“國產(chǎn)CPU一哥”海光信息（688041.SH）日前發(fā)布2024年年度報告，拉開了半導(dǎo)體板塊年報大幕的同時，也為投資者帶來更明確的信息：國產(chǎn)算力發(fā)展究竟能為產(chǎn)業(yè)鏈上市公司帶來多少業(yè)務(wù)增量？

在AI需求與半導(dǎo)體周期復(fù)蘇的共同推動下，海光信息錄得上市三年以來最好的業(yè)績水平，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤雙雙同比增長逾五成，其中去年第四季度營收創(chuàng)歷史最高，但凈利潤環(huán)比下滑近40%。

陸股通在去年四季度對海光信息進(jìn)行了最大幅度的單季度增持，凈買入1481.5萬股，這筆投資已賺得盆滿缽滿。“9·24”行情以來，海光信息股價翻倍，累計漲111%，今年以來累計漲6.82%。2月28日，科技板塊全面“啞火”，系本輪行情以來首次集體大幅回撤，海光信息收跌5.88%，報160元/股，總市值3719億元。

年度業(yè)績新高，四季度利潤環(huán)比下滑

海光信息主營業(yè)務(wù)從事高端處理器設(shè)計，主要產(chǎn)品包括海光通用處理器（CPU）和海光協(xié)處理器（DCU），主要客戶是服務(wù)器廠商。其中，CPU產(chǎn)品應(yīng)用于電信、金融、互聯(lián)網(wǎng)等多個行業(yè)的數(shù)據(jù)中心，DCU系列產(chǎn)品用于大數(shù)據(jù)處理、人工智能、商業(yè)計算等領(lǐng)域。

2月28日晚間公布的財報顯示，海光信息2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入91.62億元，同比增長52.4%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤19.31億元、扣非后歸母凈利潤18.16億元，分別同比增長52.87%、59.79%。分紅方面，海光信息擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.70元（含稅），分紅總額為3.94億元，股利支付率20.42%。

單看去年第四季度，海光信息雖然創(chuàng)下營收規(guī)模新高，但凈利潤環(huán)比大幅下滑是隱憂。2024年第四季度，公司營業(yè)收入達(dá)30.25億元，同比、環(huán)比分別增長46.22%、27.47%，歸母凈利潤為4.05億元，環(huán)比下滑39.72%，扣非后歸母凈利潤環(huán)比跌48.14%。

對于全年業(yè)績增長的原因，海光信息表示，公司圍繞通用計算市場，持續(xù)保持高強(qiáng)度的研發(fā)投入，不斷實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品性能提升，獲得用戶更廣泛認(rèn)可，進(jìn)一步拓展了產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域，加之國產(chǎn)化市場占比進(jìn)一步提升，促進(jìn)公司業(yè)績顯著增長。

2024年海光信息的研發(fā)投入合計34.46億元，同比增長22.63%，由于公司營收大幅增長，研發(fā)投入占營收比重同比下降9.13個百分點(diǎn)至37.61%。根據(jù)財報，海光信息的在研項目中，新一代海光協(xié)處理器產(chǎn)品工程技術(shù)等資本化項目驗(yàn)收結(jié)項；圍繞海光處理器關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)、新一代海光通用處理器芯片設(shè)計等費(fèi)用化項目的研發(fā)進(jìn)度加快，投入增加較多。

數(shù)據(jù)是各種大型AI用例的基礎(chǔ)，目前全球服務(wù)器CPU市場被英特爾、AMD壟斷，國產(chǎn)CPU在全球市場份額不足2%，GPU市場主要被英偉達(dá)壟斷。

海光信息的海光協(xié)處理器產(chǎn)品前景最被投資者關(guān)注，主要部署在服務(wù)器集群或數(shù)據(jù)中心，為應(yīng)用程序提供性能高、能效比高的算力，支撐高復(fù)雜度和高吞吐量的數(shù)據(jù)處理任務(wù)。上海證券研報認(rèn)為，海光DCU能夠較好地適配、適應(yīng)國際主流商業(yè)計算軟件和人工智能軟件，軟硬件生態(tài)豐富。在此基礎(chǔ)上，海光信息還打造了自主開放的完整軟件棧，包括“DTK（DCUToolkit）”、開發(fā)工具鏈、模型倉庫等，完全兼容“CUDA”“ROCm”生態(tài)。

陸股通與公募持股出現(xiàn)分歧

海光信息的年報存貨規(guī)模或指引了公司2025年上半年業(yè)績趨勢，截至去年四季度末，公司存貨為54.25億元，較三季度的38.96億元環(huán)比增長39.224%，較上年同期的10.74億元增加43.51億元，同比上升405.09%。

海光信息表示，公司戰(zhàn)略備貨增加系為應(yīng)對市場需求增長及保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定，主動增加備貨所致，截至期末，存貨占資產(chǎn)總額比例為19%。

年報提供的機(jī)構(gòu)投資者動作是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。2024年二季度，陸股通首次成為海光信息的前十大股東，并于三、四季度連續(xù)增持，第四季度增持1481.49萬股，買入幅度為進(jìn)入前十大股東以來最高。截至2024年末，陸股通持有海光信息6820.15萬股，占總股本的2.83%。

基金持有的海光信息股份數(shù)量環(huán)比2024年三季度下降，持股基金數(shù)量則為上升。根據(jù)東方Choice數(shù)據(jù)，截至去年四季度末，469家基金持有海光信息3.02億股，三季末這兩項數(shù)據(jù)分別為330家、3.43億股，其中寬基指數(shù)基金是主要基金投資者。

華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF仍是持股數(shù)量最高的基金，為6089.06萬股，去年第四季度減持了1120.66萬股；持股數(shù)量第二的易方達(dá)上證科創(chuàng)板ETF也減持了482.33萬股，數(shù)量下降至3890.81萬股，位列第十大股東；華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF也于第四季度減持約446.6萬股，華夏上證50ETF則減持近130萬股。