我們往往有一個認(rèn)知誤區(qū)，認(rèn)為好公司就是好股票，壞公司就是壞股票。但這個認(rèn)知是非常片面的，一家公司，即使基本面十分優(yōu)秀，但是如果價格已經(jīng)完全反映甚至透支了未來的業(yè)績，它也不是一個好的投資標(biāo)的。而有的公司經(jīng)營惡化，股價一路下滑，這樣的壞公司反而可能成為一個好的投資標(biāo)的。巴菲特給這類處于困境同時價格跌的足夠多的股票取了一個十分形象的名字，叫做煙蒂股。