隨著大型模型快速迭代升級，基于大型模型技術的AI Agent（AI代理，也被稱為“AI智能體”）迎來了快速發(fā)展。

科技巨頭們的最新動作也反映了AI智能體的開發(fā)趨勢。微軟、谷歌、蘋果、OpenAI、Meta等紛紛推出AI智能體產品，以滿足客戶日益復雜的互動需求。國內方面，智譜、百度、聯(lián)想等企業(yè)相繼發(fā)布最新的AI智能體產品，推動AI應用加速落地。

應用場景的加速落地，醞釀出更大的商業(yè)空間。據(jù)市場調查機構360iResearch 2024年11月發(fā)布的報告，2024年AI代理市場規(guī)模約128.6億美元，預計將以17.06%的復合年增長率繼續(xù)增長，到2030年將達到332.1億美元。

中國銀河證券日前發(fā)布研報認為，隨著大模型從“訓練”向“推理”演繹，AI代理將成為通往AGI（通用人工智能）時代的必經之路。AI Agent的崛起正重塑AI產業(yè)鏈并帶來投資新機遇。主要觀點如下：

AI代理將成為通往AGI時代的必經之路

AI Agent是一種能自主感知周遭環(huán)境，通過內在的智能處理進行決策，并執(zhí)行相應行動以達成特定目的的智能體。

AI Agent推理和規(guī)劃的能力由LLM（大型語言模型）來實現(xiàn)，推理和規(guī)劃賦能Agent學習能力，可以積累知識和經驗，并且Agent可以對過往的數(shù)據(jù)和動作進行反思總結，從錯誤中吸取經驗，并為接下來的行動進行糾正，從而適應環(huán)境、更有效地執(zhí)行任務并成功達成目標。長期來看AI Agent關鍵在于推理能力，未來AI Agent廣泛滲透時，對于推理算力的需求將指數(shù)級增長。

中國AI Agent市場空間廣闊，B端、C端大有可為

隨著人工智能技術的迅速發(fā)展，垂直領域的AI Agent正逐漸成為科技行業(yè)的新寵，垂直領域的AI代理市場規(guī)模可能達到SaaS（軟件運營服務）的十倍。2023年中國AI Agent市場規(guī)模為554億元，預計至2028年將達8520億元，年均復合增長率為72.7%。

AI Agent市場規(guī)模包括To C端和To B端的應用價值：1)在B端場景下，AI Agent將對SaaS應用進行全面重構，與傳統(tǒng)知識庫結構化管理模式相比，AI Agent的向量數(shù)據(jù)庫能自動學習和理解文檔，實現(xiàn)更加高效知識管理；2)在C端場景下，AI Agent作為生成式AI的商業(yè)化應用，可以廣泛應用于電商、教育、旅游、酒店以及客服等行業(yè)，帶來傳統(tǒng)行業(yè)的升級轉型。

AI Agent產業(yè)鏈是多元化且高度協(xié)同生態(tài)系統(tǒng)

AI Agent產業(yè)鏈的上游主要由基礎設施與技術供應商組成，是產業(yè)鏈的技術基石；中游則是AI Agent的研發(fā)與集成商，包括互聯(lián)網巨頭、人工智能初創(chuàng)公司、SaaS提供商以及消費電子產品制造商。下游是應用與服務的終端用戶，包括行業(yè)服務商和應用開發(fā)者。產業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)都在不斷創(chuàng)新和優(yōu)化，以適應快速變化的市場需求和技術進步。

AI Agent推動APP生態(tài)逐漸向端側生態(tài)轉變，將成為AI應用發(fā)展新趨勢

傳統(tǒng)端側AI之前的痛點之一是無法通過用戶指令調用操作界面并實現(xiàn)用戶目標。AI Agent模型通過實現(xiàn)自然語言與硬件的交互，解決端側AI痛點，AI Agent模型改變C端流量入口的分配，或將取代APP的地位，并與硬件爭奪流量入口。

ICT（信息與通信技術）未來發(fā)展趨勢將從當前的APP生態(tài)轉向模型生態(tài)或終端設備生態(tài)。在此趨勢下，生態(tài)應用統(tǒng)一接口，端側AI迎來巨大發(fā)展機遇。Agent將成為AI落地的最佳選擇，成為2025年AI應用發(fā)展的新趨勢。

結論

中國銀河證券建議關注端側AI相關具備核心技術優(yōu)勢的公司，以及具備垂直領域卡位優(yōu)勢的AI應用類軟件公司。重點公司主要有：金山辦公（688111.SH）、同花順（300033.SZ）、金蝶國際（00268.HK）、科大訊飛（002230.SZ）、中科創(chuàng)達（300496.SZ）、彩訊股份（300634.SZ）、萬興科技（300624.SZ）、拓爾思（300229.SZ）、致遠互聯(lián)（688369.SH）、三六零（601360.SH）等。

同時，中國銀河證券也給出風險提示稱，“技術研發(fā)進度不及預期風險；政策推進不及預期風險；需求不及預期風險；行業(yè)競爭加劇風險等。”