5月14日，騰訊控股發(fā)布2024年第一季度財報。財報顯示，第一季度騰訊收入1595.01億元，同比增長6%，環(huán)比增長3%，凈利潤（Non-IFRS）502.65億元，同比增長54%，環(huán)比增長18%。

主要業(yè)務(wù)中，增值服務(wù)收入786.29億元，同比減少0.9%，網(wǎng)絡(luò)廣告收入265.06億元，同比增長26%，金融科技及企業(yè)服務(wù)收入523.02億元，同比增長7%，這三項業(yè)務(wù)占收入比例分別為49%、17%和33%。

毛利率上升

游戲占騰訊收入約30%，屬于增值服務(wù)業(yè)務(wù)。第一季度，國際游戲市場收入增長3%，達136億元，本土游戲市場收入同比下降2%至345億元。其背后，《王者榮耀》《和平精英》第一季度收入均下降，分別受去年春節(jié)高基數(shù)、商業(yè)化內(nèi)容較弱影響，《金鏟鏟之戰(zhàn)》則錄得增長。騰訊本土游戲已連續(xù)兩個季度錄得收入小幅下降，國際市場游戲收入連續(xù)多個季度錄得增長。

國內(nèi)和國際游戲市場第一季度流水增速均好于收入表現(xiàn)。其中，國際市場游戲流水同比增長34%，本土市場游戲流水增長3%，但都受收入遲延影響。

視頻號表現(xiàn)較為亮眼。據(jù)財報，視頻號總用戶使用時長同比增長超80%。第一季度來自視頻號的直播收入、廣告、商家技術(shù)服務(wù)費增長，對騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)、企業(yè)服務(wù)、增值服務(wù)中的社交網(wǎng)絡(luò)收入均有正向影響。

包括視頻號在內(nèi)的業(yè)務(wù)毛利增加，推高整體毛利表現(xiàn)。財報顯示，微信視頻號及搜一搜廣告、小游戲平臺服務(wù)費、視頻號商家技術(shù)服務(wù)費推動毛利和經(jīng)營盈利增幅超過收入增幅，長視頻及云服務(wù)成本效益也有所提升。第一季度騰訊毛利同比增長23%，毛利率從去年同期45%提升至53%，增值服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)廣告、金融科技及企業(yè)服務(wù)毛利率分別由去年同期的54%、42%、34%增長至今年第一季度的57%、55%、46%。

網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)還受小程序、搜一搜、AI驅(qū)動廣告技術(shù)平臺的拉動，今年第一季度，游戲、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、消費品行業(yè)廣告開支有顯著增長。此外，企業(yè)服務(wù)收入同比增長超10%，云服務(wù)收入錄得增長，金融科技受理財服務(wù)收入增長強勁影響。

騰訊視頻發(fā)布的《繁花》《獵冰》等熱門自制電視劇和動畫則帶動長視頻付費會員數(shù)同比增長8%，至1.16億。騰訊的收費增值服務(wù)注冊賬戶數(shù)同比增長12%，微信及WeChat合并月活躍賬戶數(shù)13.59億，同比增長3%。

不過，第一季度音樂及游戲直播收入下降，拖累第一季度社交網(wǎng)絡(luò)收入，社交網(wǎng)絡(luò)收入下降2%至305億元。金融科技業(yè)務(wù)則受線下消費支出增長放緩及提現(xiàn)收入減少拖累，收入以個位數(shù)百分比同比增長。QQ移動終端月活躍賬戶數(shù)同比減少7%，為5.53億。

財報顯示，第一季度末，騰訊雇員數(shù)則為10.48萬名，比去年同期減少1434名，比上年年底減少630名。財報還顯示，公司致力于繼續(xù)投資AI技術(shù)等，且按計劃執(zhí)行2024年超千億港元股份回購。第一季度，騰訊以總價約148億港元回購5104萬股股份，回購后已注銷。

5月14日，騰訊股價收381.8港元/股，漲0.95%，股價為近一年來最高，與2022年2月超450港元/股的上一個高點相比仍有距離。

市場還在等待殺手級AI應(yīng)用

今年第一季度，騰訊毛利率獲得同比提升，網(wǎng)絡(luò)廣告與云業(yè)務(wù)收入都獲得增長。財報發(fā)布后的業(yè)績說明會上，投資者和投資機構(gòu)對后續(xù)騰訊能保持什么樣的毛利水平、廣告業(yè)務(wù)能否繼續(xù)增長等話題頗為關(guān)心。

"當前外部環(huán)境喜憂參半，廣告市場的情緒也相當復雜，廣告業(yè)務(wù)仍具有挑戰(zhàn)性。預計廣告業(yè)務(wù)會繼續(xù)增長，但在后續(xù)幾個季度，增長速度可能不及第一季度。"騰訊管理層表示。

騰訊管理層也提及AI對廣告的助力。管理層表示，AI對廣告業(yè)務(wù)的幫助很大，可以簡化并自動化廣告流程，媒介公司則能通過AI向廣告主提供更好的廣告效果。社交媒體公司在向廣告主提供更好廣告體驗的方面具有優(yōu)勢，這類平臺擁有更多用戶使用時長和用戶參與度，很多友商在大力推廣AI。"我們花了很多時間研究AI并思考如何促進業(yè)務(wù)發(fā)展。廣告業(yè)務(wù)部署AI后，點擊率可能會有結(jié)構(gòu)性改變，某些原來點擊率較低的產(chǎn)品在AI賦能后實現(xiàn)很好的效果。"管理層表示。

對于AI應(yīng)用情況，有投資者問及業(yè)內(nèi)其他廠商推出更多AI功能是否讓騰訊感到緊張，管理層表示，公司有微信這樣的平臺，用戶量多且用戶參與度高，引進AI就可以實現(xiàn)更多可能性。"當前看，AI還有很多未知數(shù)，大家都在嘗試不同方向，還沒有任何一家公司做出殺手級應(yīng)用，要看到答案還需要等待一段時間。"管理層表示。

關(guān)于云業(yè)務(wù)增長情況，管理層則表示，很多SaaS產(chǎn)品一直是作為免費服務(wù)，從比較低的起點發(fā)展，需要做更多驗證。在國內(nèi)，有不少企業(yè)不愿意為相關(guān)軟件付費，這與美國等成熟市場的情況不同。在這方面，目前看到市場發(fā)展情況還不錯，會持續(xù)增長，但還沒有到真正的拐點，未來某個時期拐點會到來。

今年第一季度，騰訊凈利潤（Non-IFRS）同比增長幅度明顯高于收入增長幅度，在此基礎(chǔ)上，未來毛利還會保持高水平嗎？騰訊管理層表示，毛利背后有很多影響因素，包括競爭環(huán)境、宏觀經(jīng)濟環(huán)境，還有一點很重要，就是企業(yè)要著眼長遠。公司在廣告、金融科技及企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域看到一些積極變化，使得收入帶來的利潤可以由低變高，這些領(lǐng)域應(yīng)該能實現(xiàn)可持續(xù)較高毛利。

騰訊股價已達到一年內(nèi)最高點，關(guān)于回購計劃節(jié)奏，管理層則表示，回購并非取決于股價，現(xiàn)在的股價相比于宣布超千億港元回購計劃時上漲了不少，但公司仍會有條不紊地推動回購。