① 美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期 降息預(yù)期再度升溫

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周五公布的報(bào)告顯示，上月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加17.5萬(wàn)人，為六個(gè)月來(lái)的最小增幅，低于市場(chǎng)預(yù)期的24萬(wàn)人。失業(yè)率上升至3.9%，高于預(yù)期的3.8%。報(bào)告發(fā)布后，美國(guó)國(guó)債收益率和美元下跌，股指期貨上漲?；Q合約恢復(fù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2024年兩次降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。交易員把美聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)間預(yù)期從11月提前至9月，并將9月降息的可能性調(diào)高至50%以上。

評(píng)論員許戈：4月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)17.5萬(wàn)人，不及預(yù)期的24萬(wàn)人。同時(shí)，失業(yè)率上升到3.9%，薪資增長(zhǎng)下滑到3.9%，為三年來(lái)最低增速，數(shù)據(jù)令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息增加預(yù)期，首次降息時(shí)點(diǎn)也從11月提前到9月。FOMC利率會(huì)議后，鮑威爾也稱未來(lái)的降息將根據(jù)數(shù)據(jù)，周五的ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)也下滑到50以下，這也印證了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的降溫。但今年是大選年，美聯(lián)儲(chǔ)或更為謹(jǐn)慎，一次數(shù)據(jù)不一定會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)降息決心，所以未來(lái)的通脹數(shù)據(jù)或更為重要。

國(guó)金證券財(cái)富中心策略分析師黃岑棟：非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，9月降息概率目前升至100%，美債收益率下行，美元指數(shù)下行。離岸人民幣兌美元大漲。國(guó)際流動(dòng)性寬裕預(yù)期再起，港股大漲，A股有望受益。

② 蘋(píng)果上季度業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期

蘋(píng)果一季度財(cái)報(bào)顯示，蘋(píng)果營(yíng)收占比最高的智能手機(jī)業(yè)務(wù)，營(yíng)收再次下滑，這已是最近6個(gè)季度內(nèi)的第五次下滑；Vision Pro銷量和銷售額沒(méi)有披露，蘋(píng)果公司CEO蒂姆·庫(kù)克僅強(qiáng)調(diào)了企業(yè)客戶對(duì)這款“革命性產(chǎn)品”的接受度很高。蘋(píng)果的未來(lái)，似乎已押注于AI，而在去年10月之前，蘋(píng)果對(duì)AI的態(tài)度一直很謹(jǐn)慎，但在此次的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，庫(kù)克一改之前的“謹(jǐn)小慎微”，高調(diào)宣稱：“我們相信人工智能的變革力量和前景，我們也擁有能在這個(gè)新時(shí)代脫穎而出的優(yōu)勢(shì)，包括蘋(píng)果獨(dú)特的硬件、軟件和服務(wù)無(wú)縫整合”。

評(píng)論員許戈：蘋(píng)果上季度業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期，并提出1100億美元巨量回購(gòu)計(jì)劃，股價(jià)飚升。但市場(chǎng)更期待其在人工智能方面的進(jìn)展，庫(kù)克在電話會(huì)議中也多次提到AI，認(rèn)為蘋(píng)果在AI領(lǐng)域有“脫穎而出”的“優(yōu)勢(shì)”，在即將召開(kāi)的硬件發(fā)布會(huì)上蘋(píng)果會(huì)有“令人興奮的產(chǎn)品”。因此，投資者可關(guān)注蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈，如果新款蘋(píng)果AI賦能，或能提高換機(jī)率。

國(guó)金證券財(cái)富中心策略分析師黃岑棟：蘋(píng)果財(cái)報(bào)雖然營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)增速下行，但好于華爾街預(yù)期。未來(lái)還得看蘋(píng)果手機(jī)銷量增速下降幅度，以及蘋(píng)果創(chuàng)新能力。短期依舊建議對(duì)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈保持觀望。

③ 韓國(guó)央行突然宣布購(gòu)買黃金

3月以來(lái)，黃金一路狂飆，屢創(chuàng)歷史新高。倫敦的現(xiàn)貨黃金價(jià)格自從4月12日漲到歷史新高2431美元后，黃金價(jià)格開(kāi)始調(diào)整，但幅度不大。韓國(guó)央行上周表示，正考慮在中長(zhǎng)期內(nèi)購(gòu)買更多黃金。韓國(guó)央行稱，將關(guān)注國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)走勢(shì)和全球黃金市場(chǎng)的趨勢(shì)，以確定黃金投資的時(shí)機(jī)和規(guī)模。截至3月底，韓國(guó)央行外匯儲(chǔ)備中持有104.4噸黃金。自2013年以來(lái)，韓國(guó)央行沒(méi)有購(gòu)買過(guò)任何黃金。

評(píng)論員許戈：550金價(jià)假期下挫，上周跌幅1.58%。利好方面，美元降息預(yù)期升溫，央行購(gòu)金熱情不減；利空方面，邊緣局勢(shì)緩和以及今年金價(jià)上漲過(guò)猛，導(dǎo)致過(guò)高的金價(jià)抑制了部分民間需求。但整體上看，黃金“牛市”的因素沒(méi)改變，仍屬于良性調(diào)整。

國(guó)金證券財(cái)富中心策略分析師黃岑棟：黃金價(jià)格中期看漲邏輯不變。在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下，美債收益率下行助力黃金價(jià)格。同時(shí)，實(shí)物黃金需求仍旺。因此，可繼續(xù)看多黃金。

④ 黃金周日元匯率快速拉升 日元“反擊”大見(jiàn)成效？

4月底以來(lái)，外匯市場(chǎng)上日元走勢(shì)波動(dòng)劇烈。五一黃金周期間，日元兌美元匯率在4月29日早盤(pán)短暫跌破160整數(shù)關(guān)口后，出現(xiàn)約2%的大幅上漲，一度收復(fù)155整數(shù)關(guān)口。在經(jīng)歷4月30日的短暫調(diào)整后，5月1-3日，日元連漲三日。值得注意的是，5月3日已經(jīng)反彈至152.75，單周漲幅高達(dá)3.5%，漲幅為17個(gè)月來(lái)新高。市場(chǎng)猜測(cè)日本央行可能入市干預(yù)三次以穩(wěn)定日元匯率：第一次干預(yù)或出現(xiàn)在4月29日，干預(yù)規(guī)模約為5.5萬(wàn)億日元；第二次干預(yù)或出現(xiàn)在5月2日，干預(yù)規(guī)?；?yàn)?.5萬(wàn)億日元；第三次干預(yù)時(shí)間則被認(rèn)為是5月3日。截至發(fā)稿，日本當(dāng)局對(duì)此選擇緘默，拒絕發(fā)表評(píng)論。

評(píng)論員許戈：日元匯率上周爆漲3.39%，兌美元匯率從最高160，下滑到152。日本央行干預(yù)功不可沒(méi)，但很難扭轉(zhuǎn)日元頹勢(shì)，未來(lái)或在150-160之間波動(dòng)，美元和日元的利差是做空日元的動(dòng)因。從這次干預(yù)看，日本當(dāng)局或?qū)?60設(shè)為日元匯率的干預(yù)線。

國(guó)金證券財(cái)富中心策略分析師黃岑棟：日元是美元指數(shù)中重要構(gòu)成部分。日本央行的干預(yù)有利于美元指數(shù)走弱，從而降低人民幣貶值的外部環(huán)境。從中期的角度看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)壓力或?qū)⒅饾u加大，人民幣匯率有望穩(wěn)中有升。近期國(guó)際資金涌入港股市場(chǎng)或也證明這一點(diǎn)。這有利于A股表現(xiàn)。

⑤ 減肥藥巨頭諾和諾德Q1財(cái)報(bào)亮點(diǎn)：司美格魯肽減重版收入翻番

上周，諾和諾德發(fā)布2024年第一季度財(cái)報(bào)，報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入653.49億丹麥克朗，同比增長(zhǎng)22%；凈利潤(rùn)254.07億丹麥克朗，同比增長(zhǎng)28%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)318.46億丹麥克朗，同比增長(zhǎng)27%，如果按照固定匯率（CER）計(jì)算，營(yíng)收和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)24%和30%。諾和諾德總裁兼首席執(zhí)行官Lars Fruergaard Jrgensen表示，糖尿病和減重治療領(lǐng)域?qū)LP-1（胰高血糖素樣肽-1）藥物的需求不斷增長(zhǎng)，第一季度公司實(shí)現(xiàn)了銷售增長(zhǎng)，對(duì)此感到滿意。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，諾和諾德王牌品種GLP-1藥物司美格魯肽正是其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要原因。

評(píng)論員許戈：受益于“減肥神藥”司格魯美肽，諾和諾德銷售與利潤(rùn)均超市場(chǎng)預(yù)期，包括司格魯美肽在內(nèi)的肥胖護(hù)理藥物銷售額增長(zhǎng)41%。諾和諾德表示，司格魯美肽在美國(guó)的出貨量是去年年底的四倍。但市場(chǎng)擔(dān)心供應(yīng)限制或在未來(lái)妨礙公司業(yè)績(jī)，財(cái)報(bào)后一度下跌近3%。后市可繼續(xù)關(guān)注其減肥藥在美國(guó)的售價(jià)，諾和諾德承諾擴(kuò)大這種藥物的供應(yīng)。

國(guó)金證券：A股醫(yī)藥板塊2023年增長(zhǎng)前高后低，2024年一季度更是階段性的板塊景氣度低點(diǎn)、資金配置低點(diǎn)和市場(chǎng)關(guān)注度低點(diǎn)。相關(guān)不利因素的影響在2024年二季度及以后將很快消除，基本面改善疊加2023年下半年低基數(shù)帶來(lái)的同比提速將共同點(diǎn)燃增配醫(yī)藥板塊的投資熱情。相關(guān)標(biāo)的：邁瑞醫(yī)療、恒瑞醫(yī)藥、特寶生物、益豐藥房、太極集團(tuán)等。