2025年以來隨著DeepSeek的爆火，資本市場再次將目光聚焦到高科技創(chuàng)新領域。創(chuàng)新藥作為最具DeepSeek特征的賽道，重拾資本青睞，二級市場股價回暖。創(chuàng)新藥企股價迎來一波“小陽春”。港股創(chuàng)新藥ETF2025年以來漲幅超20%，和鉑醫(yī)藥大漲近4倍，加科思大漲近2倍，歌禮制藥漲幅翻倍，百濟神州港股價格創(chuàng)歷史新高，上漲近50%，科濟藥業(yè)漲超50%。創(chuàng)新藥企股價回暖引發(fā)市場關于估值重構的討論。在本輪回暖之前，創(chuàng)新藥已歷經(jīng)了大約三年的寒冬。多個行業(yè)指數(shù)和公司股價跌幅超過80%，行業(yè)估值更跌至歷史低點。