國(guó)務(wù)院新聞辦公室10月12日舉行新聞發(fā)布會(huì)，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安介紹“加大財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)力度、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”有關(guān)情況。

天風(fēng)證券：頂格政策支持

藍(lán)佛安表示，財(cái)政部在加快落實(shí)已確定政策的基礎(chǔ)上，圍繞穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、化風(fēng)險(xiǎn)，將在近期陸續(xù)推出一攬子有針對(duì)性的增量政策舉措。這一攬子增量政策包括支持地方化解隱性債務(wù)、支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本、支持推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)、加大對(duì)重點(diǎn)群體的支持保障力度等多個(gè)方面。

天風(fēng)證券表示，從發(fā)布會(huì)宣布的政策內(nèi)容看來(lái)，幾乎是財(cái)政部權(quán)限內(nèi)能夠給出的頂格政策支持，最重要的不是具體規(guī)模有幾萬(wàn)億，而是確立了從收縮性財(cái)政重新轉(zhuǎn)變?yōu)閿U(kuò)張性財(cái)政的信號(hào)。

中信證券：大力逆周期，絕不僅當(dāng)下

藍(lán)佛安表示，中國(guó)財(cái)政有足夠的韌勁，通過(guò)采取綜合性措施，可以實(shí)現(xiàn)收支平衡，完成今年預(yù)算目標(biāo)。

中信證券表示，一攬子化債開(kāi)展以來(lái)，財(cái)政部安排了超過(guò)2.2萬(wàn)億元地方政府債券額度，支持地方特別是高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)化解存量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和清理拖欠企業(yè)賬款。2024年以來(lái)，經(jīng)履行相關(guān)程序，財(cái)政部已經(jīng)安排了1.2萬(wàn)億元債務(wù)限額支持地方化債，而往后看，除每年繼續(xù)在新增專(zhuān)項(xiàng)債限額中專(zhuān)門(mén)安排一定規(guī)模的債券用于支持化解存量政府投資項(xiàng)目債務(wù)外，擬一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額置換地方政府存量隱性債務(wù)，債務(wù)化解再發(fā)力。此舉將大大減輕地方政府債務(wù)壓力，騰出更多的資源發(fā)展經(jīng)濟(jì)，提振經(jīng)營(yíng)主體信心，鞏固基層“三保”。

東方金誠(chéng)：判斷本次一攬子增量政策中的財(cái)政政策增量規(guī)模將不低于4萬(wàn)億 超出市場(chǎng)預(yù)期

藍(lán)佛安表示，逆周期調(diào)節(jié)絕不僅僅目前公布的幾條政策，這些只是已進(jìn)入決策程序的政策，還有其他政策工具也正在研究中。比如中央財(cái)政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。

東方金誠(chéng)判斷，從有效彌補(bǔ)廣義財(cái)政收入缺口，保證必要的財(cái)政支出，提振經(jīng)濟(jì)短期增長(zhǎng)動(dòng)能出發(fā)，接下來(lái)財(cái)政政策還可能進(jìn)一步增加超長(zhǎng)期特別國(guó)債或普通國(guó)債的發(fā)行規(guī)模，重點(diǎn)用于促消費(fèi)、擴(kuò)投資。這能充分利用中央財(cái)政的赤字和舉債空間，減輕地方政府在穩(wěn)增長(zhǎng)方面的支出壓力，也是下一步穩(wěn)增長(zhǎng)的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)。綜合以上，該機(jī)構(gòu)判斷本次一攬子增量政策中的財(cái)政政策增量規(guī)模將不低于4萬(wàn)億，超出市場(chǎng)預(yù)期。這將直接推動(dòng)四季度GDP增速升至5.0%以上，進(jìn)而順利完成全年“5.0%左右”的增長(zhǎng)目標(biāo)，并為明年繼續(xù)保持5.0%左右的較快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供重要支撐。

國(guó)泰君安：增量財(cái)政政策“未完待續(xù)”

國(guó)泰君安表示，明確增量財(cái)政政策“未完待續(xù)”。藍(lán)佛安部長(zhǎng)明確指出中央政府在提升舉債和赤字還有較大空間，打開(kāi)中長(zhǎng)期財(cái)政政策的想象空間，更多政策可能要到12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議進(jìn)一步清晰?？偟膩?lái)看，發(fā)布會(huì)透露的信息務(wù)實(shí)、清晰、注重預(yù)期管理，既聚焦短期、又兼顧長(zhǎng)遠(yuǎn)，有助于降低市場(chǎng)對(duì)財(cái)政政策的不確定性，提振信心。下一步重點(diǎn)關(guān)注，10月底人大常委會(huì)會(huì)議是否會(huì)提高地方債務(wù)限額用于化債，12月政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)財(cái)政規(guī)模和支出方向的表述，以及2025年兩會(huì)政府工作報(bào)告確定赤字率和超長(zhǎng)期特別國(guó)債規(guī)模發(fā)行規(guī)模等。