新年首個交易日，第二次互換便利操作迎來新進展。

1月2日傍晚，中國人民銀行（下稱“央行”）公布了第二批互換便利操作結(jié)果，操作金額550億元，超過了首次操作規(guī)模。

同日早間，中國結(jié)算發(fā)布通知稱，為更好支持互換便利順利開展，決定對在中國結(jié)算辦理的所有涉及互換便利的證券質(zhì)押登記費實施減半收取的優(yōu)惠措施。

元旦前，央行公布將開展第二次互換便利操作，證監(jiān)會同步發(fā)布消息稱擴大互換便利參與機構(gòu)范圍。近日，國金證券、方正證券、紅塔證券、東吳證券等多家上市券商相繼發(fā)布公告稱，證監(jiān)會對其參與互換便利無異議，后續(xù)將按照規(guī)定開展互換便利操作。

記者向行業(yè)機構(gòu)了解到，此次第二次互換便利操作中，質(zhì)押品范圍進一步擴大、互換便利費率下降、證券質(zhì)押登記費實施減半收取等措施，進一步提升了機構(gòu)資源使用效率、降低了參與成本。

此外，接近監(jiān)管人士稱，后續(xù)將持續(xù)跟蹤評估互換便利工具實施情況，結(jié)合市場運行情況調(diào)整政策工具使用頻率和投放節(jié)奏，保險等機構(gòu)也已基本做好參與準備，持續(xù)推動相關機構(gòu)用好、用足政策工具。

第二批550億互換便利落地

根據(jù)央行1月2日公告，為更好發(fā)揮證券基金機構(gòu)穩(wěn)市作用，央行會同證監(jiān)會持續(xù)推進互換便利落地。根據(jù)參與機構(gòu)需求情況，央行啟動了第二次互換便利操作，并于1月2日完成招標。本次操作金額為550億元，采用費率招標方式，20家機構(gòu)參與投標，最高投標費率30BP，最低投標費率10BP，中標費率為10BP。

第二次互換便利操作規(guī)模超過了首次。此前，央行于2024年10月21日開展了首次互換便利操作，規(guī)模為500億元。據(jù)了解，目前首批操作已經(jīng)全部落地，并已完成投放。

元旦前，央行于2024年12月31日公布將開展第二次互換便利操作，證監(jiān)會同步發(fā)布消息稱，擴大互換便利參與機構(gòu)范圍。在首批20家參與機構(gòu)基礎上，根據(jù)分類評價、合規(guī)風控等條件增選了20家參與機構(gòu)，形成40家備選機構(gòu)池。每批次操作時，根據(jù)意向參與規(guī)模篩選出20家左右的機構(gòu)參與人民銀行招標操作。

同日，紅塔證券、國聯(lián)證券、東吳證券多家上市券商發(fā)布互換便利業(yè)務資格獲批公告。截至發(fā)稿，近日還有方正證券、長城證券、國金證券相繼發(fā)布公告稱，證監(jiān)會對公司參與互換便利無異議，后續(xù)將嚴格遵守相關規(guī)定和要求，在批準的額度范圍內(nèi)，于指定交易場所開展互換便利相關交易。

行業(yè)機構(gòu)人士表示，擴大證券基金公司參與范圍，有利于支持更多合規(guī)風控有效、有參與意向和投資能力的非銀機構(gòu)參與人民銀行互換便利工具，有助于行業(yè)機構(gòu)通過差異化、市場化投放，促進發(fā)揮穩(wěn)定市場的功能。

與首次操作有何不同？

除了操作規(guī)模擴大、參與機構(gòu)擴容，第二批互換便利操作還有何不同？記者從行業(yè)機構(gòu)處了解到，在第二次互換便利操作中，質(zhì)押品范圍進一步擴大、互換便利費率下降、證券質(zhì)押登記費實施減半收取等措施，進一步提升了機構(gòu)資源使用效率、降低了參與成本。

據(jù)了解，第二次互換便利操作質(zhì)押品范圍進一步擴大。允許參與機構(gòu)提交持有的限售股、港股通項下持有股票等，大幅提升可用質(zhì)押品范圍，有利于機構(gòu)提升資源使用效率。

同時，互換便利費率下降。根據(jù)1月2日人民銀行公布中標費率，由首次的20BP降至10BP，進一步降低了機構(gòu)成本。

此外，中國結(jié)算特批為互換便利質(zhì)押登記降費。根據(jù)中國結(jié)算1月2日發(fā)布的通知，為支持建立增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性長效機制，更好服務保障市場機構(gòu)參與證券、基金、保險公司互換便利業(yè)務，中國結(jié)算決定對參與互換便利業(yè)務的證券、基金、保險公司涉及的證券質(zhì)押登記費實施減半收取的優(yōu)惠措施，其中港股通證券質(zhì)押登記費按所質(zhì)押股數(shù)（份額）為基礎收取。

在行業(yè)機構(gòu)人士看來，上述優(yōu)惠措施降低了參與機構(gòu)成本，有利于現(xiàn)有參與機構(gòu)擴大業(yè)務規(guī)模，吸引更多新機構(gòu)加入，擴大互換便利業(yè)務覆蓋面和靈活性，為市場帶來更多持續(xù)性“活水”。