東方集團(tuán)（600811.SH）收到證監(jiān)會(huì)處罰告知，面臨重大違法強(qiáng)制退市，十余萬(wàn)投資者權(quán)益如何保護(hù)？

3月16日晚間，東方集團(tuán)公告稱收到證監(jiān)會(huì)發(fā)出的《行政處罰事先告知書(shū)》（下稱《告知書(shū)》），認(rèn)定公司2020年至2023年年度報(bào)告存在虛假記載，東方集團(tuán)四年時(shí)間內(nèi)虛增營(yíng)業(yè)收入161.3億元，虛增成本160.73億元。

上交所隨后表示，東方集團(tuán)將自3月18日起被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)警示，后續(xù)將根據(jù)最終作出的行政處罰決定，依規(guī)實(shí)施退市。

四年虛構(gòu)營(yíng)收161.3億元

根據(jù)《告知書(shū)》，2020年至2023年，東方集團(tuán)出于維持農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易市場(chǎng)占有率、滿足融資需求以及業(yè)績(jī)考核等目的，通過(guò)人為增加業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)或虛構(gòu)業(yè)務(wù)鏈條等方式，長(zhǎng)期開(kāi)展農(nóng)產(chǎn)品融資性貿(mào)易和空轉(zhuǎn)循環(huán)貿(mào)易。

上述虛假銷(xiāo)售業(yè)務(wù)導(dǎo)致東方集團(tuán)2020年至2023年年度報(bào)告分別虛增營(yíng)業(yè)收入約38.97億元、48.65億元、65.43億元、8.25億元，占各期對(duì)外披露營(yíng)業(yè)收入（更正前，下同）的25.20%、32.05%、50.44%、13.56%，分別虛增營(yíng)業(yè)成本約38.75億元、48.44億元、65.3億元、8.24億元，占各期對(duì)外披露營(yíng)業(yè)成本的23.74%、29.57%、45.43%、11.45%。

這也意味著，東方集團(tuán)在4年時(shí)間內(nèi)虛增營(yíng)業(yè)收入高達(dá)161.3億元，虛增營(yíng)業(yè)成本160.73億元。

《告知書(shū)》中尚未披露東方集團(tuán)長(zhǎng)期開(kāi)展農(nóng)產(chǎn)品融資性貿(mào)易和空轉(zhuǎn)循環(huán)貿(mào)易的具體細(xì)節(jié)。不過(guò)，記者發(fā)現(xiàn)，與此前相比，東方集團(tuán)的銷(xiāo)售客戶和供應(yīng)商情況，在2024年2月的最新更新中已發(fā)生了較大變化。

以2021年財(cái)報(bào)為例，原財(cái)報(bào)中，東方集團(tuán)2021年最大的銷(xiāo)售客戶是吉林省隆裕糧油經(jīng)銷(xiāo)有限公司（下稱“隆裕糧油”），玉米、大豆的銷(xiāo)售金額為10.35億元。但更新后的財(cái)報(bào)中，隆裕糧油已不在前五大銷(xiāo)售客戶名單中。與之對(duì)應(yīng)的是，供應(yīng)商大連良運(yùn)集團(tuán)糧油購(gòu)銷(xiāo)有限公司（下稱“大良糧運(yùn)”）的采購(gòu)金額從原本的10.26億元下降為7.49億元，大連和益糧油有限公司（下稱“大連和益”）的采購(gòu)金額從7.12億元，下降為5.61億元。

記者注意到，“消失的客戶”隆裕糧油與重要供應(yīng)商大良糧運(yùn)、大連和益之間存在一定關(guān)聯(lián)。企查查信息顯示，隆裕糧油與大良糧運(yùn)2024年申報(bào)的企業(yè)電話相同。工商信息顯示，隆裕糧油2018年設(shè)立時(shí)的創(chuàng)始股東是注冊(cè)于香港的“良運(yùn)集團(tuán)有限公司”。工商信息還顯示，大連和益在2020年申報(bào)的地址，是“中山區(qū)五五路12號(hào)”，與注冊(cè)于中國(guó)內(nèi)地的良運(yùn)集團(tuán)有限公司地址一致，而后者持有大良糧運(yùn)90%的股份。

強(qiáng)制退市程序啟動(dòng)

根據(jù)《告知書(shū)》，公司及8名責(zé)任人將被累計(jì)處以3900萬(wàn)元的高額罰款。其中，張宏偉作為公司實(shí)際控制人，指使、組織公司財(cái)務(wù)造假，被處以1000萬(wàn)元罰款。孫明濤先后作為公司時(shí)任董事長(zhǎng)、總裁，組織、參與、實(shí)施財(cái)務(wù)造假，被處500萬(wàn)元罰款。兩人還將被作出終身證券市場(chǎng)禁入的頂格處理。

值得注意的是，民生銀行在3月16日也發(fā)布公告稱，董事會(huì)收到張宏偉辭職函，因個(gè)人身體原因，他申請(qǐng)辭去第九屆董事會(huì)副董事長(zhǎng)、董事及相關(guān)委員會(huì)職務(wù)。此前，張宏偉曾擔(dān)任民生銀行副董事長(zhǎng)一職長(zhǎng)達(dá)25年。

已上市30余年的東方集團(tuán)也即將迎來(lái)退市“終章”。

根據(jù)《告知書(shū)》，東方集團(tuán)上述財(cái)務(wù)造假行為，觸及了上交所《股票上市規(guī)則》規(guī)定的“年度報(bào)告財(cái)務(wù)指標(biāo)連續(xù)3年存在虛假記載”的重大違法強(qiáng)制退市情形，由此被啟動(dòng)重大違法強(qiáng)制退市程序。

東方集團(tuán)股票將在今日（3月17日）停牌一天，并自3月18日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。后續(xù)收到行政處罰決定書(shū)后，公司股票將被停牌，等待被作出終止上市決定。

在重大違法強(qiáng)制退市前，東方集團(tuán)還有可能會(huì)先觸及面值退市。截至發(fā)稿前，東方集團(tuán)當(dāng)前股價(jià)僅為0.92元，已經(jīng)低于1元，如果公司股票連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于1元，可能觸及面值退市，而面值退市不設(shè)退市整理期，公司股票將被停牌直至退市摘牌。

公司退市，投資者權(quán)益如何保護(hù)？

財(cái)報(bào)顯示，截至2024年三季度末，東方集團(tuán)共有12.9萬(wàn)戶股東。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，因上市公司財(cái)務(wù)造假導(dǎo)致退市、損害投資者利益，投資者可以依法提起刑事或民事訴訟進(jìn)行索賠維權(quán)。

東方集團(tuán)財(cái)務(wù)造假案逐漸清晰、啟動(dòng)重大違法強(qiáng)制退市程序后，投資者后續(xù)應(yīng)如何進(jìn)行索賠？

“目前投資者可以自行委托律師起訴，也可以申請(qǐng)證監(jiān)會(huì)旗下機(jī)構(gòu)發(fā)起特別代表人訴訟。如果能夠發(fā)起特別代表人訴訟，則對(duì)投資者而言索賠相對(duì)簡(jiǎn)易。”上海久誠(chéng)律師事務(wù)所許峰律師對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，索賠可以同時(shí)將有責(zé)任的董監(jiān)高以及中介機(jī)構(gòu)等作為共同被告并要求承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，對(duì)于財(cái)務(wù)造假性質(zhì)惡劣的公司，投保機(jī)構(gòu)有必要優(yōu)先考慮發(fā)起特別代表人訴訟。

近年來(lái)，退市過(guò)程中的投資者賠償救濟(jì)機(jī)制也在持續(xù)完善，路徑也越來(lái)越豐富，示范判決、代表人訴訟、支持訴訟、先行賠付等投保措施不斷有案例落地。

中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司（下稱“投服中心”）也在幫助投資者積極追償。截至2024年底，投服中心已向法院提出各類(lèi)民事追償訴訟104件，支持6萬(wàn)余名投資者獲賠近30億元，成功調(diào)解證券期貨糾紛20233件，幫助投資者獲賠超過(guò)40億元。

記者注意到，近期金通靈案、美尚生態(tài)案均在推進(jìn)特別代表人訴訟工作。2024年底，南京中院、深圳中院分別發(fā)布金通靈、美尚生態(tài)證券虛假陳述責(zé)任糾紛普通代表人訴訟權(quán)利登記公告。據(jù)此，投服中心公開(kāi)征集金通靈案、美尚生態(tài)案的投資者授權(quán)委托，申請(qǐng)參加該兩起案件的普通代表人訴訟并轉(zhuǎn)換特別代表人訴訟。

無(wú)論自行索賠還是特別代表人訴訟，投資者都需要滿足一定條件。

許峰對(duì)記者表示，如在2021年4月30日到2024年6月22日之間買(mǎi)入東方集團(tuán)股票，并在2024年6月22日之后賣(mài)出或持有股票的投資者，初步判斷應(yīng)該是可以發(fā)起索賠的。而在2024年6月22日東方集團(tuán)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查公告后買(mǎi)入的投資者，后續(xù)可能在索賠資格上會(huì)存在爭(zhēng)議。

記者注意到，在去年6月證監(jiān)會(huì)提示東方集團(tuán)存在造假風(fēng)險(xiǎn)后，仍有不少投資者在買(mǎi)入，其中甚至不乏機(jī)構(gòu)投資者。財(cái)報(bào)顯示，2024年三季度，招商銀行股份有限公司-華夏中證1000ETF、摩根士丹利國(guó)際股份有限公司（MORGANSTANLEY&CO.INTERNATIONALPLC.）逆勢(shì)買(mǎi)入，分別持股1624.63萬(wàn)股、1092.33萬(wàn)股，進(jìn)入十大股東之列。

此外，在今年2月底東方集團(tuán)被通報(bào)稱將觸及重大違法強(qiáng)制退市情形后，盡管風(fēng)險(xiǎn)提示不斷，仍有投資者在買(mǎi)入東方集團(tuán)股票。3月12日，東方集團(tuán)上演罕見(jiàn)“地天板”，股價(jià)漲停。

“2月底初步造假確認(rèn)后仍在炒作的投資者，很可能需要‘買(mǎi)者自負(fù)’。”許峰對(duì)記者表示，因?yàn)?024年6月22日證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查公告日可能會(huì)成為后續(xù)法院認(rèn)定的揭露日，在此后買(mǎi)入的可能訴訟難度更大。