大盤縮量調(diào)整之際，ST板塊又漲瘋了。

8月22日，ST板塊震蕩走高，延續(xù)近一個月以來的強(qiáng)勢表現(xiàn)，*ST天創(chuàng)、*ST景峰（000908.SZ，景峰醫(yī)藥）、ST高鴻、*ST寧科、ST元成、*ST富潤、*ST金時等14只個股漲停。

Wind數(shù)據(jù)顯示，7月以來，ST板塊指數(shù)（884197）累計上漲近10%，跑贏主要股指，其中部分ST個股的漲勢瘋狂，*ST景峰37天33板；退市高風(fēng)險的*ST富潤（600070.SH）、ST聆達(dá)（300125.SZ）近一個月的漲幅均超過100%。

本輪炒作之前，今年4月發(fā)布的退市新規(guī)，明確加快實現(xiàn)應(yīng)退盡退、及時出清的常態(tài)化退市格局。這意味著圍繞殼資源進(jìn)行交易的業(yè)務(wù)會更加難做，ST板塊和績差股或面臨更大的退市風(fēng)險。截至最新收盤日，ST板塊指數(shù)年內(nèi)累計下跌49.53%，創(chuàng)下該指數(shù)設(shè)立以來的最大年跌幅。

針對ST板塊大跌后近期活躍走勢，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，增量資金匱乏、市場縮量調(diào)整且無主線題材的低迷行情中，ST股普遍是小微盤，容易被短期套利風(fēng)格的資金炒作，漲勢不具備持續(xù)性，投資者需管理好頭寸，不盲目跟風(fēng)。

ST板塊再掀漲停潮，*ST景峰遭猛烈炒作

退市新規(guī)嚴(yán)監(jiān)管落地，年內(nèi)上市公司殼價值明顯壓縮，ST板塊屢創(chuàng)新低，今年4~6月，ST板塊指數(shù)累計下跌43.4%，部分“績差”低價股連續(xù)陰跌，當(dāng)退市可能性顯著增加時，投資人就會爭先恐后拋售，算上已摘牌的和已經(jīng)鎖定退市的，年內(nèi)已有36只“1元退市股”。

7月以來，ST板塊觸底反彈，截至目前ST板塊指數(shù)的累計反彈幅度為9.06%，其中部分ST股被資金熱炒，引發(fā)市場高度關(guān)注。

8月22日，14只ST股錄得漲停，ST板塊指數(shù)收漲0.38%。*ST景峰是資金炒作的主要標(biāo)的，該股最近37個交易日錄得33個漲停板，此前則是22天19跌停，“深V”走勢A股歷史罕見。

拉長時間來看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，ST板塊共計131只股，7月1日~8月22日，55只ST股累計上漲逾10%，其中38只股漲幅超過20%。*ST景峰、ST聆達(dá)、*ST嘉寓3只個股領(lǐng)漲板塊，漲幅均超過100%，大幅跑贏主要股指。

*ST景峰是炒作重組預(yù)期的典型。今年5月以來，*ST景峰的多名高管完成換人，目前公司董事會的非獨立董事席位為魏青杰（石藥控股）、張莉（常德市國資）、謝樹青（長城公司，即上市公司第二大股東）和上市公司原實控人的女兒葉高靜。對于本次高層換人，市場猜測*ST景峰的第二大股東長城公司聯(lián)手常德市國資推動景峰醫(yī)藥的重整。

當(dāng)前，*ST景峰仍存在債務(wù)到期未清償、2023年度財務(wù)報告保留意見和內(nèi)控否定意見所涉事項暫未完全消除、持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。8月9日，*ST景峰發(fā)布公告稱，因部分意向投資人表示準(zhǔn)備材料時間較為緊張，尚未履行完畢內(nèi)部審批程序，本次招募重整投資人延期，這之后再沒有更新過信息。

截至今年一季度末，*ST景峰資不抵債，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)113.51%，缺乏必要的生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)金。就重整進(jìn)展，*ST景峰8月12日晚發(fā)布公告稱，公司已進(jìn)入預(yù)重整程序，公司能否進(jìn)入重整程序尚存在不確定性。

*ST富潤“死里逃生”，ST聆達(dá)被獨董催促整改

ST聆達(dá)與*ST富潤2只股近一個月以來的累計漲幅超過100%，可謂是ST板塊的領(lǐng)頭羊，炒作之余，兩家公司基本面的各項利空均未解除，投資者需注意炒作風(fēng)險。

*ST富潤2016年通過收購杭州泰一指尚科技有限公司（下稱“泰一指尚”）將主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)營銷，這筆收購產(chǎn)生了8億元商譽(yù)。后經(jīng)證監(jiān)會查明，*ST富潤通過泰一指尚虛構(gòu)業(yè)務(wù)，虛增營業(yè)收入和營業(yè)成本，在2020年年報、2021年年報和2022年半年報中實施財務(wù)造假，其間上市公司合計虛增營業(yè)收入金額7.17億元，虛增營業(yè)成本合計7.16億元。

*ST富潤基本已不具備持續(xù)盈利能力，2020年~2023年，公司扣非后歸母凈利潤累計虧損約20億元，今年一季度公司營業(yè)收入規(guī)模下降至2370.7萬元，同比下滑近20%，歸母凈利潤虧損5011.27萬元，截至一季度末，*ST富潤的未分配利潤虧損10.86億元。

今年7月8日~7月26日，*ST富潤連續(xù)15個交易日股價低于1元，就在多數(shù)投資人認(rèn)為公司將被面值退市時，7月29日該股漲回1元，并在接下去的19個交易日內(nèi)累計上漲70.71%，“成功”擺脫面值退市風(fēng)險。8月22日，*ST富潤漲停，股價報1.69元，總市值近8.6億元。

8月以來，ST聆達(dá)累計上漲57%，領(lǐng)漲板塊，日前，公司公布了預(yù)重整相關(guān)事項，債權(quán)人金寨匯金投資有限公司以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，明顯缺乏清償能力但具備重整價值為由，向法院申請對公司進(jìn)行重整，并申請啟動預(yù)重整程序。據(jù)了解，ST聆達(dá)的債權(quán)人應(yīng)在2024年9月1日前向臨時管理人申報債權(quán)，公司后續(xù)是否進(jìn)入重整程序尚存在不確定性。

除了經(jīng)營業(yè)績連年虧損、不具備持續(xù)盈利能力以外，ST聆達(dá)存在債務(wù)無法償還、資金占用問題懸而未決等情況。8月16日，ST聆達(dá)公告稱，公司收到三位獨立董事劉黎明、林善浪、何少平共同提交的《督促整改意見函》。上述三位獨董稱，據(jù)他們了解，公司被關(guān)聯(lián)方占用的資金仍有大部分未能收回，且公司未能采取有效措施挽回?fù)p失、消除不利影響；同時，公司存在未履行相關(guān)審議程序違規(guī)對外擔(dān)保的情況，相關(guān)內(nèi)部控制缺陷未能有效整改。ST聆達(dá)的三名獨董提出多項督促意見和整改措施，涉及上市公司強(qiáng)化與改善內(nèi)控制度、糾正違規(guī)擔(dān)保行為等方面。

多項利空因素尚未消除的情況下，ST聆達(dá)被資金當(dāng)作ST板塊龍頭炒作，7月31日~8月8日，7個交易日內(nèi)ST聆達(dá)的股價累計漲幅達(dá)114.16%，其中3個交易日錄得“20CM”漲停。8月以來ST聆達(dá)累計上漲57.41%，最新價報4.14元，較年內(nèi)低點1.5元，累計漲幅高達(dá)176%。