港股上市公司在3月集中發(fā)布財(cái)報(bào)，這個(gè)業(yè)績(jī)期如何布局操作策略？大行其道對(duì)話奕豐金融環(huán)球市場(chǎng)副總裁溫鋼城。

第一財(cái)經(jīng)：進(jìn)入3月，港股迎來(lái)年報(bào)密集發(fā)布期，那么您覺得這個(gè)業(yè)績(jī)期，港股走勢(shì)如何？

溫鋼城：應(yīng)該來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)預(yù)測(cè)都是比較平穩(wěn)的，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況還是可以的，好多行業(yè)都慢慢穩(wěn)下來(lái)，穩(wěn)下來(lái)以后，市場(chǎng)估值確實(shí)很便宜，所以現(xiàn)在是估值洼地的狀況，投資者對(duì)于盈利的預(yù)測(cè)或者對(duì)于盈利的想象比較謹(jǐn)慎，所以一旦業(yè)績(jī)超預(yù)期，做多的機(jī)會(huì)還是比較多的。

第一財(cái)經(jīng)：哪些港股上市公司的業(yè)績(jī)您比較關(guān)注？

溫鋼城：3月份的業(yè)績(jī)期里面，我覺得銀行股尤其是內(nèi)地銀行，投資者會(huì)特別關(guān)注。另外一方面，是內(nèi)地能源相關(guān)的股份，"中特估"當(dāng)中高股息的股份，特別是市場(chǎng)的焦點(diǎn)。因?yàn)楦酃涩F(xiàn)在估值特別便宜，增長(zhǎng)股還沒有馬上往上漲，中特股或者高股息的股份還是有一定的吸引力。比如說(shuō)中資電信股、能源股，甚至煤炭股，好多都有8%以上的派息率。如果投資者不愿承擔(dān)太大風(fēng)險(xiǎn)，也愿意買一點(diǎn)比較穩(wěn)的股票，這些股份對(duì)他們的吸引力特別大。如果這些股份的業(yè)績(jī)出來(lái)還是符合市場(chǎng)預(yù)期，甚至稍微好一點(diǎn)的話，股價(jià)還有可能再往上沖，然后另外一方面它的股息率方面也可以維持在一個(gè)比較高的水平。

第一財(cái)經(jīng)：您剛才提到的股票比較集中在價(jià)值股，那么您覺得成長(zhǎng)股方面有哪些是值得我們?nèi)ヅ渲玫模?/p>

溫鋼城：如果從增長(zhǎng)型的思路去看，我們的看法是，電動(dòng)車肯定應(yīng)該看好的，比亞迪的銷售量已經(jīng)比特斯拉還要多。電動(dòng)車在內(nèi)地的發(fā)展是領(lǐng)先的，所以盡管現(xiàn)在好多人關(guān)注電動(dòng)車毛利率可能下滑，但是因?yàn)殇嚨膬r(jià)格也下滑，所以抵消了部分對(duì)盈利的影響，所以電動(dòng)車肯定是其中一個(gè)看好的板塊。

另外一方面AI相關(guān)概念股也是我們很關(guān)注的，就是未來(lái)應(yīng)該有一個(gè)換AI電腦的熱潮，就好像以前那個(gè)年代，諾基亞手機(jī)換蘋果手機(jī)這樣子，忽然之間有一個(gè)井噴式的效果，甚至AI電話也是大家關(guān)注的，韓國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)出來(lái)AI電話了，有相關(guān)的手機(jī)出臺(tái)，對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，給了他們一個(gè)機(jī)會(huì)，去把手機(jī)電腦換掉。然后車也是，自動(dòng)導(dǎo)航都是AI了，所以AI相關(guān)的領(lǐng)域，投資者都可以視為增長(zhǎng)亮點(diǎn)。

第一財(cái)經(jīng)：消費(fèi)是春節(jié)期間投資者比較關(guān)注的一個(gè)板塊。有數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)期間國(guó)內(nèi)出境游人次同比大增34.3%，同時(shí)電影票房也創(chuàng)出歷史新高。那么您覺得消費(fèi)板塊現(xiàn)在的機(jī)會(huì)是否已經(jīng)到來(lái)？

溫鋼城：消費(fèi)板塊本來(lái)應(yīng)該表現(xiàn)好的，但是在香港上市的消費(fèi)股，過(guò)去的表現(xiàn)相對(duì)來(lái)說(shuō)還是比較差，都是在低位徘徊，但是我覺得因?yàn)槎家呀?jīng)跌了很多，估計(jì)上的配置價(jià)值應(yīng)該都慢慢浮現(xiàn)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)也有吸引。

但是因?yàn)橄M(fèi)板塊包含多個(gè)行業(yè)，我就特別喜歡旅游相關(guān)的。大家從春節(jié)假期和十一黃金周的數(shù)據(jù)都已經(jīng)看到了消費(fèi)的增長(zhǎng)，如果稍后消費(fèi)股股價(jià)能夠到更便宜的水平，尤其是在五一黃金周之前，可以提前去布局，我覺得應(yīng)該是有盈利機(jī)會(huì)的。

第一財(cái)經(jīng)：再來(lái)跟您關(guān)注一下今年港股的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，有聲音認(rèn)為今年美聯(lián)儲(chǔ)的減息幅度可能不如預(yù)期，主要是由于美國(guó)的通脹仍然比較堅(jiān)挺，那么您覺得這會(huì)對(duì)港股市場(chǎng)構(gòu)成壓力嗎？

溫鋼城：美國(guó)減息的幅度，現(xiàn)在預(yù)測(cè)是3次，如果3次每次0.25個(gè)百分點(diǎn)的話，就是0.75個(gè)百分點(diǎn)，我覺得0.75個(gè)百分點(diǎn)應(yīng)該沒有問(wèn)題，其實(shí)就算它的通脹粘度還是比較高，但大家可以看一下，趨勢(shì)上還是往下走的，只不過(guò)是往下跌的幅度沒有想象中那么大而已，美國(guó)CPI從去年12月的3.4%降到今年1月3.1%，我相信未來(lái)還是往下走的機(jī)會(huì)比較大。

因?yàn)檫@一波的CPI權(quán)重的計(jì)算方式更新過(guò)，現(xiàn)在就加了好多租金因素，所以導(dǎo)致CPI的跌幅沒有想象中那么大，但是好多基金經(jīng)理都在算，因?yàn)榘凑者^(guò)去他們的記錄，租金漲幅沒有剛公布的CPI漲得那么大，所以如果真是有一個(gè)下滑的情況，能夠回到比如說(shuō)2.9%甚至以下，美聯(lián)儲(chǔ)減息的借口就大了。

然后再加上上一次的CPI，對(duì)于5月1號(hào)議息的影響相對(duì)來(lái)說(shuō)比較輕微，因?yàn)橹筮€有兩次的CPI數(shù)據(jù)會(huì)出臺(tái)。我認(rèn)為5月1號(hào)減息的機(jī)會(huì)，盡管是小一點(diǎn)，但不是完全沒有，但對(duì)于6月12號(hào)的減息，我還是挺有信心的。

第一財(cái)經(jīng)：對(duì)于全年港股的走勢(shì)您是如何判斷的？

溫鋼城：我對(duì)于今年港股的走勢(shì)挺樂(lè)觀的，我覺得是先低后高的狀況。上一年收盤收在17000多點(diǎn)，但我覺得未來(lái)恒生指數(shù)有可能回到2萬(wàn)點(diǎn)甚至21000點(diǎn)的位置。今年的低位可能已經(jīng)見過(guò)了，就是14794點(diǎn)。政策上利好股市，加上之前跌得太過(guò)猛了，所以我看港股恒生指數(shù)應(yīng)該往上漲的，今年年終收盤的位置應(yīng)該在18000點(diǎn)左右，沒有什么太大問(wèn)題，所以今年大概波幅是6000多點(diǎn)左右。