曾經(jīng)被監(jiān)管層嚴(yán)打的A股坐莊（操縱證券市場(chǎng)），從最近妖股頻現(xiàn)、概念橫行來(lái)看，有卷土重來(lái)之勢(shì)，且愈顯肆無(wú)忌憚，明目張膽。

雖然不斷有案件曝光、人員被罰，但A股坐莊之風(fēng)未減，包括2個(gè)月內(nèi)上漲超過(guò)10倍的九安醫(yī)療（002432.SZ）、一個(gè)月內(nèi)漲三四倍的湖北廣電（000665..SZ）以及新股蘭州銀行（001227.SZ）等，其間成交量無(wú)限放大，坐莊跡象十分明顯。

今年以來(lái)，相關(guān)部門(mén)就公布了幾起與操縱市場(chǎng)相關(guān)的案件，包括公安部原副部長(zhǎng)孫力軍案涉及操縱證券市場(chǎng)；上海市人民檢察院披露了一起操縱證券市場(chǎng)犯罪，犯罪嫌疑人和上市公司高管相互勾結(jié)，操縱股價(jià)，僅3名主犯非法獲利就超過(guò)50億元。另外還有兩件媒體近期報(bào)道的案例：一是中泰策略原首席陳龍被抓，或涉嫌操縱市場(chǎng)，涉及的公司是小康股份（601127.SH）；二是有公募基金組團(tuán)買入上市公司的股票為私募接盤(pán)，恒帥股份（300969.SZ）牽涉其中。

小康股份和恒帥股份的共同特點(diǎn)就是一個(gè)“妖”字，短短兩三個(gè)月內(nèi)連續(xù)漲停，漲幅達(dá)到兩三倍之多，成交量急劇放大，而后再是一輪超過(guò)腰斬的下跌。從目前媒體爆料的情況看，有的是上市公司或相關(guān)業(yè)務(wù)方、機(jī)構(gòu)方、游資牽涉其中，有的是公募、私募和上市公司方面合作。

根據(jù)《證券法》，操縱證券市場(chǎng)行為主要包括單獨(dú)或者通過(guò)合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券價(jià)格或者證券交易量；與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易，影響證券價(jià)格或者證券交易量等。很明顯，操縱市場(chǎng)為的是吸引其他投資者介入，達(dá)到“割韭菜”的目的。

在A股坐莊之所以能屢屢得手，重要原因之一是散戶屬性的投資者普遍擁有投機(jī)心理，幻想在股市能一夜暴富，對(duì)所謂的莊家、游資也很是崇拜，甚至有人專心研究所謂游資的進(jìn)進(jìn)出出。而游資等莊家正是利用股民這一心理，常常能以近乎“明牌”式的操作得手，如果再加上上市公司方面的合作，那非法獲利的概率和金額就更大了。一般而言，被市場(chǎng)操縱的股票最終都會(huì)回到本來(lái)價(jià)值，如此前張家港行（002839.SZ）不到4元的發(fā)行價(jià)兩個(gè)多月時(shí)間被炒到近30元，當(dāng)莊家獲利了結(jié)后，再慢慢熊途跌到4元左右，類似的還有王府井（600859.SH）等后來(lái)被處罰的市場(chǎng)操縱案例，等等。

2020年開(kāi)始實(shí)施新《證券法》既擴(kuò)大了市場(chǎng)操縱手段范圍認(rèn)定，也加大了處罰力度，為何仍屢禁不止？除了上文提到的極易獲得不菲利潤(rùn)，另一個(gè)原因是監(jiān)管層的打擊力度不廣，操縱即被抓的概率較低：數(shù)據(jù)顯示，2020年證監(jiān)會(huì)共開(kāi)出96張罰單，其中操縱證券市場(chǎng)為主要案由的10張，雖是重災(zāi)區(qū)，但明顯小于實(shí)際存在數(shù)量。

馬克思在《資本論》中引用注釋稱：“有50％的利潤(rùn)，就鋌而走險(xiǎn)；有100％的利潤(rùn)，就敢踐踏一切人間法律；有300％的利潤(rùn)，就敢犯任何罪行。”從公布的市場(chǎng)操縱案例看，超過(guò)100％利潤(rùn)可以說(shuō)是常態(tài)。

更重要的是，近年隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期開(kāi)始扭轉(zhuǎn)以及理財(cái)市場(chǎng)剛性兌付的打破，資本市場(chǎng)正成為居民財(cái)富大轉(zhuǎn)移的主要方向。這更讓包括游資、機(jī)構(gòu)、私募在內(nèi)的莊家蠢蠢欲動(dòng)，如果任其肆意行動(dòng)，那資本市場(chǎng)可能成為加劇貧富差距的財(cái)富分配場(chǎng)，既不利于資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能很好地實(shí)現(xiàn)，也將造成股市生態(tài)的破壞，削弱近年市場(chǎng)化改革的成果。

所以，筆者建議監(jiān)管層要加大對(duì)市場(chǎng)操縱的查處力度，在大數(shù)據(jù)等新技術(shù)加持下，發(fā)現(xiàn)坐莊并不是難事，凡冒頭必依法查處，殺雞儆猴。監(jiān)管部門(mén)也曾一再表態(tài)，如證監(jiān)會(huì)副主席李超公開(kāi)表示，將持續(xù)完善資本市場(chǎng)法治基礎(chǔ)，從嚴(yán)從重從快打擊以市值管理之名行市場(chǎng)操縱之實(shí)等惡性違法違規(guī)行為，讓做壞事之人付出沉痛代價(jià)。目前看，查處面應(yīng)該再?gòu)V一些。

對(duì)于普通投資者而言，要堅(jiān)持理性思維，少一些在股市一夜暴富的投機(jī)心理，踐行分享企業(yè)發(fā)展成果的價(jià)值投資理念。

（作者系第一財(cái)經(jīng)評(píng)論員）