展，需要加大對孵化器和創(chuàng)業(yè)投資基金的財政支持力度，讓創(chuàng)業(yè)者擁有更廣闊的空間載體，擁有比較充裕的資金支持，這就是政府視角的重要舉措。

02

拓展創(chuàng)業(yè)空間載體

加大對孵化器的財政支持力度。拓展大眾創(chuàng)業(yè)的空間載體，主要就是培育發(fā)展各個層面的孵化器。借鑒美國政府支持孵化器建設的經(jīng)驗，政府扮演投資者與保護者的雙重角色，保證了孵化器企業(yè)運作的合法性與可持續(xù)性。我國各級政府可以進一步加大對孵化器的投資力度，打造培育創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的空間載體，為創(chuàng)業(yè)者提供更多的培育空間；鼓勵孵化器靈活構(gòu)建自己的運營機制，賦能更多孵化器自主經(jīng)營，提升孵化器的經(jīng)營活力，突出各個孵化器的行業(yè)特色和專業(yè)特色，讓更多的孵化器順利發(fā)展。

發(fā)揮大學在孵化器發(fā)展中的作用。進一步引導大學深度參與到各層級的孵化器，并且發(fā)揮大學孵化器的作用；引導更多大學理工科教授、研究生，甚至大學生進行應用技術的創(chuàng)新，并培育推行研究成果轉(zhuǎn)化；進一步通過加速器的方式，實現(xiàn)科研成果的產(chǎn)業(yè)化，進而擴大市場規(guī)模，支持整個科技創(chuàng)新的發(fā)展?？梢越梃b新加坡.“政校企”合作的孵化器模式，政府投資，高校的深度參與，引導合適項目入駐的形式，為有創(chuàng)業(yè)計劃的初創(chuàng)者提供各種支持，促進科技成果轉(zhuǎn)換。

突出每個孵化器的行業(yè)培育特色。孵化器的培育對象可以聚焦于某個行業(yè)，有選擇地針對最擅長的行業(yè)項目進行孵化，這樣一來，每個孵化器的行業(yè)特色凸顯，能夠針對性吸引同一行業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目進入孵化器，提升對特定行業(yè)項目的孵化能力。具有行業(yè)特色的孵化器，聚集本行業(yè)的成功創(chuàng)業(yè)者，以及各層面企業(yè)家作為創(chuàng)業(yè)的專業(yè)導師，能更加有效地指導創(chuàng)業(yè)者，進一步推進并實現(xiàn)本行業(yè)的共同發(fā)展。

03

加大科創(chuàng)金融支持

加大科技創(chuàng)新的金融支持，包括信貸、股權投資、資本市場等全方位的支持，這里主要說股權投資基金的支持。我國股權投資基金都是私募基金，其中，創(chuàng)業(yè)投資基金是推動科創(chuàng)發(fā)展的重要力量。從政府視角，通過增加政府引導基金的投入，優(yōu)化引導基金運行機制，提高引導基金引導效率，可以加大對科創(chuàng)的股權資金支持力度。

擴大政府引導基金投入力度。2022年末，各級政府引導基金共有1531只存量，規(guī)模累計達27378億元。對于政府引導基金，增加直接投資的運作方式，提高讓利力度等方式，大大提高了我國政府引導基金的活力。在此基礎上，進一步加大政府引導基金的財政投入力度，根據(jù)實際需要提高政府引導基金出資比例上限，推進管理方式更加市場化；引導社會資本投資設立更多的天使投資基金和創(chuàng)業(yè)投資子基金，促進大量天使子基金和創(chuàng)投子基金生存發(fā)展；天使基金和創(chuàng)投基金的存量增加，會進一步支持科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，特別是為中小微企業(yè)科技創(chuàng)新提供資金支持。

突出創(chuàng)投基金的行業(yè)投資特色。天使投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金都是投資于早中期的項目或企業(yè)，但也需要聚焦行業(yè)，突出行業(yè)投資的特色。各類股權投資基金涌現(xiàn)，監(jiān)管力度增加，行業(yè)整合加強，創(chuàng)投基金的投資行業(yè)分工也越來越細化。如果某基金聚焦投資某一個行業(yè)，該基金就會熟悉這個行業(yè)的發(fā)展，充分了解該行業(yè)的特點，能夠提供更加有價值的幫助，在投資決策、投后管理，乃至退出環(huán)節(jié)都會非常有幫助。創(chuàng)業(yè)投資基金富有鮮明的行業(yè)投資特色，也會吸引更多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者慕名而來，共同合作發(fā)展，創(chuàng)投資本與創(chuàng)業(yè)者的相互吸引、相互支持，對于行業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展提供有利的環(huán)境與條件。

加大創(chuàng)業(yè)投資基金的稅收優(yōu)惠力度。為了支持天使投資資金和創(chuàng)業(yè)投資資金有很好的發(fā)展，在稅收優(yōu)惠政策方面要進一步落實。讓從事天使投資和創(chuàng)業(yè)投資的公司能獲得政府稅收優(yōu)惠帶來的好處，從而支持、引導社會資本更多地投資與天使投資基金和創(chuàng)業(yè)投資資金，為大眾創(chuàng)業(yè)提供非常豐富的資金支持。創(chuàng)業(yè)投資基金VC與私募股權投資基金PE同屬于廣義上的私募股權基金，在實踐中往往把VC和PE并列，主要原因就是VC具有特殊性，支持初創(chuàng)企業(yè)成長，享受政府的稅收等優(yōu)惠政策，國際慣例把VC單獨列出。我國在天使投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金方面的稅收優(yōu)惠政策需要進一步完善并強化落實。

打造全生命周期的股權基金支持鏈。支持天使投資基金到創(chuàng)業(yè)投資基金，然后到狹義的私募股權投資基金，再到PE高級階段的并購基金，形成了一個面向企業(yè)全生命周期的股權基金鏈。另外，支持加快發(fā)展各類產(chǎn)業(yè)基金，政府加大對各區(qū)域戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)基金的投資引導力度，針對某戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，進行全生命周期的股權資金的支持，為戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供強有力的金融支持。

（祝波為上海大學經(jīng)濟學院副教授）