回A大夢經(jīng)年，萬達商業(yè)還是回到了原點。

3月24日早間，大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司（以下簡稱“萬達商業(yè)”）發(fā)布通告稱，基于對自身戰(zhàn)略的研判，決定對公司從事輕資產(chǎn)商業(yè)運營、科技、數(shù)據(jù)、人員等相關(guān)資源進行重組，以盡快實現(xiàn)境內(nèi)外上市，因此決定撤回萬達商業(yè)A股IPO申請。

從2015年遞交招股書開始，至今五年的等待，萬達終于宣布主動放棄回A。隨著房地產(chǎn)調(diào)控逐步深化、細化、長效化，A股對于房地產(chǎn)企業(yè)上市的口子越來越緊，從無松動跡象。

萬達商業(yè)首次登陸資本市場是在2014年12月23日登陸港交所，當年募集資金高達288億港元，成為港交所最大IPO。然而由于內(nèi)地和香港市場的估值落差，以及當時香港市場對于內(nèi)地房企的不看好，使得萬達商業(yè)上市當天即破發(fā)。

在2016年退市之前，萬達股價多數(shù)時間都低于發(fā)行價，當年3月30日萬達商業(yè)收盤價38.8港元，折合市盈率僅4.62倍。這一情況使得王健林和投資者感到沮喪，萬達內(nèi)部認為港股嚴重低估其商業(yè)價值。2016年3月，萬達商業(yè)從港交所退市，同時啟動回A之路。

回A始于2015年，當年9月，萬達商業(yè)啟動了內(nèi)地IPO程序，向證監(jiān)會報送了招股書，當時萬達商業(yè)擬上市的資產(chǎn)以商場（包含商場管理運營）、酒店（包含酒店管理運營）和文旅項目三類為主。

由于房地產(chǎn)市場調(diào)控政策愈發(fā)密集，萬達商業(yè)為了得到A股市場青睞主動求變，宣布全面轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)，優(yōu)化上市屬性。經(jīng)過調(diào)整，萬達商業(yè)上市主體從三變一，變?yōu)橐匀f達廣場為主的商業(yè)部分，將酒店和文旅項目全部剝離。這也意味著萬達商業(yè)將房地產(chǎn)屬性全面剝離，意圖以單一商管業(yè)態(tài)回到A股。

為此，萬達付出多方努力。2018年1月，萬達集團官網(wǎng)發(fā)布消息稱，由騰訊控股作為主發(fā)起方，聯(lián)合蘇寧、京東、融創(chuàng)與萬達商業(yè)簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，計劃投資約340億元人民幣，收購萬達商業(yè)香港H股退市時引入的投資人持有的14.39%股份，此舉解除了萬達此前從港股退市后的資金難題。

新的投資人進入萬達之后，公司隨即更改名稱，為了更符合輕資產(chǎn)形象。2018年3月1日，大連萬達商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司更名為大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司，從“商業(yè)地產(chǎn)”到“商業(yè)管理”，萬達正式商業(yè)宣布不再進行房地產(chǎn)開發(fā)，成為純粹的商業(yè)管理運營企業(yè)。

然而即便展現(xiàn)出“輕資產(chǎn)”和“剝離房地產(chǎn)”這種形象，萬達商業(yè)也終于意識到回A無望，主動放棄這一條路。

24日的通告中，萬達明確表示將對萬達商業(yè)內(nèi)部進行重組。第一財經(jīng)從接近萬達的內(nèi)部人士獲悉，這一輪調(diào)整或主要涉及萬達旗下科技公司丙晟科技。丙晟科技成立于2018年6月，萬達持股51%，林芝騰訊科技持股42%，萬達商業(yè)總裁齊界任董事長。該公司主要致力于針對萬達商業(yè)的科技成果的研究和轉(zhuǎn)化。該人士透露，于2020年底，曾任騰訊無線事業(yè)群副總裁的卓越強入職丙晟科技，任職副總裁。

經(jīng)過新一輪調(diào)整，萬達商業(yè)的主要目標或許依然是港股。彼時港股退市公告顯示，萬達商業(yè)長期看好香港證券市場良好的治理、透明的規(guī)則及高度的國際化水平，未來亦不排除旗下新興產(chǎn)業(yè)公司繼續(xù)到香港上市。