2月15日，國新辦舉行了介紹金融系統(tǒng)全力支持抗擊疫情和恢復(fù)生產(chǎn)有關(guān)情況的新聞發(fā)布會，受到了密切關(guān)注證券市場的投資者們的關(guān)注。節(jié)后A股市場無論是滬綜指還是深成指僅有一天收出陰線，而創(chuàng)業(yè)板指則創(chuàng)出了2018年10月1184低點(diǎn)以來的新高。那么對于密集護(hù)航的政策，專業(yè)人士又是如何解讀的呢？

主持人：怎么正解監(jiān)管層2月15日發(fā)言？對下周行情如何影響？什么板塊會有所表現(xiàn)？

中航證券金融研究所所長 董忠云

截至2月14日外資流入額日均28億 日均增長86%

2月15日上午，一行兩會及外管局的相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)介紹了抗擊疫情及及時復(fù)工的有關(guān)情況，樹立了對資本市場的信心，充分體現(xiàn)監(jiān)管層對經(jīng)濟(jì)及資本市場的呵護(hù)。

之前中央政治局國務(wù)院多次會議指出，努力實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)，就市場關(guān)心的疫情控制來看，多項(xiàng)指標(biāo)也正在好轉(zhuǎn)。對應(yīng)到A股市場，節(jié)后第1個交易日市場出現(xiàn)了比較大的回撤之后，連續(xù)反彈。正如證監(jiān)會副主席閻慶民所說，市場經(jīng)歷住了疫情的嚴(yán)峻考驗(yàn)，但是疫情勞動并沒有延緩?fù)赓Y進(jìn)入A股的步伐。截止到2月14日，外資流入額今年已經(jīng)達(dá)到了700億，日均28億。較去年、前年日均增長86%。近期市場的表現(xiàn)充分體現(xiàn)了市場國內(nèi)外的資金對疫情防控的充分信心。

但是我們也注意到，疫情對經(jīng)濟(jì)及上市公司業(yè)績會帶來階段性的影響。隨著一季度上市公司季報的披露，市場可能出現(xiàn)反復(fù)，但是中長期向好的趨勢不會改變。從行業(yè)方面來看，隨著疫情的逐步得到控制，前期漲幅過高的疫情概念，相關(guān)板塊可能存在著回調(diào)風(fēng)險，建議重點(diǎn)關(guān)注跟復(fù)工相關(guān)的基建、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，同時高科技板塊中長期向好的趨勢比較確定。

大同證券首席投資顧問 張誠

市場加快優(yōu)勝劣汰 ST類公司謹(jǐn)慎投資

我們也可以看到在這次的發(fā)言里面提到了，對于市場要加大直接融資力度，加快優(yōu)勝劣汰。我們知道在春節(jié)前市場剛剛進(jìn)行了證券法的修訂，那么隨后我們可以看到，隨著春節(jié)后大批公司的年報披露，那么一批不符合上市交易規(guī)則，連續(xù)虧損或者出現(xiàn)大規(guī)模的商譽(yù)減值等相關(guān)問題的公司，有可能面臨退市，所以一批ST類的公司和一些有過去被監(jiān)管下函或者是立案的相關(guān)公司，我覺得還是要注意相關(guān)這些公司的風(fēng)險。

再融資新規(guī)落地 利好“中小創(chuàng)”

另一方面我們可以看到提到了一個直接融資的問題，那么我們知道本周五（2.14）在盤后證監(jiān)會發(fā)布了關(guān)于非公開發(fā)行的一個制度的修訂，應(yīng)該說這個制度的確定意味著未來不少公司得非公開發(fā)行，應(yīng)該說會更加順暢，也有利于上市公司進(jìn)行再融資。那么相關(guān)來說，對于一些創(chuàng)業(yè)板和中小板企業(yè)，這無疑是一個比較大的利好消息。

那么回到市場本身，我們也看到近期隨著整個的醫(yī)藥板塊整體出現(xiàn)了一個回調(diào)之后，那么整個來說還是圍繞著科技股和必選消費(fèi)在繼續(xù)進(jìn)行著一個科技牛，或者是一個叫做漂亮50核心資產(chǎn)的一個行情。那么接下來隨著管理層的一個表態(tài)，應(yīng)該說對于市場還是中性偏暖的。那么更主要的是我們看到周五的再融資或者是公開發(fā)行新規(guī)的發(fā)布，對于接下來整個中小板和創(chuàng)業(yè)板一大批個股的走勢應(yīng)該說是非常重要或者是有影響的。所以在接下來的走勢里面，一方面要注重回避一些ST股票以及有一些過往處罰或者是問題的公司，另一方面也可以積極關(guān)注諸如像光伏、5G以及另外存在著一些并購重組，或者說是一些殼公司概念的一些相關(guān)的小的公司，

價值投資年報是重點(diǎn)

但是大家依然要注意，這些公司炒作可能也是一種階段性的，但整體來說還是依然要圍繞著即將公布的年報業(yè)績來進(jìn)行一個價值投資。

新時代證券研究所首席策略分析師 樊繼拓

積極看待政策落地效果

我們認(rèn)為最近推行的很多政策，其實(shí)如果客觀來看的話，它本身影響是中性，就是說它本身對于市場來說，它的影響是一把雙刃劍。那么比如說最近出臺的再融資政策，那么如果說上市公司通過再融資拿到的錢去投資到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，那么比較好的促進(jìn)了企業(yè)的轉(zhuǎn)型和技術(shù)升級，那么本身再融資政策是能夠非常好地發(fā)揮它正面的力量。

當(dāng)然如果說有一些上市公司利用再融資政策去侵占小股東的利益，這也是有這種可能性的。所以說本身再融資政策，包括一些其他的最近推出來的對于融資的一些提升的一個政策，其實(shí)本身來說是一把雙刃劍。那么如果說有這監(jiān)管的配合，比如說最近新出臺的新的證券法，可能重點(diǎn)的一個配合的話，其實(shí)這個政策是更容易發(fā)揮它正面的一個作用的。

政策發(fā)布后的投資機(jī)會

對于板塊層面，我們認(rèn)為比較確定受益的是券商板塊，那么因?yàn)槿绻嵌唐诘姆€(wěn)定市場的政策的話，那么執(zhí)行主體也是券商，那么如果是長期的話，提升股市的融資的一個權(quán)重的話，其實(shí)也是需要券商作為一個發(fā)行的中介在這里邊重點(diǎn)參與的，所以說在政策本身對券商的業(yè)務(wù)是一個正面的影響。

那么如果是看其它板塊的話，我們認(rèn)為新興的科技成長應(yīng)該是更受益于這些政策的，那么因?yàn)檫@些新興的成商它本身的估值比較貴，而且更加的依賴于股權(quán)融資，那么所以說這些板塊應(yīng)該會更受益，我們認(rèn)為像電子、計(jì)算機(jī)、傳媒，包括新能源車這些行業(yè)應(yīng)該是比較受益的。

那么如果是短期大家需要去選一些個股的話，建議大家關(guān)注最近有定增計(jì)劃，包括已經(jīng)發(fā)布了一些定增預(yù)案的一些上市公司，這些上市公司的話可以直接的受益于最近的政策的一些變化，那么當(dāng)然大家也可以去挖掘一些潛在的有一些融資需求的上市公司，這些上市公司的話應(yīng)該相對來說可能上市時間會比較短一點(diǎn)，融資需求應(yīng)該會訴求應(yīng)該會更大一點(diǎn)，建議大家去關(guān)注這些標(biāo)的。