在美國加征關(guān)稅的風險下，全球彩電龍頭的產(chǎn)能將走向更加多元化的布局。

目前，北美在全球彩電市場中的規(guī)模占比超過20%，而TCL、海信在美國彩電市場的銷量占比已居第二、第三位，它們在墨西哥都已設(shè)有主要面向美國市場的工廠。本月初，美國宣布對中國出口商品加征10%關(guān)稅，對墨西哥出口商品加征25%關(guān)稅，后來又稱對墨西哥加關(guān)稅延后一個月再決定。

面對關(guān)稅變數(shù)，TCL、海信等彩電龍頭企業(yè)將進一步推進全球生產(chǎn)的多元化布局。奧維睿沃（AVC Revo）分析師李愛平向第一財經(jīng)記者表示，全球彩電產(chǎn)能繼續(xù)向東南亞轉(zhuǎn)移的趨勢比較明顯，一旦美國真的向墨西哥進口商品加征關(guān)稅，墨西哥對比中國的關(guān)稅優(yōu)勢將不復(fù)存在，墨西哥向美國出口電視的關(guān)稅將變?yōu)?5%，而中國向美國出口電視的關(guān)稅為21.4%，但是東南亞向美國出口電視的關(guān)稅僅有3.9%。

彩電龍頭增加?xùn)|南亞產(chǎn)能

“墨西哥（關(guān)稅加征）只是短期的，關(guān)稅主要還是針對中國工廠。”一位業(yè)內(nèi)資深人士向第一財經(jīng)記者表示，未來中國彩電龍頭企業(yè)的全球生產(chǎn)布局將會更加多元化。

公開信息顯示，TCL、海信都在增加對越南的投資布局。但是，鑒于美國之前對越南等東南亞國家出口的光伏產(chǎn)品也提升了貿(mào)易壁壘，所以不知道美國后續(xù)會否對越南出口商品也加征關(guān)稅。上述資深人士表示，布局越南也不是完全保險的。

奧維睿沃（AVC Revo）調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2018年美國增加中國出口彩電的關(guān)稅后，墨西哥新增電視年產(chǎn)能近1200萬臺，此次在美國對墨西哥出口商品加稅的風險下，各彩電龍頭企業(yè)主要通過轉(zhuǎn)移生產(chǎn)、增加其他工廠產(chǎn)能來應(yīng)對。

之前，TCL在墨西哥已有兩家電視工廠，其中茂佳（MOKA）墨西哥工廠年產(chǎn)能約300萬臺，而海信墨西哥電視工廠的年產(chǎn)能也擴大到800萬臺。奧維睿沃預(yù)測，面對新的關(guān)稅變數(shù)，TCL計劃增加越南工廠電視產(chǎn)能，2025年產(chǎn)能將擴到500萬臺，三年內(nèi)擴到700萬臺；而海信越南工廠2024年年底已開始量產(chǎn)，如果美國向墨西哥出口商品加關(guān)稅，擴充越南工廠產(chǎn)能是其最優(yōu)解，同時不排除部分北美訂單委外生產(chǎn)或改由中國出貨的可能。

對于中國電視代工龍頭企業(yè)兆馳股份（002429.SZ，簡稱MTC）和冠捷科技（000727.SZ，簡稱TPV），奧維睿沃預(yù)計，兆馳主要通過其越南工廠與美國Element公司的工廠滿足美國市場需求，兆馳越南工廠一期已量產(chǎn)，計劃2025年繼續(xù)擴充產(chǎn)能；冠捷主要通過擴充泰國工廠產(chǎn)能應(yīng)對，在原有產(chǎn)能基礎(chǔ)上擴充100萬-150萬臺。

而對于兩大韓國彩電企業(yè)三星電子和LG電子，奧維睿沃預(yù)計，三星電子將通過分散墨西哥產(chǎn)能到其他工廠來應(yīng)對，分散到匈牙利、越南等工廠可能性較高，不排除與美國當?shù)鼗驓W洲現(xiàn)有工廠合作；LG電子計劃2025年一季度關(guān)閉墨西哥蒙特雷工廠，保留另一個工廠，供應(yīng)北美市場，如墨西哥加關(guān)稅，北美需求會轉(zhuǎn)到印尼工廠生產(chǎn)。

奧維睿沃分析師李愛平向第一財經(jīng)記者分析說，從頭部彩電企業(yè)的應(yīng)對策略看，共同點是轉(zhuǎn)移生產(chǎn)，將墨西哥產(chǎn)能分散到其他地區(qū)的工廠，主要方向集中在東南亞，包括越南、印尼、泰國等地工廠。目前，東南亞工廠基本都在擴產(chǎn)能，但由于美對墨西哥加稅延遲30天決定，墨西哥工廠仍在運轉(zhuǎn)，到底轉(zhuǎn)移多少產(chǎn)能給其他工廠、具體什么時間轉(zhuǎn)移還未確定。

全球電視產(chǎn)能將重構(gòu)

中國機電進出口商會視聽分會秘書長陸勇向第一財經(jīng)記者分析說，彩電龍頭企業(yè)最終會否把墨西哥的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到東南亞，企業(yè)是要根據(jù)稅收環(huán)境等來綜合算賬的。海信、TCL、兆馳、冠捷等計劃在越南、泰國增加彩電產(chǎn)能，這也不是完全沒有風險。所以，關(guān)鍵是分散風險，把產(chǎn)能分布到有競爭力的地方，要“逐水草而居”。

據(jù)美國國際貿(mào)易委員會（USITC）的數(shù)據(jù)，自2019年以來，隨著美國對中國輸美電視加征關(guān)稅，中國向美國出口電視數(shù)量的比例持續(xù)下降，已從2019年1月的61%下降到2023年11月的27%；而墨西哥、越南向美國出口電視數(shù)量的比例持續(xù)上升，墨西哥的占比從2019年1月的32.9%上升到2023年11月的50%，越南的占比也從2019年1月的0%上升到2023年11月的17%。

群智咨詢（Sigmaintell）預(yù)測，2025年，全球電視出貨量將達2.18億臺，同比增長0.5%。由于美國降息將刺激國內(nèi)消費，2025年北美電視出貨量將在2024年4500萬臺的基礎(chǔ)上增長0.4%。

群智咨詢大屏事業(yè)部副總經(jīng)理張虹向第一財經(jīng)記者預(yù)測說，美國關(guān)稅增加勢必會帶來全球電視產(chǎn)能的重構(gòu)。為了規(guī)避美國增加關(guān)稅的風險，電視整機廠商在海外的產(chǎn)能布局將會呈現(xiàn)分散化的特點。未來幾年，電視制造產(chǎn)能將進一步向亞太地區(qū)聚集，越南、印尼、印度、泰國等有人口紅利的國家，電視制造產(chǎn)能將會進一步增加。長期看，不僅亞太地區(qū)，全球具備制造優(yōu)勢的地區(qū)都會在電視制造商的考慮范圍之內(nèi)，包括中東非像土耳其、埃及等地，以及歐洲地區(qū)。

2月10日，TCL電子（01070.HK）漲4.85%至6.92港元/股。TCL電子近日公布，2024年TCL電視全球出貨量同比增長14.8%至2900萬臺，創(chuàng)下新高。而海信視像（600060.SH）近日也公布，海信系電視去年外銷、內(nèi)銷量分別為2097萬臺和830萬臺。TCL、海信均躋身全球彩電出貨量前三，在美國市場出貨量分別居第二和第三位。

長江證券在相關(guān)研報中提醒說，國際貿(mào)易環(huán)境不確定性是潛在的風險之一。