9月24日A股開啟快速拉升行情，在10月8日達到階段高點之后快速回落。10月15日，指數(shù)沖高回落，延續(xù)近期的盤整態(tài)勢。震蕩行情是否是當下市場運行主要態(tài)勢，震蕩行情下有何配置策略？第一財經(jīng)《市場零距離》重磅推出十大首席策略系列。國投證券首席策略分析師林榮雄認為，“十一”前期急?？炫Ｐ星椴豢沙掷m(xù)，類比2019年初行情，急漲之后轉(zhuǎn)入震蕩行情。而在震蕩思維下，關(guān)注科技成長，重視半導體方向。

1. A股快漲快跌之后進入震蕩格局，是否是市場階段運行主要特征？

國投證券首席策略分析師林榮雄：情緒是“十一”前期急?？炫Ｐ星榈闹匾苿恿?，量能釋放的拐點將成為震蕩波動產(chǎn)生的重要誘因和信號。因此，急?？炫Ｐ星椴豢沙掷m(xù)。類比2019年初行情，急漲之后轉(zhuǎn)入震蕩行情。

2. 震蕩市下，指數(shù)的運行區(qū)間如何界定？

國投證券首席策略分析師林榮雄：復盤近年來兩輪類似的快速上漲后轉(zhuǎn)為震蕩的結(jié)構(gòu)行情，震蕩區(qū)間在指數(shù)底部上漲幅度的15%-30%。如果基本面如期兌現(xiàn)，上方位置可能會比10月8日的指數(shù)高點略高一些。

3、即將披露的三季報以及海外美聯(lián)儲降息等不確定因素是否會對A股帶來擾動？

國投證券首席策略分析師林榮雄：今年三季報分化比較明顯，整體基本面仍處于一個相對較弱的現(xiàn)實預(yù)期，但市場更關(guān)注9月24日之后政策落地后的實施效果。另外，美聯(lián)儲如果開啟第二次降息，對流動性的邊際效應(yīng)將會放緩。目前沒有看到市場存在重大尾部向下的風險。

4. 震蕩行情下，配置策略如何把握？

國投證券首席策略分析師林榮雄：震蕩行情下，要深刻認識到“結(jié)構(gòu)為王”。把科技成長放在比較優(yōu)先的位置，重視半導體方向。