12月6日晚間，雙成藥業(yè)（002693.SZ）再次發(fā)布關(guān)于重大資產(chǎn)重組的進展及風險提示公告。今年前三季度，雙成藥業(yè)營業(yè)收入為1.27億元，凈利潤為負。公告稱，如2024年度公司不能實現(xiàn)利潤總額、凈利潤或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤均為正，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元，公司的股票將面臨退市風險警示（*ST）。

雙成藥業(yè)在最新的公告中提到了并購標的公司的風險，寧波奧拉半導體股份有限公司（下稱“奧拉股份”）目前和未來一段時間內(nèi)，收入可能仍然倚重第一大客戶SiTime Corporation的IP授權(quán)收入。

今年8月27日深夜，雙成藥業(yè)發(fā)布了關(guān)于籌劃資產(chǎn)重組的停牌公告。9月11日，雙成藥業(yè)公告確認，將以發(fā)行股份和現(xiàn)金支付的方式，收購寧波奧拉股份100%的股權(quán)。交易完成后雙成藥業(yè)也將轉(zhuǎn)向半導體行業(yè)，并在未來擇機剝離醫(yī)藥類相關(guān)資產(chǎn)。

本次重組雖然系同一控制下的公司重組，但是上市公司雙成藥業(yè)與標的公司奧拉股份在業(yè)務細分領域、組織機構(gòu)設置、內(nèi)部控制管理以及企業(yè)體制等方面有所不同。目前，距離籌劃資產(chǎn)重組已經(jīng)過去了3個多月，雙成藥業(yè)的重組事件進度依然是處于進行中，相關(guān)的審計、評估工作尚未完成。

雙成藥業(yè)稱，2024年1~7月，受國內(nèi)終端客戶庫存消化不及預期，終端需求復蘇進度的影響，境內(nèi)芯片收入仍處于歷史低點，奧拉股份的IP授權(quán)業(yè)務收入占公司當期營業(yè)收入的89.3%，主要來自其第一大客戶SiTime Corporation，占比為89.4%。奧拉股份正在采取多種方式盡力拓展時鐘芯片、電源管理芯片等領域的收入，但受行業(yè)整體發(fā)展影響，未來一定時期內(nèi)， IP授權(quán)收入仍可能占營業(yè)收入比例較高。

而上市公司方面，雙成藥業(yè)自2016年以來的扣非后歸母凈利潤連續(xù)處于虧損狀態(tài)，從2015年以來連續(xù)九年未實現(xiàn)分紅。今年公司第三季度歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損2089.15萬元，上年同期凈虧損1041.08萬元，連續(xù)虧損且虧損擴大；營業(yè)收入3206.69萬元，同比下降25.83%。

11月1日，上交所發(fā)布《并購重組典型案例匯編》，其中提到，為進一步引導上市公司和中介機構(gòu)合規(guī)籌劃推進并購重組，此次并購重組案例匯編還專門選取了“內(nèi)幕交易防控不當”“標的公司財務造假”“蹭熱點式重組炒作股價”“盲目跨界標的失控”等4種負面類型對應的12個案例。

Wind數(shù)據(jù)顯示，9月24日“并購六條”發(fā)布以來，有盈方微、金發(fā)拉比等6家上市公司資產(chǎn)重組失敗。業(yè)內(nèi)人士認為，企業(yè)并購重組難點主要是估值難題、整合挑戰(zhàn)、政策障礙。

雙成藥業(yè)表示，公司及相關(guān)各方正在積極推進本次交易的各項工作，目前本次交易涉及的盡職調(diào)查、審計、評估等工作正在進行中，本次交易尚需公司董事會再次審議及公司股東大會審議批準，并經(jīng)相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)批準后方可正式實施，能否通過審批尚存在一定不確定性。

股價方面，從9月11日復牌后，雙成藥業(yè)的股價一路狂奔。從5.22元/股飆升至最高40.98元/股，10月29日創(chuàng)下38.37元/股的收盤新高。而在停牌前20個交易日，在剔除大盤因素和同行業(yè)板塊因素影響后，公司股價累計漲跌幅超過20%。

12月6日收盤，雙成藥業(yè)跌2.57%收報23.14元/股。