3月中國出口數(shù)據(jù)十分亮眼，以美元和人民幣計價的同比增速分別達到14.2%、21.3%，然而，同期全球經(jīng)濟指標呈現(xiàn)下行態(tài)勢，中國對美國出口也受制于前期搶出口效應的消退，仍舊在所有國家中保持最低增速。展望未來，在中美貿(mào)易摩擦緩和的背景下，出口回暖的態(tài)勢能否持續(xù)？今年政府工作報告中出口“穩(wěn)中提質(zhì)”的目標是否能夠達成？哪些因素將主導2019年及以后的外貿(mào)格局？

2019年對美出口“先抑后揚”

3月出口的強勁與季節(jié)性因素以及基數(shù)效應角度有關(guān)。今年春節(jié)假期位于2月初，與去年相比提前了11天?？紤]到企業(yè)通常集中在正月十五后開工，故而去年出口基數(shù)較低，而今年3月增幅較大。

分國別來看，3月我國對各主要貿(mào)易伙伴出口均出現(xiàn)了大幅改善，對美國、歐洲、日本出口同比分別增長3.7%、23.7%、9.6%，前值分別為-28.6%、-13.2%、-9.5%，對美國出口雖然回正，但仍是所有國家和地區(qū)中最弱的。從其他國家和地區(qū)來看，對東盟、韓國、巴西、印度的出口同比增速為24.8%、6.7%、14.4%、8.0%，均出現(xiàn)明顯反彈。1~3月中國對美出口累計下降8.5%，隨著前期“搶出口”效應的消退，不排除對美出口透支的滯后影響在上半年的剩余月份持續(xù)釋放，使得中國對美出口保持相對弱勢。

中美貿(mào)易摩擦方面有所進展，但預期在中美貿(mào)易協(xié)議正式達成之前，其對中國出口的負面影響仍將持續(xù)。按照加征關(guān)稅的批次進行分類，國際貨幣基金組織（IMF）對中國對美出口商品額（美元計價）增速進行了分類測算，結(jié)果表明三批340億、160億、2000億美元商品在7月6日、8月23日、9月24日（即美國加征關(guān)稅的時點）之后均出現(xiàn)了較為明顯的下滑；其中，加征25%的兩批商品增速均跌至負值，顯示25%和10%的不同稅率也會造成較大差別；此外，即便是未加征關(guān)稅的剩余出口商品，在去年10月之后增速也出現(xiàn)了下滑。

然而，中美貿(mào)易協(xié)議漸近或使下半年對美出口迎來轉(zhuǎn)機。自2018年11月底中美雙方領(lǐng)導人在二十國集團（G20）峰會上進行“友好會晤”，決定暫停貿(mào)易戰(zhàn)升級并舉行經(jīng)貿(mào)談判以來，中美貿(mào)易談判總體進展順利；截至目前，談判已進行至第九輪，中美雙方都在為掃清談判障礙做出努力，每輪都有新進展。

在筆者看來，倘若貿(mào)易談判能夠在上半年順利達成，則中美外貿(mào)形勢的預期及環(huán)境都將得到改善，不確定性的消除有利于增強美國在華投資企業(yè)的信心；中國對美出口將走出“先抑后揚”的走勢，下半年中美貿(mào)易摩擦將不再是威脅出口的主要風險。

外需疲軟或成未來出口最大拖累

令人擔憂的是，當前全球經(jīng)濟呈現(xiàn)的疲軟態(tài)勢，或?qū)⒊蔀槌隹诘闹匾侠?。近期美國、歐元區(qū)、日本PMI均有大幅下滑，3月份日本、歐元區(qū)PMI分別為49.2和47.5，均已低于榮枯線。其中，2018年二季度美國GDP突破4%之后，已經(jīng)處于下滑通道,經(jīng)濟增速出現(xiàn)逐季放緩態(tài)勢。

此外，美國近期3個月和十年期國債收益率出現(xiàn)12年來首次倒掛，從歷史來看，這個與美國經(jīng)濟衰退緊密聯(lián)系的指標具有很強的警示作用，令人擔憂。美聯(lián)儲也已于上個月退出加息周期，同時將2019年的經(jīng)濟增速下調(diào)為2.1%，2020年則降為1.9%；而伴隨著美國稅改的基數(shù)效應消失、美國兩黨政治分裂加大，政府一度長期停擺，預計美國經(jīng)濟將在2019年面臨下行壓力。

與此同時，2018年下半年歐洲主要經(jīng)濟體增長大大低于預期，火車頭德國經(jīng)濟失速，深陷“黃馬甲”危機的法國復蘇動力嚴重不足，意大利連續(xù)兩個季度負增長，而深陷脫歐困局的英國各項指標也在下滑。IMF已將歐元區(qū)2019年增速下調(diào)至1.3%，歐洲央行則將2019年GDP增速預測由去年12月的1.7%大幅下調(diào)至1.1%。歐盟和美國作為中國前兩大出口目的地，經(jīng)濟一旦轉(zhuǎn)弱，將對中國出口構(gòu)成顯著制約。

而從前瞻性指標看，美國作為全球最主要的零售消費市場，近期下滑態(tài)勢也非常明顯。2月美國零售和食品服務(wù)銷售總額增速回落至1.98%，遠低于過去26個月4.48%的平均值，個人消費支出(PCE)指數(shù)跌至1.37%，接近過去兩年的最低點。重要前瞻指標美國耐用品訂單2月也較為疲弱，僅增長1.81%，較2018年8月的高點回落超過10個百分點。多重跡象顯示美國消費需求正在走弱，或給未來的中國出口帶來更大的壓力。

全球政治風險加大，貿(mào)易保護主義或難平息

除了外需疲軟，全球政治風險以及貿(mào)易保護的持續(xù)或?qū)τ谖磥碇袊隹谑莻€長期挑戰(zhàn)。經(jīng)濟起伏與政治局面始終密不可分，自2016年英國脫歐公投、特朗普當選美國總統(tǒng)的重大政治“黑天鵝”事件顯性化以來，民粹主義在歐美各國加速蔓延，全球政治不確定性大大增加，且已經(jīng)在諸多層面影響全球的經(jīng)濟政策。與此同時，各國貿(mào)易保護主義的呼聲已經(jīng)成為一股不可小覷的勢力。

美國方面，特朗普當選總統(tǒng)以來，美國政治分化、社會撕裂進一步凸顯。中期選舉以后，兩黨博弈常態(tài)化，在內(nèi)政外交方方面面都有諸多分歧，美國政府史上最長的35天關(guān)門、美墨邊境修墻預算的僵持，均說明美國政治上呈現(xiàn)兩極化和激進化的趨勢，兩黨的政策訴求越來越難以協(xié)調(diào)，勢必影響美國經(jīng)濟和外交的決策。在中期選舉中失去眾議院，使特朗普立場越發(fā)極端，未來兩黨的妥協(xié)與合作將會越來越困難，2020年美國總統(tǒng)大選因此將面臨不確定性，而其中的政治風險不僅局限于美國，也會波及全球。

另外，歐洲民粹主義政黨在各國攻城略地同樣是一個重大威脅。2019年經(jīng)濟增速的下行或?qū)⒅γ翊鈩萘Φ募铀籴绕?。歐債危機后，歐盟深受難民潮、恐怖襲擊、核心同邊緣國家分歧加大的困擾，加之經(jīng)濟復蘇乏力，主流政黨麻煩重重，正在不同程度受到民粹主義政黨的沖擊，民粹主義政黨在各國支持度空前高漲。歐洲議會選舉將于2019年5月舉行，反全球化的政黨可能在此次選舉中獲取更大的支持和影響力，沖擊歐洲政壇并影響歐盟經(jīng)濟、貿(mào)易決策。倘若脆弱的歐洲經(jīng)濟再度爆發(fā)債務(wù)危機，民粹主義勢必更加甚囂塵上。

總之，我們認為，歐美政治右傾化、極端化，民族主義、國家主義、保護主義的話語和政策正在沖擊社會的主流價值，未來民粹主義仍將繼續(xù)在歐美扮演重要政治角色，甚至可能成為社會的主流民意。而政治保守主義往往同經(jīng)濟保護主義、貿(mào)易保護主義相伴而生，將給整個世界帶來不可忽視的外溢效應。

如果歐美國家經(jīng)濟中固有的結(jié)構(gòu)性問題得不到改善，貿(mào)易保護主義思潮繼續(xù)蔓延，全球貿(mào)易前景恐難改善向好。同時，全球經(jīng)濟下行壓力增加，西方國家政治風險和民粹主義亦可能產(chǎn)生新的政治“黑天鵝”事件，深刻改變已然動蕩的國際政治和貿(mào)易局勢。中美固然距離達成協(xié)議已經(jīng)不遠，但絕不能排除美國未來重新挑起一系列經(jīng)貿(mào)爭端的可能性，因而，中國未來面對的國際貿(mào)易環(huán)境仍然存在很大變數(shù)，或?qū)⑹怪袊某隹诃h(huán)境面臨較大的外在壓力。

（沈建光系京東數(shù)字科技首席經(jīng)濟學家，徐天辰系京東數(shù)字科技研究部宏觀研究員）