10月31日，貴州茅臺(tái)在時(shí)隔6年后再次提價(jià)，從2023年11月1日起上調(diào)53%vol貴州茅臺(tái)酒(飛天、五星)出廠價(jià)格，平均上調(diào)幅度約為20%。此次調(diào)整不涉及貴州茅臺(tái)酒產(chǎn)品的市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)格。

從近期市場(chǎng)走訪的反饋看，飛天茅臺(tái)的批價(jià)相比于公布前略有回升，但并沒有超過(guò)今年中秋時(shí)的酒價(jià)，整體市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)。而業(yè)內(nèi)認(rèn)為，茅臺(tái)提高經(jīng)銷商出廠價(jià)但并未提高零售指導(dǎo)價(jià)，更多是提振市場(chǎng)信心，增厚企業(yè)營(yíng)收，而且提價(jià)預(yù)熱到位，意圖明確，所以不會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)。

提價(jià)十天茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定

近期在北京、上海、山東等區(qū)域市場(chǎng)走訪可以看到，茅臺(tái)提價(jià)消息引起的市場(chǎng)波動(dòng)已經(jīng)被渠道消化，市場(chǎng)價(jià)格并沒有太大的變化。

有經(jīng)銷商透露，在11月1日當(dāng)天，2022年和2023年的飛天茅臺(tái)散瓶和原箱的批發(fā)價(jià)沒有任何的波動(dòng)，11月2日價(jià)格有一定上漲，2023年的散瓶批發(fā)價(jià)上漲了50元/瓶左右，2023年原箱和2021年、2022年的飛天茅臺(tái)價(jià)格有10元-20元/瓶的漲幅，但之后一直保持穩(wěn)定。

“10元-20元這個(gè)漲幅可以忽略不計(jì)。”上述經(jīng)銷商透露，正常茅臺(tái)的批發(fā)價(jià)格每天也會(huì)有10-30元/瓶左右的波動(dòng)。

“對(duì)于茅臺(tái)提高出廠價(jià)我們?cè)缬蓄A(yù)期。”江蘇省綜合酒商表示，茅臺(tái)的出廠價(jià)是969元/瓶，這一價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)格存在巨大的中間價(jià)差，茅臺(tái)收回部分利潤(rùn)也在意料之中，而且200元的漲幅對(duì)于中間價(jià)差而言也不會(huì)傷筋動(dòng)骨。

此前，貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)丁雄軍曾對(duì)外表示，茅臺(tái)酒的本質(zhì)屬性是商品屬性，但產(chǎn)品價(jià)格是由市場(chǎng)、供需關(guān)系等多方面因素決定的。并且貴州茅臺(tái)曾推出終端售價(jià)399元/瓶的100毫升裝飛天茅臺(tái)，如果折算成500毫升一瓶，零售價(jià)格為1995元/瓶，這一系列動(dòng)作都被外界解讀為茅臺(tái)在主動(dòng)釋放即將漲價(jià)信號(hào)，因此市場(chǎng)早有準(zhǔn)備。

值得注意的是，在走訪中，大多數(shù)經(jīng)銷商對(duì)于茅臺(tái)選擇的提價(jià)時(shí)機(jī)和操作方式也表示肯定，因?yàn)闆Q定高端白酒價(jià)格的不僅僅是簡(jiǎn)單的市場(chǎng)供求關(guān)系，還有經(jīng)濟(jì)大環(huán)境等綜合因素影響，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，高端白酒消費(fèi)本身也受到一定的抑制，經(jīng)銷商也并不希望茅臺(tái)價(jià)格出現(xiàn)大起大落。

茅臺(tái)酒提價(jià)意在增厚股東利益

在外界看來(lái)，貴州茅臺(tái)雖然是時(shí)隔6年再提價(jià)，但之所以市場(chǎng)情緒穩(wěn)定，與本輪茅臺(tái)提價(jià)的初衷密切相關(guān)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2001年至今的22年間，飛天茅臺(tái)出廠價(jià)格共經(jīng)歷了8輪上調(diào)，而每次茅臺(tái)酒提價(jià)牽動(dòng)著各方利益，既關(guān)系到地方的財(cái)政收入，又與股東、投資者及經(jīng)銷商等各方收益緊密相連，因此每次提價(jià)都極為謹(jǐn)慎。

在此前多個(gè)場(chǎng)合，丁雄軍都明確表示，茅臺(tái)酒的價(jià)格要科學(xué)、全面地看待，供求關(guān)系是其中的一個(gè)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，什么時(shí)候提價(jià)、怎么提價(jià)，確實(shí)要有智慧。

武漢京魁科技董事長(zhǎng)肖竹青曾對(duì)媒體表示，貴州茅臺(tái)是本輪提價(jià)最直接受益者，出廠價(jià)的提升，將拉升上市公司貴州茅臺(tái)的利潤(rùn)率和未來(lái)盈利預(yù)期。

2018年初，貴州茅臺(tái)提高了飛天茅臺(tái)的出廠價(jià)后，財(cái)報(bào)中也迅速有所體現(xiàn)，當(dāng)年貴州茅臺(tái)營(yíng)收同比增長(zhǎng)26.5%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30%。

在外界看來(lái)，相比于上一次提高出廠價(jià)，本輪提價(jià)對(duì)市場(chǎng)的影響要遠(yuǎn)小于上一次。

近年來(lái)，貴州茅臺(tái)大幅提升了直銷渠道的比例，貴州茅臺(tái)近期公布的三季報(bào)顯示，今年前三季度，茅臺(tái)直銷渠道及批發(fā)渠道收入分別為462.07億元、566.57億元，直銷渠道銷售占比已經(jīng)接近45%。而此次提價(jià)影響的是經(jīng)銷商渠道，直銷渠道的壯大，也進(jìn)一步穩(wěn)定了飛天茅臺(tái)酒的市場(chǎng)價(jià)格不會(huì)大起大落。

但從效果上，提價(jià)依然能給茅臺(tái)的投資者、股東帶來(lái)豐厚的收益，也符合不斷創(chuàng)新茅臺(tái)收入來(lái)源嘗試的精神。

據(jù)方正證券測(cè)算，茅臺(tái)此次提價(jià)預(yù)計(jì)增厚今年收入約62億元，增厚幅度約4.2%；約增厚凈利潤(rùn)41億元，增厚幅度約5.6%。

業(yè)內(nèi)人士也指出，今年前三季度，貴州茅臺(tái)的營(yíng)收及歸母凈利增長(zhǎng)略有放緩，預(yù)計(jì)隨著此次出廠價(jià)格提升，也將對(duì)貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)利好，從而進(jìn)一步夯實(shí)全年業(yè)績(jī)目標(biāo)。此外，今年國(guó)內(nèi)白酒消費(fèi)整體呈現(xiàn)弱復(fù)蘇狀態(tài)，而茅臺(tái)的提價(jià)操作，也會(huì)給行業(yè)和資本市場(chǎng)帶來(lái)更多信心。