蘋果和華為新機的接連發(fā)布，使得A股消費電子板塊再度大熱。

截至9月10日收盤，同花順消費電子板塊指數(shù)上漲1.05%，瀛通通訊（002861.SZ）漲停，飛榮達（300602.SZ）、華勤技術（603296.SH）漲幅超5%。華為昇騰、華為歐拉板塊漲幅居前。

當日凌晨，蘋果秋季發(fā)布會發(fā)布備受期待的首款AI手機iPhone16系列；下午，華為發(fā)布“具有顛覆性的新產(chǎn)品”三折疊屏手機。

事實上，今年以來消費電子終端需求開始復蘇，產(chǎn)業(yè)鏈部分上市公司業(yè)績已有所體現(xiàn)，后續(xù)復蘇態(tài)勢能否延續(xù)，又將帶飛誰的業(yè)績？

三因素推動消費電子需求回暖

根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，今年二季度，全球智能手機市場增長12%，出貨量達2.889億臺，是繼一季度10%增速后再一次實現(xiàn)雙位數(shù)增長。受到產(chǎn)品創(chuàng)新及營商條件改善的推動，全球智能手機市場已經(jīng)連續(xù)三個季度正增長。

平板電腦的銷量也在今年二季度出現(xiàn)明顯上漲。全球平板電腦出貨量當季同比增長18%，達到3590萬臺。而一季度增速僅為1%。

PC（個人電腦）方面則受益于AIPC需求的拉動。Canalys數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，PC市場蓄力增長，臺式機和筆記本的出貨量達6280萬臺，同比增長3.4%。其中筆記本（含移動工作站）的出貨量達5000萬臺，同比增長4%；臺式機（含臺式工作站）略微增長1%，總出貨量達到1280萬臺。

Canalys預計，向Windows11的過渡和AIPC的采用將推動PC更新周期在未來四個季度內(nèi)加速。今年二季度，A全球IPC的出貨量為880萬臺，全年出貨量預計達到4400萬臺，2025年有望達到1.03億臺。

不難看出，3C系列消費電子產(chǎn)品的銷量從2023年四季度開始企穩(wěn)，今年以來開始恢復增長，至今年二季度已正式重回增長軌道。某深耕消費電子上游精密檢測設備的上市公司高管近日告訴第一財經(jīng)，上半年已感受到消費電子行業(yè)的復蘇，1~6月面向消費電子客戶的業(yè)務實現(xiàn)了超過20%的增長，對比去年有明顯提升。

消費電子需求回暖，一方面是由于本輪換機周期已在2023年一季度左右觸底，2024年開始重回增長；另一方面，端側AI應用在2024年逐步落地，成為消費電子需求和產(chǎn)業(yè)復蘇的助推劑。商湯（00020.HK）COO駱靜此前對第一財經(jīng)表示，中國市場的先天優(yōu)勢在于大眾對于人工智能的認知和接受度較高，容易接受AI產(chǎn)品，而產(chǎn)品一旦落地就會快速推開，“預計端側AI產(chǎn)品2025年上半年就會開始快速推廣”。

此外，此次最新發(fā)布的iPhone16系列宣告蘋果進入AI時代，華為發(fā)布全球首款三折疊屏手機也引發(fā)較大熱度，巨頭新品發(fā)布有望帶動后續(xù)智能手機換機潮。后續(xù)消費電子需求仍有望延續(xù)復蘇態(tài)勢。

蘋果新品或發(fā)力，安卓二季度存在備貨情況

那么，經(jīng)過上半年消費電子需求的復蘇，相關上市公司在業(yè)績上是否有所體現(xiàn)？

首先，品牌類消費電子企業(yè)的上半年業(yè)績表現(xiàn)可圈可點。

漫步者（002351.SZ）專注于音箱、耳機類產(chǎn)品，擁有“EDIFIER漫步者”等一系列品牌，上半年營收增長16.05%，歸母凈利潤增長26.24%。

傳音控股（688036.SH）上半年營收、歸母凈利潤、扣非凈利潤增速均在35%以上。傳音控股擁有TECNO、itel和Infinix三大品牌手機，包括功能機和智能機，全球手機市場市占率達14.4%，主要面向全球新興市場國家。

安克創(chuàng)新（300866.SZ）主營充電儲能類產(chǎn)品，上半年營收增長36.55%，歸母凈利潤同比增長6.36%，扣非凈利潤同比增長40.53%。

蘋果產(chǎn)業(yè)鏈方面，主要上市公司業(yè)績表現(xiàn)不一。其中統(tǒng)聯(lián)精密（688210.SH）營收增速最快，同比增長75.49%，歸母凈利潤同比增長304.99%。

值得注意的是，大部分果鏈公司在數(shù)年前就已開始布局第二增長曲線業(yè)務，因此目前的營收增長并不完全來源于消費電子業(yè)務。如工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）的業(yè)績增長主要受益于AI服務器的需求增長，德賽電池（000049.SZ）的營收主要受儲能產(chǎn)品類業(yè)務影響。

第一財經(jīng)整理各家公司半年報發(fā)現(xiàn)，在已披露營收明細的果鏈公司中，歐菲光（002456.SZ）、藍思科技（300433.SZ）、水晶光電（002273.SZ）、長盈精密（300115.SZ）上半年消費電子業(yè)務增速較快，收入分別同比增長61.77%、48.87%、42.01%、40.28%；而德賽電池、歌爾股份（002241.SZ）、環(huán)旭電子（601231.SH）的消費電子類業(yè)務收入則有不同幅度下滑。其中，德賽電池智能手機類業(yè)務下滑32.15%，消費電子類業(yè)務整體下滑19.42%。

蘋果此次新機發(fā)布有望帶動果鏈廠商業(yè)績提升。知名蘋果分析師郭明錤近日將蘋果iPhone16系列2024年出貨量預估自8700萬-8800萬部微調至8800萬-8900萬部。但Apple Intelligence（蘋果智能）中文版據(jù)稱要在2025年推出，意味著備受期待的蘋果AI在國內(nèi)延遲落地。

某蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上市公司高管告訴第一財經(jīng)，“蘋果手機銷量一般在新機發(fā)布后開始有明顯增長，目前看此次新品發(fā)布會還是有點平淡。業(yè)內(nèi)對2025年的（蘋果手機銷量）預期比較好，但具體也要看iPhone16系列的最終銷量。”

另據(jù)郭明錤稱，嚴格來說，現(xiàn)在iPhone EMS只有鴻海和立訊精密（002475.SZ），自今年7月開始，立訊精密已是和碩iPhone制造事業(yè)的最大股東。鴻海和立訊精密的iPhone16系列訂單生產(chǎn)比重分別為55%-60%與40%-45%。

安卓產(chǎn)業(yè)鏈方面，華勤技術作為核心供應商，上半年智能手機出貨量小幅下滑，但多款AIPC量產(chǎn)出貨，在平板電腦領域保持ODM第一。

“安卓（手機）二季度存在備貨情況，三季度還需要持續(xù)觀察其銷量情況變化。”某券商電子行業(yè)分析師告訴第一財經(jīng)。

此外值得一提的是，華為最新發(fā)布的三折疊屏手機相比普通折疊屏多一條鉸鏈，鉸鏈的市場空間有望進一步增加。Counterpoint預計，2025年全球折疊屏手機出貨量有望達到5500萬部。截至今年6月底，東睦股份（600114.SH）已配備5條折疊機鉸鏈模組生產(chǎn)線。