嘉賓：李宏濤 華金證券通信行業(yè)首席分析師

十年通信實(shí)業(yè)和7年金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)

2018、2021年wind金牌分析師

2020年金麒麟新銳分析師

2021年choice最佳分析師通信行業(yè)第一名

投資要點(diǎn)：

2024年全國5.5G基站投資預(yù)計(jì)達(dá)30億元

“通感一體”將給天線、基帶、射頻、PCB板和濾波器帶來巨大增量變化

功耗和發(fā)熱問題給氮化鎵等新材料帶來投資機(jī)會(huì)

4G改變生活，5G改變社會(huì)，5G-A改變什么？

張言：最近大家熱議的5G-A（5G-Advanced）相對于5G有哪些優(yōu)勢？

李宏濤：5G-A俗稱5.5G，是5G向6G過渡的技術(shù)升級。相較5G的多連接、低時(shí)延、高帶寬，5G-A在5G的基礎(chǔ)上有三大突破：無源物聯(lián)、通算智一體、空天一體。

全球最大5G-A網(wǎng)絡(luò)將帶來多大規(guī)模投資？

張言:基站要改建新建，相關(guān)的資本開支是多少？

李宏濤：一個(gè)5.5G基站需要增加大約700-800個(gè)振子，以支持5.5G的跟蹤和控制功能。每個(gè)扇面的成本大約是10萬元，三個(gè)扇面則為30萬元。如果中移動(dòng)計(jì)劃建設(shè)41萬個(gè)基站，總投資預(yù)計(jì)將達(dá)到15億元。中移動(dòng)大約占據(jù)50%的市場份額，電信和聯(lián)通共建共享，也占50%。因此，預(yù)計(jì)2024年全國5.5G基站的投資規(guī)模將達(dá)到30億元。

5G-A“通感一體”，誰在“感知”？

張言：中國移動(dòng)計(jì)劃到2025年實(shí)現(xiàn)通感一體網(wǎng)絡(luò)等先進(jìn)應(yīng)用，這對硬件提出了哪些新的需求？

李宏濤：傳統(tǒng)的5G基站只能提供大致的定位，也無法定位到高度和立體化移動(dòng)。為了適應(yīng)低空經(jīng)濟(jì)和商業(yè)航天等應(yīng)用，我們需要毫米波技術(shù)，它能提供厘米級甚至分米級的精確定位。另外，通感一體將極大地增加連接的復(fù)雜性和數(shù)量，數(shù)據(jù)吞吐量也會(huì)大幅增加。因此，5.5G還提出通算智一體的概念，即結(jié)合算力和智能，也引入了空天一體的概念。天線、基帶、射頻、PCB板和濾波器這五個(gè)組件的增量和變化會(huì)比較大，它們對于實(shí)現(xiàn)精確感知至關(guān)重要。

5G-A投資，無線先行？

張言：在5G-A產(chǎn)業(yè)鏈中，哪些環(huán)節(jié)值得投資者特別關(guān)注？

李宏濤：這一領(lǐng)域的投資可以稱為“無線先行”，關(guān)鍵的變化和增量主要集中在天線和基站。