藥明康德（603259.SH、02359.HK）在最新發(fā)布的業(yè)績報(bào)中預(yù)計(jì)，今年收入將重回增長，整體收入將達(dá)到415億至430億元，將突破2023年在新冠商業(yè)化需求驅(qū)動(dòng)下所形成的營收峰值。

3月18日上午，藥明康德A股以及港股股價(jià)均高開，A股股價(jià)盤中漲停，港股股價(jià)盤中漲幅一度超過13%。

擺在公司面前的是，上游減肥藥企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)，美國關(guān)稅政策、美國生物法案，這些對(duì)公司潛在影響如何？

在3月18日上午的業(yè)績電話會(huì)上，藥明康德針對(duì)這些問題進(jìn)行了回應(yīng)。

近年來，藥明康德TIDES（寡核苷酸和多肽）業(yè)務(wù)取代新冠項(xiàng)目，成為公司新的收入增長引擎之一，該業(yè)務(wù)囊括了GLP-1等多肽藥物生產(chǎn)。

根據(jù)藥明康德發(fā)布的2024年業(yè)績報(bào)，2024年，公司TIDES業(yè)務(wù)收入達(dá)到58.0億元，同比增長70.1%。截至2024年底，TIDES在手訂單同比增長103.9%。

與此同時(shí)，公司也進(jìn)行了擴(kuò)產(chǎn)，2024年底，多肽固相合成反應(yīng)釜總體積增加至4.1萬升，預(yù)計(jì)2025年底將進(jìn)一步提升至超10萬升。

藥明康德的TIDES業(yè)務(wù)承接著上游制劑企業(yè)GLP-1藥物委托生產(chǎn)。近年來，GLP-1藥物在減肥領(lǐng)域的開發(fā)成功，給提前布局的企業(yè)，如禮來、諾和諾德等帶來了可觀回報(bào)，同時(shí)吸引了眾多藥企布局開發(fā)。GLP-1藥物一度供不應(yīng)求。

然而，一些大的跨國藥企，如禮來等也在擴(kuò)建自身的GLP-1產(chǎn)能，這對(duì)藥明康德這樣的醫(yī)藥外包公司而言，影響多大？

對(duì)此，在電話會(huì)上，藥明康德管理層認(rèn)為，GLP-1產(chǎn)品是一個(gè)革命性的產(chǎn)品，對(duì)未來幾代人都有深遠(yuǎn)的影響，市場需求是巨大的。跨國藥企的投資動(dòng)作說明了行業(yè)對(duì)產(chǎn)能的巨大需求。另外，產(chǎn)能建設(shè)是需要時(shí)間的，與產(chǎn)能匹配的能力建設(shè)、質(zhì)量體系建設(shè)也是需要時(shí)間的，這些投資的產(chǎn)能的完成以及使用還需要很長時(shí)間。

“公司作為CRDMO（合同研究、開發(fā)和生產(chǎn)）服務(wù)平臺(tái)，目前平臺(tái)上面有超過20個(gè)GLP-1項(xiàng)目管線，占整個(gè)市場份額的20%以上，這些管線將產(chǎn)生更多的GLP-1產(chǎn)品，也會(huì)對(duì)我們的產(chǎn)能有需求。對(duì)于產(chǎn)能，我們有信心將來能夠被充分利用。另外，GLP-1的成功也帶動(dòng)了多肽藥物種類的進(jìn)一步發(fā)展，相信還有更多的疾病領(lǐng)域會(huì)用到多肽藥物。”藥明康德管理層表示。

在藥明康德的收入中，美國市場是第一大收入來源。2024年，公司來自美國客戶收入250.2億元，占公司營收比例約64%。

對(duì)于美國關(guān)稅政策問題，藥明康德管理層回應(yīng)稱，關(guān)稅是全球性的不確定，不是針對(duì)某一個(gè)國家，關(guān)稅對(duì)于公司業(yè)務(wù)的具體影響不是很清楚，需要進(jìn)一步觀察。

另外，對(duì)于美國生物法案影響，藥明康德管理層亦表示，截至目前，在美國新一屆國會(huì)里，尚未聽到有任何關(guān)于這個(gè)法案相關(guān)的提議，公司會(huì)持續(xù)密切關(guān)注其立法動(dòng)態(tài)。公司也將繼續(xù)與相關(guān)政策制定者溝通，確保他們更好地理解公司為全球客戶和患者所做的工作和貢獻(xiàn)。