作為國內(nèi)低壓電器龍頭，正泰電器（601877.SH）2016年完成集團(tuán)光伏資產(chǎn)對上市公司的注入，形成“低壓電器+光伏”的雙主業(yè)模式。

三季報(bào)顯示，今年前三季度正泰電器實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入224.77 億元，同比增長 17.62%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤 28.64 億元， 同比增長2.65%；扣除2018年向浙江水投轉(zhuǎn)讓電站的損益影響后同比增長20.46%。其中第三季度實(shí)現(xiàn)收入80.50 億元，同比增長 11.67%；歸母凈利潤10.80億元，同比增長 7.21%。第三季度毛利率為 31.71%，同比提升1.40個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比二季度提升 2.71個(gè)百分點(diǎn)，毛利率呈現(xiàn)逐季提升的態(tài)勢。

經(jīng)營現(xiàn)金流方面，前三季度正泰電器經(jīng)營現(xiàn)金流凈額 29.55 億 元，同比增長99.05%，其中第三季度凈流入 19.65 億元，同比提升逾3倍，環(huán)比增長 47.68%，經(jīng)營現(xiàn)金流表現(xiàn)良好，體現(xiàn)了較高的盈利質(zhì)量。

近日，由上海證券交易所主辦的 “滬市公司質(zhì)量行——我是股東”專項(xiàng)活動(dòng)走進(jìn)正泰電器，來自全國各地的投資者實(shí)地參觀公司智能化生產(chǎn)車間，公司相關(guān)人士還就熱點(diǎn)話題回應(yīng)了投資者的提問。

正泰電器董事長南存輝表示，公司要抓住能源變革與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的機(jī)遇，聚力新技術(shù)、新業(yè)態(tài)和新模式，有序推進(jìn)智能制造和供應(yīng)鏈改革，打造國際級的核心競爭力。

鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢

作為正泰電器的傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)，低壓電器業(yè)務(wù)在2015年銷售和管理進(jìn)行大梳理后，開始新一輪發(fā)展，近幾年成功推出“昆侖”新品牌，針對解決方案培育系列新產(chǎn)品。2018年，公司低壓電器業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)16.11%的增長，毛利率提升1.51個(gè)百分點(diǎn)達(dá)33.99%。2019年上半年公司低壓電器業(yè)務(wù)增長10.38%，增速略有提升，遠(yuǎn)高于同期國內(nèi)低壓行業(yè)整體增速，國內(nèi)市場占有率穩(wěn)定在15%以上。

當(dāng)前泛在電力物聯(lián)網(wǎng)與5G建設(shè)全面推進(jìn)，將帶來廣闊配網(wǎng)側(cè)低壓電器、能源解決方案與5G基站配電系統(tǒng)需求。正泰電器不斷強(qiáng)化行業(yè)營銷，在電力、通信、工控和建筑工程行業(yè)加強(qiáng)行業(yè)大客戶的拓展；海外堅(jiān)持“全球本土化”策略，進(jìn)一步深耕海外市場，與全球知名企業(yè)建立戰(zhàn)略大客戶業(yè)務(wù)。

光伏運(yùn)營業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長

“正泰光伏板塊主要做產(chǎn)業(yè)鏈下游電站的投資運(yùn)營，這塊的收益率比較有保障，不會(huì)像上游光伏組件那樣價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)。” 正泰電器董事兼副總裁、正泰新能源總裁陸川說。

2018年“5·31”光伏新政后，光伏行業(yè)深受影響，正泰卻逆勢擴(kuò)張收購多個(gè)光伏電站。陸川表示，從電站來看，不能光看規(guī)模，而要計(jì)算每投1塊錢的凈資產(chǎn)收益率。目前在民營電站里面，公司規(guī)模名列前茅。公司有1.2GW的工商業(yè)分布式，大量分布在江浙滬這一帶，而江浙滬的工商業(yè)分布式是由國家電力直接墊付，不會(huì)拖欠，所以公司的現(xiàn)金流較為穩(wěn)健。

他還表示，面對光伏行業(yè)的周期性（基本三年一個(gè)周期），公司已經(jīng)采取相關(guān)策略來應(yīng)對挑戰(zhàn)，從而保持公司現(xiàn)金流和負(fù)債率均衡狀態(tài)。

完善激勵(lì)機(jī)制

正泰電器在管理上進(jìn)一步完善員工長效激勵(lì)機(jī)制。2019 年 9 月 3 日，公司召開第八屆第四次董事會(huì)會(huì)議，審議通過了《關(guān)于回購公司股份預(yù)案的議案》等相關(guān)議案。公司擬在12個(gè)月內(nèi)，斥資5億元至10億元（公司自有資金），回購不低于3030.3萬股股份(占比1.41%)，并表示公司核心股東、高管自公司第八屆董事會(huì)第四次會(huì)議決議日起未來6個(gè)月不再減持。其中，回購股份的90%用于員工持股計(jì)劃，5%用于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，5%用于減少注冊資本。

截至2019年11月30日，公司通過集中競價(jià)方式累計(jì)回購股份數(shù)量為4,456,728股，占公司總股本的0.2072%，成交最低價(jià)為22.97元/股，成交最高價(jià)為24.10元/股，累計(jì)支付的總金額為人民幣104,979,809.80元（不含交易費(fèi)用）。