隨著大型模型快速迭代升級(jí)，基于大型模型技術(shù)的AI Agent（AI代理，也被稱為“AI智能體”）迎來(lái)了快速發(fā)展。

科技巨頭們的最新動(dòng)作也反映了AI智能體的開(kāi)發(fā)趨勢(shì)。微軟、谷歌、蘋(píng)果、OpenAI、Meta等紛紛推出AI智能體產(chǎn)品，以滿足客戶日益復(fù)雜的互動(dòng)需求。國(guó)內(nèi)方面，智譜、百度、聯(lián)想等企業(yè)相繼發(fā)布最新的AI智能體產(chǎn)品，推動(dòng)AI應(yīng)用加速落地。

應(yīng)用場(chǎng)景的加速落地，醞釀出更大的商業(yè)空間。據(jù)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)360iResearch 2024年11月發(fā)布的報(bào)告，2024年AI代理市場(chǎng)規(guī)模約128.6億美元，預(yù)計(jì)將以17.06%的復(fù)合年增長(zhǎng)率繼續(xù)增長(zhǎng)，到2030年將達(dá)到332.1億美元。

中國(guó)銀河證券日前發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，隨著大模型從“訓(xùn)練”向“推理”演繹，AI代理將成為通往AGI（通用人工智能）時(shí)代的必經(jīng)之路。AI Agent的崛起正重塑AI產(chǎn)業(yè)鏈并帶來(lái)投資新機(jī)遇。主要觀點(diǎn)如下：

AI代理將成為通往AGI時(shí)代的必經(jīng)之路

AI Agent是一種能自主感知周遭環(huán)境，通過(guò)內(nèi)在的智能處理進(jìn)行決策，并執(zhí)行相應(yīng)行動(dòng)以達(dá)成特定目的的智能體。

AI Agent推理和規(guī)劃的能力由LLM（大型語(yǔ)言模型）來(lái)實(shí)現(xiàn)，推理和規(guī)劃賦能Agent學(xué)習(xí)能力，可以積累知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，并且Agent可以對(duì)過(guò)往的數(shù)據(jù)和動(dòng)作進(jìn)行反思總結(jié)，從錯(cuò)誤中吸取經(jīng)驗(yàn)，并為接下來(lái)的行動(dòng)進(jìn)行糾正，從而適應(yīng)環(huán)境、更有效地執(zhí)行任務(wù)并成功達(dá)成目標(biāo)。長(zhǎng)期來(lái)看AI Agent關(guān)鍵在于推理能力，未來(lái)AI Agent廣泛滲透時(shí)，對(duì)于推理算力的需求將指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

中國(guó)AI Agent市場(chǎng)空間廣闊，B端、C端大有可為

隨著人工智能技術(shù)的迅速發(fā)展，垂直領(lǐng)域的AI Agent正逐漸成為科技行業(yè)的新寵，垂直領(lǐng)域的AI代理市場(chǎng)規(guī)?？赡苓_(dá)到SaaS（軟件運(yùn)營(yíng)服務(wù)）的十倍。2023年中國(guó)AI Agent市場(chǎng)規(guī)模為554億元，預(yù)計(jì)至2028年將達(dá)8520億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為72.7%。

AI Agent市場(chǎng)規(guī)模包括To C端和To B端的應(yīng)用價(jià)值：1)在B端場(chǎng)景下，AI Agent將對(duì)SaaS應(yīng)用進(jìn)行全面重構(gòu)，與傳統(tǒng)知識(shí)庫(kù)結(jié)構(gòu)化管理模式相比，AI Agent的向量數(shù)據(jù)庫(kù)能自動(dòng)學(xué)習(xí)和理解文檔，實(shí)現(xiàn)更加高效知識(shí)管理；2)在C端場(chǎng)景下，AI Agent作為生成式AI的商業(yè)化應(yīng)用，可以廣泛應(yīng)用于電商、教育、旅游、酒店以及客服等行業(yè)，帶來(lái)傳統(tǒng)行業(yè)的升級(jí)轉(zhuǎn)型。

AI Agent產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)嵌嘣腋叨葏f(xié)同生態(tài)系統(tǒng)

AI Agent產(chǎn)業(yè)鏈的上游主要由基礎(chǔ)設(shè)施與技術(shù)供應(yīng)商組成，是產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)基石；中游則是AI Agent的研發(fā)與集成商，包括互聯(lián)網(wǎng)巨頭、人工智能初創(chuàng)公司、SaaS提供商以及消費(fèi)電子產(chǎn)品制造商。下游是應(yīng)用與服務(wù)的終端用戶，包括行業(yè)服務(wù)商和應(yīng)用開(kāi)發(fā)者。產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)都在不斷創(chuàng)新和優(yōu)化，以適應(yīng)快速變化的市場(chǎng)需求和技術(shù)進(jìn)步。

AI Agent推動(dòng)APP生態(tài)逐漸向端側(cè)生態(tài)轉(zhuǎn)變，將成為AI應(yīng)用發(fā)展新趨勢(shì)

傳統(tǒng)端側(cè)AI之前的痛點(diǎn)之一是無(wú)法通過(guò)用戶指令調(diào)用操作界面并實(shí)現(xiàn)用戶目標(biāo)。AI Agent模型通過(guò)實(shí)現(xiàn)自然語(yǔ)言與硬件的交互，解決端側(cè)AI痛點(diǎn)，AI Agent模型改變C端流量入口的分配，或?qū)⑷〈鶤PP的地位，并與硬件爭(zhēng)奪流量入口。

ICT（信息與通信技術(shù)）未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)將從當(dāng)前的APP生態(tài)轉(zhuǎn)向模型生態(tài)或終端設(shè)備生態(tài)。在此趨勢(shì)下，生態(tài)應(yīng)用統(tǒng)一接口，端側(cè)AI迎來(lái)巨大發(fā)展機(jī)遇。Agent將成為AI落地的最佳選擇，成為2025年AI應(yīng)用發(fā)展的新趨勢(shì)。

結(jié)論

中國(guó)銀河證券建議關(guān)注端側(cè)AI相關(guān)具備核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)的公司，以及具備垂直領(lǐng)域卡位優(yōu)勢(shì)的AI應(yīng)用類(lèi)軟件公司。重點(diǎn)公司主要有：金山辦公（688111.SH）、同花順（300033.SZ）、金蝶國(guó)際（00268.HK）、科大訊飛（002230.SZ）、中科創(chuàng)達(dá)（300496.SZ）、彩訊股份（300634.SZ）、萬(wàn)興科技（300624.SZ）、拓爾思（300229.SZ）、致遠(yuǎn)互聯(lián)（688369.SH）、三六零（601360.SH）等。

同時(shí)，中國(guó)銀河證券也給出風(fēng)險(xiǎn)提示稱，“技術(shù)研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)等。”