在全球最大的醫(yī)療投資大會(huì)摩根大通醫(yī)療健康大會(huì)（JPM大會(huì)）上，中國(guó)生物醫(yī)藥公司正在吸引越來(lái)越多國(guó)際投資人的關(guān)注，包括再鼎醫(yī)藥、百濟(jì)神州在內(nèi)的中國(guó)生物醫(yī)藥公司向投資人透露了盈利時(shí)間表。

截至1月16日收盤(pán)，再鼎醫(yī)藥（9699.HK）、百濟(jì)神州（6160.HK）港股股價(jià)均大漲超過(guò)4%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月15日，再鼎醫(yī)藥在JPM大會(huì)上宣布，公司將在2025年底前實(shí)現(xiàn)盈利，預(yù)計(jì)到2028年將實(shí)現(xiàn)20億美元營(yíng)收，屆時(shí)商業(yè)化產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到15個(gè)。就在前一天，百濟(jì)神州也預(yù)計(jì)2025年將實(shí)現(xiàn)首個(gè)“盈利年”。

再鼎醫(yī)藥總裁Josh Smiley在大會(huì)期間向投資人介紹了公司的管線布局。Smiley對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“投資人非常關(guān)心我們的收入和盈利預(yù)期，我們重申了在2025年第四季度實(shí)現(xiàn)盈利的目標(biāo)，預(yù)計(jì)今年以及未來(lái)四年的銷(xiāo)售額將實(shí)現(xiàn)每年不少于50%的增長(zhǎng)?！?/p>

Smiley還稱(chēng)，投資人關(guān)心的內(nèi)容還包括再鼎醫(yī)藥的在研DLL3抗體偶聯(lián)藥物（ADC）在治療小細(xì)胞肺癌方面的進(jìn)展。若美國(guó)FDA反饋積極，該產(chǎn)品有望于2027年上市，這也是再鼎醫(yī)藥的一款潛在同類(lèi)首創(chuàng)最優(yōu)新藥。

2024年前三季度，再鼎醫(yī)藥總收入達(dá)2.89億美元，同比增長(zhǎng)44%，但仍未實(shí)現(xiàn)盈利。2025年，再鼎醫(yī)藥的精神分裂治療藥物KarXT和胃癌靶向藥物貝瑪妥珠單抗將迎來(lái)上市關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

再鼎醫(yī)藥的收入增長(zhǎng)很大程度上受益于其引進(jìn)的多款重磅藥物。例如，該公司從美國(guó)生物藥企Argenx手中引進(jìn)的一款FcRn拮抗劑艾加莫德，正在成為該公司的重要收入來(lái)源。2024年前三季度，艾加莫德在中國(guó)的銷(xiāo)售額達(dá)6360萬(wàn)美元。

KarXT是再鼎醫(yī)藥從百時(shí)美施貴寶（BMS）引進(jìn)的一款精神分裂治療藥物。這款藥物作為具有全新作用機(jī)制的精神分裂癥治療藥物，已于2024年9月獲美國(guó)FDA批準(zhǔn)。

2025年年初，再鼎醫(yī)藥宣布引入福泰制藥（Vertex）的一款潛在同類(lèi)最優(yōu)BAFF/APRIL雙重拮抗劑，原因是看好該藥物在IgA腎病領(lǐng)域商業(yè)潛力。

Smiley對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，在JPM大會(huì)上，投資人和制藥巨頭也越來(lái)越關(guān)注中國(guó)企業(yè)的創(chuàng)新藥研發(fā)進(jìn)展?！霸俣οＭ芘c跨國(guó)藥企達(dá)成更多合作。”他說(shuō)道。2025年，再鼎醫(yī)藥將推進(jìn)三款自研管線進(jìn)入全球一期臨床研究，其中包括兩款在研ADC藥物以及一款雙抗藥物。

中國(guó)創(chuàng)新藥的崛起發(fā)生在跨國(guó)巨頭專(zhuān)利獨(dú)占權(quán)到期的背景下，這令中國(guó)藥企更有機(jī)會(huì)獲得跨國(guó)制藥公司的關(guān)注。

在今年的JPM大會(huì)上，輝瑞、默沙東、BMS高管都談到了“專(zhuān)利懸崖”的挑戰(zhàn)。據(jù)輝瑞首席執(zhí)行官Albert Bourla在JPM大會(huì)上透露，專(zhuān)利到期將使該公司每年損失170億至180億美元的收入。他預(yù)計(jì)這一浪潮將在2026年至2028年期間逐步發(fā)生。

BMS首席執(zhí)行官Chris Boerner表示，該公司在收購(gòu)Celgene時(shí)獲得的一款治療多發(fā)性骨髓瘤的暢銷(xiāo)藥Revlimid將在2026年面臨全面的仿制藥競(jìng)爭(zhēng)。該藥物在2024 年前三季度創(chuàng)造了44億美元的收入。BMS預(yù)計(jì)，2025年該藥物的收入將大幅降至20億-25億美元。

為此，BMS正在充實(shí)創(chuàng)新“彈藥”。Boerner表示，該公司目前有40個(gè)在研藥物處于臨床中后期開(kāi)發(fā)階段。2025年，該公司的新藥組合預(yù)計(jì)將占公司總銷(xiāo)售額的超過(guò)一半。

2023年12月，BMS以最高84億美元的潛在交易額與中國(guó)生物醫(yī)藥公司百利天恒達(dá)成協(xié)議，獲得后者開(kāi)發(fā)的一款同類(lèi)首創(chuàng)EGFR/HER3雙特異性抗體偶聯(lián)藥物（ADC）。這一交易額也打破了此前中國(guó)創(chuàng)新藥對(duì)外授權(quán)紀(jì)錄。

擁有2023年“藥王”——Keytruda（K藥）的默沙東也面臨該藥物專(zhuān)利即將到期的挑戰(zhàn)。2023年，K藥創(chuàng)造了250億美元收入。為了填補(bǔ)K藥專(zhuān)利到期后的巨大銷(xiāo)售空白，默沙東正在積極布局新藥管線，該公司目前處于臨床三期開(kāi)發(fā)的藥物數(shù)量較2021年幾乎增加了兩倍，在此期間在戰(zhàn)略業(yè)務(wù)發(fā)展方面投資約400億美元。默沙東還與中國(guó)生物藥企科倫博泰等達(dá)成多項(xiàng)包括ADC藥物在內(nèi)的授權(quán)交易。