蘋果和華為新機的接連發(fā)布，使得A股消費電子板塊再度大熱。

截至9月10日收盤，同花順消費電子板塊指數(shù)上漲1.05%，瀛通通訊（002861.SZ）漲停，飛榮達(dá)（300602.SZ）、華勤技術(shù)（603296.SH）漲幅超5%。華為昇騰、華為歐拉板塊漲幅居前。

當(dāng)日凌晨，蘋果秋季發(fā)布會發(fā)布備受期待的首款A(yù)I手機iPhone16系列；下午，華為發(fā)布“具有顛覆性的新產(chǎn)品”三折疊屏手機。

事實上，今年以來消費電子終端需求開始復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)鏈部分上市公司業(yè)績已有所體現(xiàn)，后續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢能否延續(xù)，又將帶飛誰的業(yè)績？

三因素推動消費電子需求回暖

根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，今年二季度，全球智能手機市場增長12%，出貨量達(dá)2.889億臺，是繼一季度10%增速后再一次實現(xiàn)雙位數(shù)增長。受到產(chǎn)品創(chuàng)新及營商條件改善的推動，全球智能手機市場已經(jīng)連續(xù)三個季度正增長。

平板電腦的銷量也在今年二季度出現(xiàn)明顯上漲。全球平板電腦出貨量當(dāng)季同比增長18%，達(dá)到3590萬臺。而一季度增速僅為1%。

PC（個人電腦）方面則受益于AIPC需求的拉動。Canalys數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，PC市場蓄力增長，臺式機和筆記本的出貨量達(dá)6280萬臺，同比增長3.4%。其中筆記本（含移動工作站）的出貨量達(dá)5000萬臺，同比增長4%；臺式機（含臺式工作站）略微增長1%，總出貨量達(dá)到1280萬臺。

Canalys預(yù)計，向Windows11的過渡和AIPC的采用將推動PC更新周期在未來四個季度內(nèi)加速。今年二季度，A全球IPC的出貨量為880萬臺，全年出貨量預(yù)計達(dá)到4400萬臺，2025年有望達(dá)到1.03億臺。

不難看出，3C系列消費電子產(chǎn)品的銷量從2023年四季度開始企穩(wěn)，今年以來開始恢復(fù)增長，至今年二季度已正式重回增長軌道。某深耕消費電子上游精密檢測設(shè)備的上市公司高管近日告訴第一財經(jīng)，上半年已感受到消費電子行業(yè)的復(fù)蘇，1~6月面向消費電子客戶的業(yè)務(wù)實現(xiàn)了超過20%的增長，對比去年有明顯提升。

消費電子需求回暖，一方面是由于本輪換機周期已在2023年一季度左右觸底，2024年開始重回增長；另一方面，端側(cè)AI應(yīng)用在2024年逐步落地，成為消費電子需求和產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的助推劑。商湯（00020.HK）COO駱靜此前對第一財經(jīng)表示，中國市場的先天優(yōu)勢在于大眾對于人工智能的認(rèn)知和接受度較高，容易接受AI產(chǎn)品，而產(chǎn)品一旦落地就會快速推開，“預(yù)計端側(cè)AI產(chǎn)品2025年上半年就會開始快速推廣”。

此外，此次最新發(fā)布的iPhone16系列宣告蘋果進(jìn)入AI時代，華為發(fā)布全球首款三折疊屏手機也引發(fā)較大熱度，巨頭新品發(fā)布有望帶動后續(xù)智能手機換機潮。后續(xù)消費電子需求仍有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。

蘋果新品或發(fā)力，安卓二季度存在備貨情況

那么，經(jīng)過上半年消費電子需求的復(fù)蘇，相關(guān)上市公司在業(yè)績上是否有所體現(xiàn)？

首先，品牌類消費電子企業(yè)的上半年業(yè)績表現(xiàn)可圈可點。

漫步者（002351.SZ）專注于音箱、耳機類產(chǎn)品，擁有“EDIFIER漫步者”等一系列品牌，上半年營收增長16.05%，歸母凈利潤增長26.24%。

傳音控股（688036.SH）上半年營收、歸母凈利潤、扣非凈利潤增速均在35%以上。傳音控股擁有TECNO、itel和Infinix三大品牌手機，包括功能機和智能機，全球手機市場市占率達(dá)14.4%，主要面向全球新興市場國家。

安克創(chuàng)新（300866.SZ）主營充電儲能類產(chǎn)品，上半年營收增長36.55%，歸母凈利潤同比增長6.36%，扣非凈利潤同比增長40.53%。

蘋果產(chǎn)業(yè)鏈方面，主要上市公司業(yè)績表現(xiàn)不一。其中統(tǒng)聯(lián)精密（688210.SH）營收增速最快，同比增長75.49%，歸母凈利潤同比增長304.99%。

值得注意的是，大部分果鏈公司在數(shù)年前就已開始布局第二增長曲線業(yè)務(wù)，因此目前的營收增長并不完全來源于消費電子業(yè)務(wù)。如工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）的業(yè)績增長主要受益于AI服務(wù)器的需求增長，德賽電池（000049.SZ）的營收主要受儲能產(chǎn)品類業(yè)務(wù)影響。

第一財經(jīng)整理各家公司半年報發(fā)現(xiàn)，在已披露營收明細(xì)的果鏈公司中，歐菲光（002456.SZ）、藍(lán)思科技（300433.SZ）、水晶光電（002273.SZ）、長盈精密（300115.SZ）上半年消費電子業(yè)務(wù)增速較快，收入分別同比增長61.77%、48.87%、42.01%、40.28%；而德賽電池、歌爾股份（002241.SZ）、環(huán)旭電子（601231.SH）的消費電子類業(yè)務(wù)收入則有不同幅度下滑。其中，德賽電池智能手機類業(yè)務(wù)下滑32.15%，消費電子類業(yè)務(wù)整體下滑19.42%。

蘋果此次新機發(fā)布有望帶動果鏈廠商業(yè)績提升。知名蘋果分析師郭明錤近日將蘋果iPhone16系列2024年出貨量預(yù)估自8700萬-8800萬部微調(diào)至8800萬-8900萬部。但Apple Intelligence（蘋果智能）中文版據(jù)稱要在2025年推出，意味著備受期待的蘋果AI在國內(nèi)延遲落地。

某蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上市公司高管告訴第一財經(jīng)，“蘋果手機銷量一般在新機發(fā)布后開始有明顯增長，目前看此次新品發(fā)布會還是有點平淡。業(yè)內(nèi)對2025年的（蘋果手機銷量）預(yù)期比較好，但具體也要看iPhone16系列的最終銷量。”

另據(jù)郭明錤稱，嚴(yán)格來說，現(xiàn)在iPhone EMS只有鴻海和立訊精密（002475.SZ），自今年7月開始，立訊精密已是和碩iPhone制造事業(yè)的最大股東。鴻海和立訊精密的iPhone16系列訂單生產(chǎn)比重分別為55%-60%與40%-45%。

安卓產(chǎn)業(yè)鏈方面，華勤技術(shù)作為核心供應(yīng)商，上半年智能手機出貨量小幅下滑，但多款A(yù)IPC量產(chǎn)出貨，在平板電腦領(lǐng)域保持ODM第一。

“安卓（手機）二季度存在備貨情況，三季度還需要持續(xù)觀察其銷量情況變化。”某券商電子行業(yè)分析師告訴第一財經(jīng)。

此外值得一提的是，華為最新發(fā)布的三折疊屏手機相比普通折疊屏多一條鉸鏈，鉸鏈的市場空間有望進(jìn)一步增加。Counterpoint預(yù)計，2025年全球折疊屏手機出貨量有望達(dá)到5500萬部。截至今年6月底，東睦股份（600114.SH）已配備5條折疊機鉸鏈模組生產(chǎn)線。