近期油氣表現(xiàn)超預(yù)期，有數(shù)據(jù)顯示，近三年唯一的“三倍基”就誕生在原油主題基金里，此外多家基金公司正積極布局油氣等順周期行業(yè)。周期行業(yè)的貝塔屬性是否凸顯？油氣又是否為當(dāng)前可超配的資產(chǎn)？華寶基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理、華寶油氣LOF基金經(jīng)理?xiàng)钛鬄槟敿?xì)解讀。

楊洋

華寶基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理、華寶油氣LOF基金經(jīng)理

據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至2023.10.27，華寶油氣LOF近六個(gè)月業(yè)績(jī)排名同類第二

油氣價(jià)格將飆升到三位數(shù)？長(zhǎng)期供需格局才是核心邏輯

楊洋說，近三年油氣等大宗商品表現(xiàn)持續(xù)活躍，帶動(dòng)相關(guān)板塊和產(chǎn)品收益超預(yù)期。另外從短期看，受地緣風(fēng)險(xiǎn)影響，極端情況下油氣價(jià)格或飆升至三位數(shù)，從而引發(fā)機(jī)構(gòu)更多關(guān)注。然而更為重要的是，投資還是要回歸到長(zhǎng)期供需平衡的核心大邏輯。

油氣類公司攻守兼?zhèn)?，資本開支加速上行或帶來戴維斯雙擊？

楊洋說，油氣類上市公司具有攻守兼?zhèn)涮卣?，守在于現(xiàn)金流充沛，持續(xù)高分紅；攻在于若油價(jià)進(jìn)一步上行，業(yè)績(jī)彈性將更大。值得一提的是，盡管現(xiàn)在全球油氣行業(yè)資本開支處于底部，但是未來一旦需求大爆發(fā)，資本開支將會(huì)加速上行，那么相關(guān)公司或會(huì)迎來戴維斯雙擊。

布局順周期板塊正當(dāng)時(shí)，或可在回調(diào)時(shí)把握良機(jī)

楊洋說，目前全球經(jīng)濟(jì)超預(yù)期，所以布局順周期板塊正當(dāng)時(shí)。具體就油氣行業(yè)而言，上行周期尚未走完，可適當(dāng)參與投資，但是因油氣品種波動(dòng)率非常大，所以投資者要注意控制風(fēng)險(xiǎn)，短期切忌追高，或可在回調(diào)時(shí)把握機(jī)會(huì)。