就在行業(yè)關(guān)注的目光聚焦于DeepSeek時，OpenAI近期再推新智能體AI Agent“Deep Research”（“深度研究”），此舉無疑為人工智能領(lǐng)域注入了新的動力。數(shù)據(jù)顯示，Deep Research在“考試”中取得了26.6%的高準(zhǔn)確率，超過了其主要競爭對手DeepSeek R1的不足10%。在人工智能的浪潮中，國內(nèi)外大模型你追我趕，國產(chǎn)大模型正以前所未有的速度崛起，DeepSeek大幅降低成本后， AI Agent會不會是下一個兵家必爭之地？端側(cè)AI和AI Agent產(chǎn)業(yè)鏈有哪些投資機(jī)會？國金證券計(jì)算機(jī)首席分析師 孟燦進(jìn)行了詳細(xì)解讀。

 

 

1、主持人：OpenAI發(fā)布新的智能體：Deep Research來對標(biāo)DeepSeek。在DeepSeek打響大模型之戰(zhàn)，引發(fā)中美AI技術(shù)討論后，AI Agent會不會是下一個兵家必爭之地？

孟燦：我認(rèn)同主持人的觀點(diǎn)，AI Agent 應(yīng)該是重點(diǎn)的落地應(yīng)用。因?yàn)榇竽Ｐ捅旧硐鄬?fù)雜，功能比較泛化和通用，而在實(shí)際使用過程中，需要結(jié)合不同場景的需求，比如醫(yī)療、金融、教育、運(yùn)營商等行業(yè)，它們的需求各不相同。所以在落地過程中，就需要 AI Agent 來實(shí)現(xiàn)針對具體場景需求的匹配。而且現(xiàn)在 AI Agent 能夠完成從決策、規(guī)劃到執(zhí)行這一系列動作，替代人工的重復(fù)操作。從這個角度講，可以把它理解為調(diào)用大模型能力的個人辦公助手，或者企業(yè)工作、營銷、生產(chǎn)過程中的助手。所以我們認(rèn)為，AI Agent 是非常重要的落地應(yīng)用點(diǎn)，也是 C 端、B 端、G 端各個行業(yè)信息化、數(shù)字化公司的兵家必爭之地。

春節(jié)期間 DeepSeek 的火爆，從美國科技巨頭和媒體的反應(yīng)來看，至少在一些創(chuàng)新點(diǎn)和架構(gòu)設(shè)計(jì)上，我們有追趕，甚至領(lǐng)先或反超的狀態(tài)。從總體大模型能力上，我們覺得與美國的差距會進(jìn)一步縮小。第二個，在落地應(yīng)用到 AI Agent 這個環(huán)節(jié)，美國有較好的基礎(chǔ)，軟件和 SaaS 的應(yīng)用以及用戶付費(fèi)，經(jīng)過了十年二十年以上的長期培養(yǎng)和教育，生態(tài)非常成熟。所以他們的軟件和 SaaS 結(jié)合 AI 能力和 Agent 功能進(jìn)行落地，比我們走得快。但我覺得從底層能力上看，追趕和超越的現(xiàn)象會更加明顯。從落地應(yīng)用角度，因?yàn)檫@與商業(yè)環(huán)境、用戶需求特點(diǎn)以及供應(yīng)商的商業(yè)模式相關(guān)，所以需要相對更多時間去收斂，甚至反超。AI Agent 落地應(yīng)用與美國的差距，收斂時間可能比大模型環(huán)節(jié)與美國的差距收斂時間更長，但我們對此仍抱有樂觀期待。隨著年輕一代企業(yè)家群體的崛起，以及受教育程度的提高和對新技術(shù)、新產(chǎn)品、新手段使用熱度的提高，差距收斂速度在加快。展望2025 年，我們覺得進(jìn)度會進(jìn)一步追趕，落地差距可能從原來的 3 到 4 個季度以上收斂到半年或者半年以內(nèi)。

 

2、主持人：DeepSeek推出了多款大模型，不僅在技術(shù)上取得了重大突破，在成本優(yōu)化和商業(yè)化應(yīng)用上也展現(xiàn)出巨大潛力，這對 AI agent 端側(cè)應(yīng)用的成本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了怎樣的影響？

孟燦：DeepSeek的整個成本是 556.7 萬美金，不到 600 萬美金，實(shí)際上只有 OpenAI 對標(biāo)成本的二十分之一，這是極大的成本節(jié)省。而且它的模型規(guī)模不大，這樣在開源之后，部署過程成本較低。就像 PC 端下載的 APP，容量非常小，這體現(xiàn)了整個公司簡潔的技術(shù)風(fēng)格，是一以貫之的傳承。所以我們認(rèn)為，成本下降、部署條件友好以及開源生態(tài)，非常有利于 AI 在各個領(lǐng)域、各個場景更好地落地應(yīng)用，加速 AI 落地時間的到來。

 

3、主持人：您認(rèn)為AI agent端側(cè)應(yīng)用的成本降低是否會加速其在消費(fèi)級市場的普及？

孟燦：AI Agent 確實(shí)是非常好的落地場景。一方面，它是比較標(biāo)準(zhǔn)化的剛需產(chǎn)品，可以大批量生產(chǎn)和銷售，契合中國制造業(yè)大國的背景，以及我們良好的工程師素質(zhì)和產(chǎn)品升級迭代、響應(yīng)能力，我們能夠提供性價比非常高的豐富硬件產(chǎn)品。所以，第一，我們非?？春?AI Agent 的落地；第二，在中國它具備很好的土壤基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。從具體落地機(jī)會點(diǎn)來看，一是可能與辦公相關(guān)，比如手機(jī)、PC 等；二是可能與娛樂結(jié)合度較高，像眼鏡、耳機(jī)、游戲本等產(chǎn)品。所以從工作輔助和生活娛樂休閑兩個維度，都能衍生出較多具體硬件產(chǎn)品，甚至未來可能出現(xiàn)一些新的、之前偏概念的產(chǎn)品，我們對此也抱有非常積極的期待。

 

 

4、主持人：在AI Agent產(chǎn)業(yè)鏈中，哪些環(huán)節(jié)的投資機(jī)會值得關(guān)注?

孟燦：最直觀的就是 Agent 的落地應(yīng)用。比如在 C 端，可能與辦公助手和操控軟件相關(guān)，甚至包括一些常見 APP 與之的結(jié)合。第二類是 B 端，更多是解決生產(chǎn)、制造、流通、營銷過程中的輔助問題。還有一些工業(yè)軟件、工業(yè)信息化，甚至智能駕駛與它的融合。第三類是 G 端，也就是政府相關(guān)場景，可能用于提升老百姓的安全感，提高社會治理水平。比如在辦事大廳等場所，進(jìn)行交互和問答輔助。所以這是從落地應(yīng)用偏軟件的環(huán)節(jié)，包括 C 端、B 端和 G 端。

在硬件環(huán)節(jié)，也就是剛剛我們探討過的 AI 端側(cè)，應(yīng)該會有非常多的機(jī)會。不管是 PC、手機(jī)這種使用量非常大的電子產(chǎn)品，還是耳機(jī)這種仍處于快速增長階段的產(chǎn)品，又或是像 AR、AI 眼鏡，以及其他類似 AIP 這種可能還處于萌芽期，但未來有巨大潛力的端側(cè)硬件產(chǎn)品。第三個方向是往上游走，去看各個行業(yè)的垂類模型，能否進(jìn)一步優(yōu)化和提升，以此提高我們直接接觸到的 Agent 的智能能力，即決策、規(guī)劃和執(zhí)行能力。再往上游，就到了通用大模型，比如 DeepSeek 或者 OpenAI，它們能否持續(xù)不斷有新的能力進(jìn)化。繼續(xù)往大模型的上游走，其實(shí)就到了底層的基礎(chǔ)設(shè)施，包括 GPU、模塊、服務(wù)器，甚至配套的存儲等環(huán)節(jié)。所以，我們探討整個 AI Agent 的投資機(jī)會時，可以從應(yīng)用環(huán)節(jié)看軟件和硬件，再往上游到垂類模型、通用模型，最后到底層基礎(chǔ)設(shè)施，大概是這樣一個思路。