中信建投認(rèn)為，當(dāng)下進(jìn)入以關(guān)稅政策博弈為主導(dǎo)的第二階段，在該階段市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的敏感度逐漸降低，投資者和政策制定者越來(lái)越多地將注意力轉(zhuǎn)向內(nèi)需刺激政策的博弈，疊加部分行業(yè)估值已消化悲觀預(yù)期，可以在保留底倉(cāng)防御的基礎(chǔ)上，主動(dòng)布局“內(nèi)需提振+反關(guān)稅受益”雙主線，把握政策驅(qū)動(dòng)與業(yè)績(jī)修復(fù)共振的機(jī)會(huì)。