東方集團（600811.SH）收到證監(jiān)會處罰告知，面臨重大違法強制退市，十余萬投資者權(quán)益如何保護？

3月16日晚間，東方集團公告稱收到證監(jiān)會發(fā)出的《行政處罰事先告知書》（下稱《告知書》），認(rèn)定公司2020年至2023年年度報告存在虛假記載，東方集團四年時間內(nèi)虛增營業(yè)收入161.3億元，虛增成本160.73億元。

上交所隨后表示，東方集團將自3月18日起被實施重大違法強制退市風(fēng)險警示，后續(xù)將根據(jù)最終作出的行政處罰決定，依規(guī)實施退市。

四年虛構(gòu)營收161.3億元

根據(jù)《告知書》，2020年至2023年，東方集團出于維持農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易市場占有率、滿足融資需求以及業(yè)績考核等目的，通過人為增加業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)或虛構(gòu)業(yè)務(wù)鏈條等方式，長期開展農(nóng)產(chǎn)品融資性貿(mào)易和空轉(zhuǎn)循環(huán)貿(mào)易。

上述虛假銷售業(yè)務(wù)導(dǎo)致東方集團2020年至2023年年度報告分別虛增營業(yè)收入約38.97億元、48.65億元、65.43億元、8.25億元，占各期對外披露營業(yè)收入（更正前，下同）的25.20%、32.05%、50.44%、13.56%，分別虛增營業(yè)成本約38.75億元、48.44億元、65.3億元、8.24億元，占各期對外披露營業(yè)成本的23.74%、29.57%、45.43%、11.45%。

這也意味著，東方集團在4年時間內(nèi)虛增營業(yè)收入高達(dá)161.3億元，虛增營業(yè)成本160.73億元。

《告知書》中尚未披露東方集團長期開展農(nóng)產(chǎn)品融資性貿(mào)易和空轉(zhuǎn)循環(huán)貿(mào)易的具體細(xì)節(jié)。不過，記者發(fā)現(xiàn)，與此前相比，東方集團的銷售客戶和供應(yīng)商情況，在2024年2月的最新更新中已發(fā)生了較大變化。

以2021年財報為例，原財報中，東方集團2021年最大的銷售客戶是吉林省隆裕糧油經(jīng)銷有限公司（下稱“隆裕糧油”），玉米、大豆的銷售金額為10.35億元。但更新后的財報中，隆裕糧油已不在前五大銷售客戶名單中。與之對應(yīng)的是，供應(yīng)商大連良運集團糧油購銷有限公司（下稱“大良糧運”）的采購金額從原本的10.26億元下降為7.49億元，大連和益糧油有限公司（下稱“大連和益”）的采購金額從7.12億元，下降為5.61億元。

記者注意到，“消失的客戶”隆裕糧油與重要供應(yīng)商大良糧運、大連和益之間存在一定關(guān)聯(lián)。企查查信息顯示，隆裕糧油與大良糧運2024年申報的企業(yè)電話相同。工商信息顯示，隆裕糧油2018年設(shè)立時的創(chuàng)始股東是注冊于香港的“良運集團有限公司”。工商信息還顯示，大連和益在2020年申報的地址，是“中山區(qū)五五路12號”，與注冊于中國內(nèi)地的良運集團有限公司地址一致，而后者持有大良糧運90%的股份。

強制退市程序啟動

根據(jù)《告知書》，公司及8名責(zé)任人將被累計處以3900萬元的高額罰款。其中，張宏偉作為公司實際控制人，指使、組織公司財務(wù)造假，被處以1000萬元罰款。孫明濤先后作為公司時任董事長、總裁，組織、參與、實施財務(wù)造假，被處500萬元罰款。兩人還將被作出終身證券市場禁入的頂格處理。

值得注意的是，民生銀行在3月16日也發(fā)布公告稱，董事會收到張宏偉辭職函，因個人身體原因，他申請辭去第九屆董事會副董事長、董事及相關(guān)委員會職務(wù)。此前，張宏偉曾擔(dān)任民生銀行副董事長一職長達(dá)25年。

已上市30余年的東方集團也即將迎來退市“終章”。

根據(jù)《告知書》，東方集團上述財務(wù)造假行為，觸及了上交所《股票上市規(guī)則》規(guī)定的“年度報告財務(wù)指標(biāo)連續(xù)3年存在虛假記載”的重大違法強制退市情形，由此被啟動重大違法強制退市程序。

東方集團股票將在今日（3月17日）停牌一天，并自3月18日起被實施退市風(fēng)險警示。后續(xù)收到行政處罰決定書后，公司股票將被停牌，等待被作出終止上市決定。

在重大違法強制退市前，東方集團還有可能會先觸及面值退市。截至發(fā)稿前，東方集團當(dāng)前股價僅為0.92元，已經(jīng)低于1元，如果公司股票連續(xù)20個交易日收盤價低于1元，可能觸及面值退市，而面值退市不設(shè)退市整理期，公司股票將被停牌直至退市摘牌。

公司退市，投資者權(quán)益如何保護？

財報顯示，截至2024年三季度末，東方集團共有12.9萬戶股東。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌對第一財經(jīng)記者表示，因上市公司財務(wù)造假導(dǎo)致退市、損害投資者利益，投資者可以依法提起刑事或民事訴訟進行索賠維權(quán)。

東方集團財務(wù)造假案逐漸清晰、啟動重大違法強制退市程序后，投資者后續(xù)應(yīng)如何進行索賠？

“目前投資者可以自行委托律師起訴，也可以申請證監(jiān)會旗下機構(gòu)發(fā)起特別代表人訴訟。如果能夠發(fā)起特別代表人訴訟，則對投資者而言索賠相對簡易。”上海久誠律師事務(wù)所許峰律師對第一財經(jīng)記者表示，索賠可以同時將有責(zé)任的董監(jiān)高以及中介機構(gòu)等作為共同被告并要求承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，對于財務(wù)造假性質(zhì)惡劣的公司，投保機構(gòu)有必要優(yōu)先考慮發(fā)起特別代表人訴訟。

近年來，退市過程中的投資者賠償救濟機制也在持續(xù)完善，路徑也越來越豐富，示范判決、代表人訴訟、支持訴訟、先行賠付等投保措施不斷有案例落地。

中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司（下稱“投服中心”）也在幫助投資者積極追償。截至2024年底，投服中心已向法院提出各類民事追償訴訟104件，支持6萬余名投資者獲賠近30億元，成功調(diào)解證券期貨糾紛20233件，幫助投資者獲賠超過40億元。

記者注意到，近期金通靈案、美尚生態(tài)案均在推進特別代表人訴訟工作。2024年底，南京中院、深圳中院分別發(fā)布金通靈、美尚生態(tài)證券虛假陳述責(zé)任糾紛普通代表人訴訟權(quán)利登記公告。據(jù)此，投服中心公開征集金通靈案、美尚生態(tài)案的投資者授權(quán)委托，申請參加該兩起案件的普通代表人訴訟并轉(zhuǎn)換特別代表人訴訟。

無論自行索賠還是特別代表人訴訟，投資者都需要滿足一定條件。

許峰對記者表示，如在2021年4月30日到2024年6月22日之間買入東方集團股票，并在2024年6月22日之后賣出或持有股票的投資者，初步判斷應(yīng)該是可以發(fā)起索賠的。而在2024年6月22日東方集團被證監(jiān)會立案調(diào)查公告后買入的投資者，后續(xù)可能在索賠資格上會存在爭議。

記者注意到，在去年6月證監(jiān)會提示東方集團存在造假風(fēng)險后，仍有不少投資者在買入，其中甚至不乏機構(gòu)投資者。財報顯示，2024年三季度，招商銀行股份有限公司-華夏中證1000ETF、摩根士丹利國際股份有限公司（MORGANSTANLEY&CO.INTERNATIONALPLC.）逆勢買入，分別持股1624.63萬股、1092.33萬股，進入十大股東之列。

此外，在今年2月底東方集團被通報稱將觸及重大違法強制退市情形后，盡管風(fēng)險提示不斷，仍有投資者在買入東方集團股票。3月12日，東方集團上演罕見“地天板”，股價漲停。

“2月底初步造假確認(rèn)后仍在炒作的投資者，很可能需要‘買者自負(fù)’。”許峰對記者表示，因為2024年6月22日證監(jiān)會立案調(diào)查公告日可能會成為后續(xù)法院認(rèn)定的揭露日，在此后買入的可能訴訟難度更大。