“18天10板”的大位科技（600589.SH）發(fā)布2024年年報(bào)，公司去年扣非后歸母凈利潤(rùn)續(xù)虧8517.85萬元，且已連虧六年。

2024年是大位科技完成重整后的首個(gè)會(huì)計(jì)年度，公司明確以數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)為主業(yè)，并同步發(fā)展算力。乘著人工智能行情的熱度，大位科技股價(jià)創(chuàng)出9年多來新高，今年2月21日以來的累計(jì)漲幅已超一倍。游資、機(jī)構(gòu)頻頻現(xiàn)身龍虎榜，推高了股價(jià)，也讓參與大位科技重整的產(chǎn)業(yè)投資人和財(cái)務(wù)投資人的收益率達(dá)到四倍以上。

然而，大位科技自建的數(shù)據(jù)中心剛于2024年底啟動(dòng)建設(shè)，公司去年的主要收入來源是機(jī)柜租賃服務(wù)，算力和數(shù)據(jù)中心服務(wù)的收入比重占比還不足20%。

業(yè)績(jī)續(xù)虧、算力項(xiàng)目建設(shè)剛啟動(dòng)

2023年*ST榕泰（榕泰實(shí)業(yè)）完成司法重整，化解了終止上市和破產(chǎn)清算的風(fēng)險(xiǎn)，此后更名為“大位科技”。在重整計(jì)劃中，上市公司表示，IDC業(yè)務(wù)的輕資產(chǎn)運(yùn)行模式已經(jīng)出現(xiàn)諸多瓶頸，未來主要聚焦數(shù)據(jù)中心主業(yè)，通過自建數(shù)據(jù)中心為人工智能產(chǎn)業(yè)提供算力底座，同步發(fā)展算力。

財(cái)報(bào)顯示，大位科技2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.05億元，同比增長(zhǎng)10.51%；歸母凈利潤(rùn)虧損2213.2萬元，同比減少126.8%，扣非后歸母凈利潤(rùn)虧損8517.84萬元，上年同期虧損2.2億元。大位科技稱，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的原因是IDC服務(wù)業(yè)務(wù)收入規(guī)模增長(zhǎng)。

從公司介紹的各項(xiàng)主營(yíng)產(chǎn)品盈利模式來看，大位科技的機(jī)柜租賃服務(wù)的盈利來源取決于機(jī)房所在位置、客戶租用空間、機(jī)柜數(shù)量和功率等。該公司的網(wǎng)絡(luò)傳輸機(jī)增值服務(wù)的盈利來源，主要是帶寬租用服務(wù)、IP地址租用服務(wù)。

只有算力與云服務(wù)業(yè)務(wù)涉及服務(wù)器的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)，該業(yè)務(wù)的收入占總營(yíng)收比重并不高，達(dá)18.4%，毛利率為28.36%。機(jī)柜租賃服務(wù)業(yè)務(wù)是大位科技的主要收入來源，報(bào)告期內(nèi)該業(yè)務(wù)收入為3.04億元，占比75.06%，毛利率則是最低的5.08%，拖累全年毛利率水平。此外，大位科技的網(wǎng)絡(luò)傳輸機(jī)增值服務(wù)、運(yùn)維服務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7803萬元、857.21萬元。

大位科技的重整計(jì)劃顯示，公司正在自建數(shù)據(jù)中心——張北榮泰項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)用地約200畝，建設(shè)大數(shù)據(jù)中心及其配套科技孵化、創(chuàng)新研發(fā)中心共計(jì)約10萬㎡，包括4棟數(shù)據(jù)中心及其附屬用房等等。

根據(jù)年報(bào)，2024年12月張北榕泰云計(jì)算數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目剛剛通過公開投標(biāo)選定工程建設(shè)方，預(yù)計(jì)工期自2024年12月25日至2026年1月31日。這意味著，在張北榕泰項(xiàng)目竣工前，大位科技的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)或難有大幅增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。

此外，2024年是大位科技重整完成的第一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度，當(dāng)年公司就以1.2億元收購(gòu)北京金云雅創(chuàng)物聯(lián)科技有限公司（下稱“金云雅創(chuàng)”）100%股權(quán)。財(cái)報(bào)顯示，2024年金云雅創(chuàng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5927.24萬元，凈利潤(rùn)637.94萬元。

大位科技重整投資人收益頗豐

2月以來，以AI為代表的科技股走出單邊上漲行情，尤其是具備相關(guān)概念的中小盤股被各路資金熱炒。數(shù)據(jù)顯示，2月21日~2月27日，大位科技股價(jià)五連板，開啟了單邊上漲行情。稍作調(diào)整后，3月5日起，該股繼續(xù)上攻，近19個(gè)交易日內(nèi)錄得10個(gè)漲停板，3月以來累計(jì)上漲20.65%。2月21日至今累計(jì)大漲106.47%。截至3月19日，大位科技股價(jià)報(bào)8.94元，漲1.13%，總市值132億元。盤中最高觸及9.53元，創(chuàng)2016年1月21日以來新高。

機(jī)構(gòu)與游資在大位科技的上漲行情中不斷現(xiàn)身龍虎榜。3月19日盤后龍虎榜顯示，大位科技今日換手率高達(dá)27.82%，滬股通專用席位買入4240.42萬元并賣出1.03億元，1家機(jī)構(gòu)專用席位凈買入2.14億元。往前看，3月18日，機(jī)構(gòu)凈賣出5893.20萬元，滬股通凈買入5677.49萬元，營(yíng)業(yè)部席位合計(jì)凈買入4417.33萬元。稍早前，3月5日~11日大位科技五天四板期間，滬股通與多家游資頻繁現(xiàn)身龍虎榜。

重整時(shí)，公司引入北京城市智算信息產(chǎn)業(yè)合伙企業(yè)(有限合伙)、北京華著科技有限公司組成的聯(lián)合體為產(chǎn)業(yè)投資人，均具備數(shù)字科技背景，豐匯投資、招商平安資產(chǎn)、華潤(rùn)資本、浙商資產(chǎn)、四川發(fā)展、粵財(cái)資產(chǎn)、久銀投資等多家機(jī)構(gòu)組成財(cái)務(wù)投資人，合計(jì)投資金額達(dá)10.83億元。其中，產(chǎn)業(yè)投資人受讓約2.52億股，對(duì)價(jià)為1.3元/股，提供約3.28億元資金，轉(zhuǎn)增股票鎖定期為三年。財(cái)務(wù)投資人粵財(cái)資產(chǎn)、廣州資產(chǎn)、浙商資產(chǎn)等17家機(jī)構(gòu)，合計(jì)受讓約4.58億股，對(duì)價(jià)1.65元/股，提供約7.55億元，轉(zhuǎn)增股票鎖定期為一年。

隨著大位科技近期股價(jià)大漲，重整的財(cái)務(wù)投資人和產(chǎn)業(yè)投資人已經(jīng)實(shí)現(xiàn)不菲收益，按照上述受讓價(jià)格計(jì)算，截至3月19日，產(chǎn)業(yè)投資人的收益率達(dá)587.7%，財(cái)務(wù)投資人中的地方AMC浙商資本、粵財(cái)資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)441.8%的投資收益率。

截至2024年末，大位科技的未分配利潤(rùn)仍巨虧25.87億元，公司數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目建設(shè)完成后，能夠帶來多大業(yè)績(jī)?cè)鲆嫒允俏粗獢?shù)。