作者：宋彥辰，郭于瑋，魯政委

許多國(guó)家都經(jīng)歷了房地產(chǎn)高速發(fā)展的時(shí)期，然而伴隨著購(gòu)房年齡人口逐漸見(jiàn)頂，房地產(chǎn)行業(yè)后續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力不足。后地產(chǎn)時(shí)期，哪些行業(yè)會(huì)接力地產(chǎn)成為經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)極？

日本和韓國(guó)購(gòu)房年齡人口分別于1978年和2000年見(jiàn)頂，此后房地產(chǎn)增速逐步回落，但后地產(chǎn)時(shí)期日本與韓國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進(jìn)路徑卻有所不同。一是體現(xiàn)在制造業(yè)，日本制造業(yè)占比回落，韓國(guó)制造業(yè)占比卻上行。原因或在于日韓購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂時(shí)所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段不同：日本隨著勞動(dòng)力成本增加，選擇將勞動(dòng)力和資本密集的制造業(yè)向海外轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)而向知識(shí)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型；韓國(guó)經(jīng)濟(jì)起飛時(shí)間晚于日本，承接了來(lái)自日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，并抓住了信息技術(shù)革命的機(jī)遇，其計(jì)算機(jī)電子制造業(yè)和信息服務(wù)業(yè)均獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展。二是體現(xiàn)在服務(wù)業(yè)，日本購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂后的老齡化程度更深，其醫(yī)療產(chǎn)業(yè)占比提升更多。美國(guó)并未出現(xiàn)嚴(yán)格意義上的購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂，在2008年房地產(chǎn)增速放緩后，美國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)向知識(shí)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)升級(jí)，在網(wǎng)絡(luò)和計(jì)算機(jī)領(lǐng)域從制造向設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)變。

對(duì)我國(guó)而言，我國(guó)購(gòu)房年齡人口于2012年見(jiàn)頂，當(dāng)年人均GDP低于日韓見(jiàn)頂時(shí)期，老齡化水平和制造業(yè)占比與日本基本持平，我國(guó)勞動(dòng)力數(shù)量和成本同發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有優(yōu)勢(shì)。對(duì)于后地產(chǎn)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，一方面，可以繼續(xù)借鑒韓國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)承接發(fā)達(dá)國(guó)家高附加值制造業(yè)來(lái)實(shí)現(xiàn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)；另一方面，吸取日本經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，在提升自主研發(fā)和創(chuàng)新能力，逐漸從勞動(dòng)和資本密集型向知識(shí)和技術(shù)密集型轉(zhuǎn)型的同時(shí)，也要積極跟隨科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前沿，主動(dòng)融入新一輪技術(shù)革命的浪潮。此外，未來(lái)逐步加深的人口老齡化趨勢(shì)，亦意味著我國(guó)醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè)有巨大的潛在發(fā)展空間。

許多國(guó)家都經(jīng)歷了房地產(chǎn)高速發(fā)展的時(shí)期，然而伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，人口老齡化和少子化趨勢(shì)開始顯現(xiàn)，導(dǎo)致購(gòu)房年齡人口（25-44歲年齡區(qū)間的人口）逐漸見(jiàn)頂，房地產(chǎn)行業(yè)后續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力不足。在后地產(chǎn)時(shí)期，哪些行業(yè)會(huì)接替地產(chǎn)取得長(zhǎng)足發(fā)展，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新的增長(zhǎng)極，其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)路徑可否揭示一些共性？

一、日本

1.1 購(gòu)房年齡人口與房地產(chǎn)增速

自上世紀(jì)50年代起，日本購(gòu)房年齡人口不斷增長(zhǎng)，于1978年達(dá)到峰值3787萬(wàn)，約占總?cè)丝诘?3%；隨后絕對(duì)數(shù)量緩慢下降，降至總?cè)丝诘?7%左右。1997年，購(gòu)房年齡人口絕對(duì)數(shù)量再度增長(zhǎng)，于2005年附近第二輪見(jiàn)頂，但本輪反彈始終未及1978年的峰值；經(jīng)歷了短暫的反彈后，購(gòu)房年齡人口于2006年起開始下行，截至2021年降至不足2800萬(wàn)，占總?cè)丝诘?2%左右。

與購(gòu)房年齡人口走勢(shì)相對(duì)應(yīng)，1978年之前[1]，日本房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)值高速發(fā)展，增速中樞為17.7%。1978年購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂之后，1979年至1996年房地產(chǎn)增速已明顯下了一個(gè)臺(tái)階，中樞降至7.2%。盡管1997-2004年期間購(gòu)房年齡人口經(jīng)歷了小幅反彈，但房地產(chǎn)產(chǎn)值增速未有明顯起色，在一個(gè)更低增速水平的區(qū)間長(zhǎng)期徘徊，1997年之后增速中樞進(jìn)一步降至0.88%。

1.2 后地產(chǎn)時(shí)期的行業(yè)結(jié)構(gòu)

購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂，折射出的是勞動(dòng)年齡人口的減少，以及更深層次的人口老齡化和少子化趨勢(shì)。因此，后地產(chǎn)時(shí)期的行業(yè)結(jié)構(gòu)變遷，一定程度體現(xiàn)的是，各國(guó)如何調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以應(yīng)對(duì)勞動(dòng)年齡人口減少和勞動(dòng)力成本增加。

于1978年前后，日本經(jīng)歷了第一輪購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂。觀察1978年前后的十年，第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)占比快速收窄，第三產(chǎn)業(yè)占比明顯提升。第一二產(chǎn)業(yè)中，農(nóng)林漁業(yè)產(chǎn)值占比從70年代的5.6%降至80年代的3.4%，制造業(yè)占比從34.9%降至30.7%。制造業(yè)中，鋼鐵、運(yùn)輸設(shè)備、紡織、化學(xué)占比分別下降0.9個(gè)、0.9個(gè)、0.8個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)業(yè)中，商業(yè)服務(wù)業(yè)占比從2.2%提升至3.7%；個(gè)人服務(wù)業(yè)從6.6%提升至7.6%；此外金融保險(xiǎn)、教育、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的占比亦穩(wěn)健提升，但幅度相對(duì)較小。盡管房地產(chǎn)產(chǎn)值增速已有所放緩，但占比仍相對(duì)穩(wěn)健。

于2005年前后，日本經(jīng)歷了第二輪購(gòu)房人口見(jiàn)頂。與第一輪見(jiàn)頂類似，第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)的占比持續(xù)收縮，第三產(chǎn)業(yè)占比持續(xù)擴(kuò)張。第一二產(chǎn)業(yè)中，農(nóng)林漁業(yè)產(chǎn)值在1995-2004年占比均值為1.5%，2006-2015年占比進(jìn)一步降至1.1%；建筑業(yè)占比從6.7%降至5.0%；制造業(yè)占比從22.2%降至20.3%。制造業(yè)中，紡織、電氣機(jī)械、金屬加工、化學(xué)分別下降0.3個(gè)、0.3個(gè)、0.3個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)業(yè)中，醫(yī)療保健行業(yè)明顯上行，從5.0%提升至6.7%；專業(yè)、科學(xué)和技術(shù)活動(dòng)占比從5.3%提升至7.4%；而金融保險(xiǎn)占比則有所下降，從5.5%降至4.9%。第二輪見(jiàn)頂前后的十年時(shí)間，房地產(chǎn)行業(yè)占比有所提升，從1995-2004年的10.7%提升至2006-2015年的12.1%，此階段房屋租賃業(yè)相對(duì)停滯，而其他房地產(chǎn)活動(dòng)產(chǎn)值則有所提升（包括規(guī)劃設(shè)計(jì)、經(jīng)紀(jì)代理等活動(dòng)）。

1.3 小結(jié)

日本購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂后，房地產(chǎn)產(chǎn)值增速下降，在GDP中的占比逐漸趨于穩(wěn)定。由于勞動(dòng)年齡人口下降以及勞動(dòng)力成本的增加，日本憑借在產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中的領(lǐng)先位置，開始將勞動(dòng)和資本密集的制造業(yè)向海外轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致第一和第二產(chǎn)業(yè)的占比逐漸萎縮；同時(shí)，將本國(guó)的勞動(dòng)人口集中在附加值更高的第三產(chǎn)業(yè)中，產(chǎn)業(yè)重心轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)科學(xué)和技術(shù)領(lǐng)域，第三產(chǎn)業(yè)占比持續(xù)提升。此外，第二輪見(jiàn)頂前后，日本老齡化[3]程度較1978年已明顯加深，帶動(dòng)醫(yī)療保健行業(yè)占比快速提升，可見(jiàn)老齡化帶來(lái)的醫(yī)療保健需求亦可轉(zhuǎn)化為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極。

二、韓國(guó)

2.1 購(gòu)房年齡人口與房地產(chǎn)增速

在2000年以前，韓國(guó)購(gòu)房年齡人口整體處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，絕對(duì)數(shù)量于2000年達(dá)到峰值1681萬(wàn)人，占總?cè)丝诘?6%左右；2000年之后，購(gòu)房年齡人口的絕對(duì)數(shù)量呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，截至2021年已降至1463萬(wàn)人，約占總?cè)丝诘?8%。

在2000年購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂之前，韓國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)值增速保持較高增速，1954年至1999年房地產(chǎn)增速中樞為7.0%；2000年之后，房地產(chǎn)增速明顯下了一個(gè)臺(tái)階，2001年至2021年期間增速中樞已降至2.8%。

2.2 后地產(chǎn)時(shí)代的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

與日本路徑類似，在2000年購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂前后，第一產(chǎn)業(yè)占比顯著下降，從90年代的3.6%降至本世紀(jì)第一個(gè)十年的2.4%；第二產(chǎn)業(yè)中，建筑業(yè)占比明顯下降，90年代占比中樞為10.1%，2000見(jiàn)頂之后中樞降至6.6%；服務(wù)業(yè)占比有所增加，從見(jiàn)頂前的49.5%提升至見(jiàn)頂后的55.4%。服務(wù)業(yè)中，信息通信行業(yè)占比明顯提升，從見(jiàn)頂前的1.5%提升至見(jiàn)頂后的4.0%；科學(xué)和技術(shù)服務(wù)業(yè)、金融保險(xiǎn)、商業(yè)服務(wù)占比分別提高0.7個(gè)、0.7個(gè)和0.5個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)值占比在見(jiàn)頂后的10年時(shí)間，在國(guó)民生產(chǎn)總值中占比相對(duì)穩(wěn)定。

但與日本不同的是，購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂后，韓國(guó)制造業(yè)占比卻明顯提升，從見(jiàn)頂前十年的17.9%提升至見(jiàn)頂后十年的24.9%。其中，計(jì)算機(jī)電子產(chǎn)業(yè)占比提升最為明顯，從見(jiàn)頂前的1.1%提升至見(jiàn)頂后的3.9%；此外，運(yùn)輸設(shè)備、化學(xué)品、電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備和金屬加工等占比分別提升1.0個(gè)、0.9個(gè)、0.7個(gè)、0.6個(gè)和0.6個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)制造業(yè)整體占比增加。

2.3 小結(jié)

韓國(guó)的路徑與日本最大的區(qū)別在于，購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂之后，制造業(yè)占比不降反升。韓國(guó)后地產(chǎn)時(shí)期，對(duì)制造業(yè)拉動(dòng)較大的化學(xué)、電氣設(shè)備和金屬加工等行業(yè)，與日本第一輪見(jiàn)頂后制造業(yè)中占比下滑較大的行業(yè)高度重疊。原因或在于，日本勞動(dòng)力成本上升的過(guò)程中，將本國(guó)勞動(dòng)和資本密集型的制造業(yè)向海外轉(zhuǎn)移；而韓國(guó)正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的階段，且勞動(dòng)力成本更低，其部分承接了來(lái)自日本和其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，因而其制造業(yè)占比呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。

1978年日本購(gòu)房年齡人口第一次見(jiàn)頂時(shí)，日本人均GDP已達(dá)到8557美元，而當(dāng)時(shí)韓國(guó)人均GDP僅相當(dāng)于日本同期的17%；2005年日本購(gòu)房年齡人口第二次見(jiàn)頂時(shí)，韓國(guó)人均GDP仍低于同期日本水平，約相當(dāng)于日本的51%。因此，盡管2000年前后韓國(guó)購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂，勞動(dòng)年齡人口后續(xù)增長(zhǎng)乏力，但由于勞動(dòng)力成本仍低于同期的日本，其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷的方式是承接了來(lái)自日本的制造業(yè)轉(zhuǎn)移。

同時(shí)，購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂之后韓國(guó)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)中，信息通信以及金融保險(xiǎn)等資本密集型服務(wù)業(yè)比重提升；而日本第二輪見(jiàn)頂后信息通信和金融保險(xiǎn)的占比則下降，占比顯著提升的行業(yè)是專業(yè)、科學(xué)和技術(shù)活動(dòng)以及醫(yī)療保健。一方面，原因在于韓國(guó)抓住了20世紀(jì)90年代后信息技術(shù)革命的機(jī)遇，其計(jì)算機(jī)電子制造業(yè)和信息通信服務(wù)業(yè)都取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，而日本困于房地產(chǎn)泡沫破滅和貿(mào)易摩擦，未能在信息技術(shù)領(lǐng)域占據(jù)先機(jī)；另一方面，則是兩國(guó)在人口老齡化程度上的差異。2000年韓國(guó)購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂時(shí)，65歲以上人口占比約為7.1%；而日本1978年第一次見(jiàn)頂時(shí)，老齡人口占比為8.8%，2005年二次見(jiàn)頂時(shí)，老齡人口占比為20.6%。因此，韓國(guó)購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂時(shí)，并未面臨著同日本一樣高的老齡化程度，因而醫(yī)療保健并未成為第三產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)極。

三、美國(guó)

3.1 購(gòu)房年齡人口與房地產(chǎn)增速

自1950年起，美國(guó)購(gòu)房年齡人口穩(wěn)步提升，至1998年達(dá)到階段峰值8606萬(wàn)人，約占總?cè)丝诘?1%；之后絕對(duì)數(shù)量有所下行，但2010年起絕對(duì)數(shù)量再度增長(zhǎng)，截至2021年已增長(zhǎng)至9035萬(wàn)人，已超過(guò)1998年峰值，約占總?cè)丝诘?7%。嚴(yán)格而言，美國(guó)并未出現(xiàn)日本和韓國(guó)的購(gòu)房年齡人口數(shù)量見(jiàn)頂。

因而，美國(guó)1998年前后房地產(chǎn)增速并未發(fā)生顯著變化，其運(yùn)行中樞基本穩(wěn)定在6%左右；房地產(chǎn)增速下行更多發(fā)生在2008年的次貸危機(jī)前后，增速中樞大幅降至0.91%。

3.2 后地產(chǎn)時(shí)期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

盡管美國(guó)并未經(jīng)歷嚴(yán)格的購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂，但2008年之后其房地產(chǎn)增速下行，本文著重觀察美國(guó)2008年房地產(chǎn)增長(zhǎng)放緩后產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，尋找后地產(chǎn)時(shí)期的潛在增長(zhǎng)極。

對(duì)比2008年前后十年美國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，制造業(yè)占比有明顯下行，2009-2018年期間中樞為11.7%，較1998-2007年期間下降2.2個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)中，機(jī)動(dòng)車、計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品以及金屬加工占比分別下行0.48個(gè)、0.28個(gè)和0.23個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)業(yè)占比則持續(xù)提升，醫(yī)療保健占比提升1.1個(gè)百分點(diǎn)，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)設(shè)計(jì)、數(shù)據(jù)處理與網(wǎng)絡(luò)出版、教育和公司管理占比分別提升0.47個(gè)、0.39個(gè)、0.32個(gè)和0.22個(gè)百分點(diǎn)。

美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)顯示，伴隨著勞動(dòng)力成本的提高，汽車制造、計(jì)算機(jī)和電子制造等中高端制造業(yè)亦會(huì)逐漸從本國(guó)流出，本國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈逐漸從制造向設(shè)計(jì)升級(jí)，知識(shí)密集型的產(chǎn)業(yè)占比總體提升。此外，美國(guó)的人口老齡化水平亦在穩(wěn)步提升，帶動(dòng)醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè)持續(xù)走強(qiáng)；不同于日韓，在人口增長(zhǎng)的韌性下，美國(guó)的教育產(chǎn)業(yè)占比亦有所提升。

四、對(duì)我國(guó)的啟示

4.1 我國(guó)的基本情況

我國(guó)購(gòu)房年齡人口于2012年見(jiàn)頂[4]，絕對(duì)數(shù)量錄得約4.45億，占全國(guó)總?cè)丝诘?3%左右；之后經(jīng)過(guò)小幅震蕩，于2016年起開始趨勢(shì)性下行，截至2020年，購(gòu)房年齡人口數(shù)量降至不足4.1億人，占總?cè)丝诘?9%左右。房地產(chǎn)產(chǎn)值增速方面，對(duì)比見(jiàn)頂前后的十年，見(jiàn)頂后增速中樞3.4%，明顯低于此前的10.3%。

觀察2012年見(jiàn)頂前后十年我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，見(jiàn)頂后制造業(yè)占比顯著下行：2004年至2011年制造業(yè)占比均值為32.0%，2011年當(dāng)年制造業(yè)占比仍有32.1%；而2012年之后開始呈現(xiàn)快速下行趨勢(shì)，2012年至2022年期間中樞已降至28.2%，較見(jiàn)頂前下降3.8個(gè)百分點(diǎn)。同期，第三產(chǎn)業(yè)占比則快速增加，從2004年的41.2%提升至2022年的52.8%，見(jiàn)頂前后中樞水平提升9.1個(gè)百分點(diǎn)：其中，金融占比均值提升2.4個(gè)百分點(diǎn)；批發(fā)零售提升1.6個(gè)百分點(diǎn)；租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)、以及軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)占比分別提升1.2個(gè)和0.7個(gè)百分點(diǎn)。此外，房地產(chǎn)產(chǎn)值占比亦呈現(xiàn)整體上行態(tài)勢(shì)，從見(jiàn)頂前的5.0%提升至見(jiàn)頂后的6.6%。

4.2 日韓美發(fā)展路徑對(duì)我國(guó)的啟示

日韓的經(jīng)驗(yàn)顯示，伴隨著購(gòu)房年齡人口的持續(xù)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)值保持較快增長(zhǎng)，在國(guó)民生產(chǎn)總值中比重提升；而購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂后，房地產(chǎn)行業(yè)增速會(huì)逐漸回落，在GDP中占比亦會(huì)整體趨穩(wěn)。

購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂，折射出的是勞動(dòng)年齡人口的減少，以及更深層次的人口老齡化和少子化趨勢(shì)。因此，后地產(chǎn)時(shí)期的行業(yè)結(jié)構(gòu)變遷，一定程度體現(xiàn)的是，各國(guó)如何調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以應(yīng)對(duì)勞動(dòng)年齡人口減少和勞動(dòng)力成本增加。

各國(guó)的應(yīng)對(duì)路徑卻有明顯不同。購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂后，勞動(dòng)力成本增加，日本選擇將勞動(dòng)和資本密集的制造業(yè)向海外轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)而向知識(shí)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。而韓國(guó)在購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂后，制造業(yè)占比不降反升，很大程度承接了從日本等發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)移來(lái)的電子和設(shè)備制造業(yè)。美國(guó)并未出現(xiàn)嚴(yán)格意義上的購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂，在2008年房地產(chǎn)增速放緩后，美國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)向知識(shí)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)升級(jí)，在網(wǎng)絡(luò)和計(jì)算機(jī)領(lǐng)域從制造向設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)變。

盡管產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的一般路徑或是，從勞動(dòng)密集型和資本密集型，向知識(shí)和技術(shù)密集型升級(jí)；但由于各國(guó)所處發(fā)展階段和比較優(yōu)勢(shì)的不同，其最終實(shí)現(xiàn)路徑不同。與日本、韓國(guó)購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂時(shí)相比，我國(guó)購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂時(shí)人均GDP更低；人口老齡化水平和制造業(yè)占比高于韓國(guó)，與日本基本持平；我國(guó)勞動(dòng)力數(shù)量和成本同發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有優(yōu)勢(shì)。因此，一方面，我國(guó)可以繼續(xù)借鑒韓國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)承接發(fā)達(dá)國(guó)家高附加值制造業(yè)來(lái)實(shí)現(xiàn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。另一方面，吸取日本的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，既要提升自主研發(fā)和創(chuàng)新能力，逐漸從勞動(dòng)和資本密集型向知識(shí)和技術(shù)密集型轉(zhuǎn)型，從制造向設(shè)計(jì)升級(jí)；又要緊緊跟隨科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展前沿，融入新一輪技術(shù)革命與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的浪潮中。

此外，未來(lái)逐步加深的人口老齡化趨勢(shì)，一定程度亦意味著我國(guó)醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè)巨大的潛在發(fā)展空間。日本2021年醫(yī)療保健已占據(jù)全國(guó)生產(chǎn)總值的8.3%左右，已一定程度上接力房地產(chǎn)成為日本經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)極。

（作者為興業(yè)研究宏觀分析師宋彥辰、郭于瑋，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委）

注：

[1]實(shí)際范圍為1956年至1977年。

[2]由于日本統(tǒng)計(jì)局公布的國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算，最早追溯至1993年；1993年之前數(shù)據(jù)采用CEIC口徑，兩者有些許差距。

[3]本文人口老齡化為65歲人口占總?cè)丝诘谋戎亍?/p>

[4]詳情請(qǐng)見(jiàn)我司2022年8月報(bào)告《購(gòu)房年齡人口見(jiàn)頂后金融結(jié)構(gòu)變化》。