人工智能發(fā)展如何影響半導(dǎo)體需求？部分國家限制半導(dǎo)體產(chǎn)品出口，將會對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生如何影響？

在業(yè)內(nèi)人士看來，智能化程度提升將會增加半導(dǎo)體需求，國內(nèi)企業(yè)也有獨特成長空間，不過有資深投資者依然覺得，對半導(dǎo)體領(lǐng)域投資如果要有更好體驗，短期來看，反彈充分后需要有“止盈的概念”。

12月7日，2024年雪球嘉年華主會場上，諾安基金研究部總經(jīng)理鄧心怡和國聯(lián)安基金量化投資部總經(jīng)理、半導(dǎo)體ETF基金經(jīng)理章椹元等業(yè)內(nèi)人士共同探討了先進(jìn)制造的成長機(jī)會。

鄧心怡認(rèn)為，先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)是由科技創(chuàng)新驅(qū)動形成的一種產(chǎn)業(yè)集群，包括信息技術(shù)、航空航天，以及能源轉(zhuǎn)型過程中的光伏、鋰電等，最重要的是半導(dǎo)體芯片。因為芯片是先進(jìn)制造業(yè)的大腦，基本所有的電子設(shè)備都需要靠芯片來驅(qū)動。海外對于我國的限制愈加趨嚴(yán)，半導(dǎo)體的自主可控對于實現(xiàn)國家安全、產(chǎn)業(yè)安全的戰(zhàn)略地位也是毋庸置疑。

章椹元認(rèn)為，隨著整個社會往智能化方向發(fā)展，半導(dǎo)體材料的滲透會越來越高。同時從產(chǎn)品這一中周期角度來看，除了人工智能的芯片角度外，還可以從硬件設(shè)備角度來挖掘機(jī)會，未來人工智能設(shè)備或許將和曾經(jīng)的智能手機(jī)一樣，在短短十幾年間，實現(xiàn)從0到1、1到N的過程。

鄧心怡介紹了剛剛公布的全球10月月度半導(dǎo)體銷售額數(shù)據(jù)，通過回顧過去的十幾個月的數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)，半導(dǎo)體的周期正在處于一個強(qiáng)勁有持續(xù)性的復(fù)蘇周期之中。

“這輪復(fù)蘇主要由人工智能的需求拉動和相對經(jīng)典和傳統(tǒng)的汽車工業(yè)。”鄧心怡表示，其中人工智能對于半導(dǎo)體的需求會從現(xiàn)在以訓(xùn)練端的需求為主，逐漸向推理端的需求去過渡，包括手機(jī)、筆記本，無人機(jī)、機(jī)器人等終端設(shè)備，這些終端設(shè)備的升級和換機(jī)的需求也會得到提升。

鄧心怡認(rèn)為，某些國家對中國實施相關(guān)的半導(dǎo)體的出口限制，在這個過程中，對我國半導(dǎo)體反而提供了一個很獨特的成長性的機(jī)會。國內(nèi)半導(dǎo)體的主要需求客戶，可以簡單地分成國內(nèi)客戶、海外客戶兩類，國內(nèi)的這些設(shè)計公司最近都在考慮把晶圓制造需求轉(zhuǎn)回國內(nèi)，規(guī)避海外風(fēng)險的不確定性。

面對半導(dǎo)體板塊波動大的特點，章椹元認(rèn)為要想獲得較好的投資體驗，可以歸結(jié)為八個字：“長期持有，波段操作”。

在他看來，長期持有，即看好并認(rèn)定半導(dǎo)體這個大方向，邏輯就是智能化不斷推進(jìn)，半導(dǎo)體的總需求不會下降，除非有替代的材料出現(xiàn)。對于波段操作，可考慮低位繼續(xù)買入進(jìn)行補(bǔ)充，依照半導(dǎo)體的高波動特性，耐心等到反彈后進(jìn)行一部分的獲利了結(jié)。章椹元強(qiáng)調(diào)，在投資半導(dǎo)體時投資者一定要有止盈的概念。