中信證券研報(bào)表示，低利率是影響保險(xiǎn)公司表現(xiàn)的主要因素。低利率帶來負(fù)債端相對(duì)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)銀保洗牌，帶來頭部公司保單量?jī)r(jià)提升；低利率帶來資產(chǎn)端配置壓力，重視權(quán)益投資，提升業(yè)績(jī)彈性。預(yù)計(jì)2025年保險(xiǎn)股風(fēng)格和2024年類似，呈現(xiàn)強(qiáng)貝塔屬性。建議按1倍PB以下或者過去三年歷史PB下限尋找配置機(jī)會(huì)，以獲得高性價(jià)比的貝塔絕對(duì)回報(bào)潛力。