近期，全國(guó)疫情新增病例數(shù)字呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，上海整體形勢(shì)持續(xù)穩(wěn)中向好，從5月16日起開(kāi)始分階段推進(jìn)復(fù)商復(fù)市，積極實(shí)施“有序放開(kāi)、有限流動(dòng)、有效管控、分類(lèi)管理”等措施，商貿(mào)企業(yè)社會(huì)生產(chǎn)和市民生活因此逐漸得到恢復(fù)。從數(shù)據(jù)上看，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)造成了一定的影響，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示4月工業(yè)增加值同比增速出現(xiàn)2020年4月以來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)，低于市場(chǎng)預(yù)期。疫情防控限制了人員流動(dòng)和企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致供給端的生產(chǎn)產(chǎn)量和資源配置效率大大下降，同時(shí)我國(guó)資本投資也大幅降低。此外，在需求端，人們消費(fèi)意愿減弱，造成消費(fèi)趨勢(shì)性下降。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)沖擊也對(duì)中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了負(fù)面沖擊，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中、小型企業(yè)4月綜合中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）分別為47.5%和45.6%，均比上月下降了1.0個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)低于榮枯線(xiàn)。

在企業(yè)面臨的種種問(wèn)題中，企業(yè)流動(dòng)性問(wèn)題的解決迫在眉睫。在疫情沖擊下，造成中小企業(yè)亟需面臨流動(dòng)性困境的主要原因有以下三點(diǎn)：首先，疫情導(dǎo)致社會(huì)生活和生產(chǎn)無(wú)法正常開(kāi)展，企業(yè)訂單和營(yíng)業(yè)收入大幅減少的同時(shí)，依然需要支付工資、房租、銀行利息等高額的剛性支出。而中小企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)性較差，更多以商品、庫(kù)存和應(yīng)收賬款形式存在，無(wú)法快速變現(xiàn)，導(dǎo)致企業(yè)存在巨大資金缺口；第二，疫情下宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境導(dǎo)致金融市場(chǎng)整體流動(dòng)性趨緊，更為審慎的金融機(jī)構(gòu)提高放貸門(mén)檻，規(guī)模較小的中小微企業(yè)很難獲得融資，從中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)查的結(jié)果來(lái)看，2022年一季度中小企業(yè)融資指數(shù)為90.5，下降了0.5個(gè)點(diǎn)；流動(dòng)資金指數(shù)為85.6，也下降了0.2個(gè)點(diǎn)，這表明中小企業(yè)確實(shí)面臨著融資困境；第三，中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)和融資渠道在金融市場(chǎng)上不健全，中小企業(yè)由于存在信息不對(duì)稱(chēng)、抵押擔(dān)保難、信用風(fēng)險(xiǎn)難以量化等原因，存在融資難、融資貴問(wèn)題。證券時(shí)報(bào)聯(lián)合深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)開(kāi)展了“2022年疫情下中小企業(yè)生存發(fā)展?fàn)顩r”，調(diào)查顯示65%的企業(yè)表示，曾經(jīng)在疫情間申請(qǐng)過(guò)銀行貸款，但對(duì)于中小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有資產(chǎn)抵押品也就意味著很難獲批貸款。

針對(duì)中小企業(yè)融資難問(wèn)題，國(guó)家和地方已經(jīng)出臺(tái)了一系列紓困政策。3月，上海市人民政府辦公廳就出臺(tái)了若干金融支持政策措施促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，明確提出降低各類(lèi)企業(yè)融資擔(dān)保費(fèi)率。4月，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局系統(tǒng)性提出23條政策舉措，加強(qiáng)了金融服務(wù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，做出了許多切實(shí)有效的舉措。例如，截至4月中旬，人民銀行已向中央財(cái)政上繳6000億元，主要用于留抵退稅和向地方政府的轉(zhuǎn)移支付，這一舉措相當(dāng)于投放基礎(chǔ)貨幣6000億元，和全面降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)的效用基本相當(dāng)，大大改善了中小企業(yè)流動(dòng)性問(wèn)題。各地也積極響應(yīng)和深入貫徹落實(shí)政策，持續(xù)加強(qiáng)政策傳導(dǎo)，不斷提升金融服務(wù)質(zhì)效。

在嚴(yán)格落實(shí)疫情防控措施的基礎(chǔ)上，為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)施策，幫助中小企業(yè)紓困解難，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)問(wèn)題：

第一，充分發(fā)揮貨幣政策總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大貨幣政策力度，改善中小企業(yè)現(xiàn)金流問(wèn)題。現(xiàn)金流斷裂往往會(huì)“牽一發(fā)而動(dòng)全身”，產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)流動(dòng)資金出現(xiàn)問(wèn)題，可能會(huì)由于無(wú)法及時(shí)提交訂單、支付應(yīng)收賬款和創(chuàng)造新的訂單等將現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。為了防止現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)不斷蔓延而導(dǎo)致中小企業(yè)連鎖式倒閉的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，建議貨幣政策要更關(guān)注總量供給。與之同時(shí)，財(cái)政政策的實(shí)施也要更為關(guān)注結(jié)構(gòu)性變化的問(wèn)題，充分發(fā)揮財(cái)政政策調(diào)整地區(qū)和產(chǎn)業(yè)之間的結(jié)構(gòu)不平衡的作用，通過(guò)減稅和購(gòu)買(mǎi)服務(wù)等向受疫情影響嚴(yán)重的行業(yè)、企業(yè)、人群傾斜?？偭康呢泿耪吆徒Y(jié)構(gòu)性的財(cái)政政策一定要形成合力，才能讓流動(dòng)性在疫情的沖擊下較快地恢復(fù)起來(lái)。

第二，加大對(duì)中小企業(yè)受困市場(chǎng)主體金融支持力度，引導(dǎo)銀行加大普惠貸款力度，落實(shí)政策“到人到企”。各地政府應(yīng)擴(kuò)大普惠貸款增量，提高信用貸款和首貸戶(hù)比例，充分發(fā)揮普惠貸款工具作用。從具體政策落實(shí)層面來(lái)看，中小企業(yè)想要獲取銀行貸款需要得到一線(xiàn)的銀行客戶(hù)經(jīng)理的貸款批準(zhǔn)，但對(duì)于銀行客戶(hù)經(jīng)理而言，由于疫情下市場(chǎng)整體流動(dòng)性趨緊考核變得更加審慎、中小企業(yè)貸款額低激勵(lì)少、壞賬計(jì)入考核等，普惠貸款和金融支持很難實(shí)際傳導(dǎo)到中小企業(yè)。為了達(dá)到“精準(zhǔn)施策”落實(shí)政策到人到企，建議銀行內(nèi)部細(xì)化績(jī)效考核、盡職免責(zé)、不良貸款容忍度等要求，對(duì)于客戶(hù)經(jīng)理承擔(dān)中小企業(yè)的額外風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)給予相應(yīng)補(bǔ)貼，比如按照貸款成交筆數(shù)進(jìn)行績(jī)效考核。除此之外，給予客戶(hù)經(jīng)理一定的壞賬容忍度，在放貸流程和操作上提供便利，提高貸款可及性，主動(dòng)推廣主動(dòng)授信、隨借隨還貸款模式，滿(mǎn)足中小企業(yè)用款需求。

第三，加強(qiáng)信息共享，緩解“政銀企”之間的信息不對(duì)稱(chēng)難題，提高融資效率。銀行是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，而風(fēng)控的核心就是降低信息不確定性?，F(xiàn)階段企業(yè)的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)不夠完善，銀行只能獲得中小企業(yè)的基本信息和賬戶(hù)交易數(shù)據(jù)。而散落在企業(yè)內(nèi)部、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、政府部門(mén)、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、供應(yīng)鏈等大量重要的數(shù)據(jù)，包括金融、政務(wù)、公用事業(yè)、商務(wù)等不同領(lǐng)域涉企的信用信息也可作為評(píng)估中小企業(yè)信用的依據(jù)。比如，實(shí)控人的征信記錄、企業(yè)或工廠(chǎng)的水費(fèi)、電費(fèi)等行為記錄對(duì)衡量企業(yè)信用評(píng)級(jí)都非常重要。各地政府應(yīng)積極主動(dòng)對(duì)接不同征信平臺(tái)，運(yùn)用大數(shù)據(jù)為企業(yè)融資增信，緩解“政銀企”之間的信息不對(duì)稱(chēng)難題，比如上海可以利用“一網(wǎng)通辦”整合涉企信用信息。為了防止企業(yè)信息泄露，可以在確保數(shù)據(jù)安全推行數(shù)據(jù)“可用不可見(jiàn)”模式，利用“數(shù)據(jù)中臺(tái)”建立數(shù)據(jù)緩沖區(qū)，避免核心數(shù)據(jù)庫(kù)被直接訪(fǎng)問(wèn)。另外，雖然各方在疫情下出臺(tái)了很多政策為中小企業(yè)紓困，但是依然有很多中小企業(yè)不了解具體的政策條件和解決方案。為了減少“政銀企”的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，相關(guān)部門(mén)可以組織多種形式的政銀企對(duì)接活動(dòng)，開(kāi)通專(zhuān)人專(zhuān)線(xiàn)為中小企業(yè)答疑解難。

第四，改革中小企業(yè)自身融資能力，降低企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，拓展企業(yè)融資渠道和方式。危機(jī)，是危，也是機(jī)。疫情給所有中小企業(yè)敲響警鐘，要想不被淘汰，后疫情時(shí)代下企業(yè)必須改革自身融資能力，提高流動(dòng)性韌性，拓展融資渠道和方式。除了上文提到的“以信獲貸”，政府和銀行可以利用產(chǎn)業(yè)園區(qū)、技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、供應(yīng)鏈等場(chǎng)景建立金融綜合服務(wù)平臺(tái)，通過(guò)“銀行-場(chǎng)景-企業(yè)”三方協(xié)作提高企業(yè)信用，精準(zhǔn)便捷服務(wù)場(chǎng)景內(nèi)的中小企業(yè)。比如以供應(yīng)鏈為場(chǎng)景，以核心企業(yè)兜底，上下游企業(yè)貸款都有訂單作為支撐，降低貸款違約風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)提升貸款效率，并且可以推出針對(duì)性貸款期限、貸款額度和還款方式的產(chǎn)品，有利于場(chǎng)景內(nèi)企業(yè)共同成長(zhǎng)。此外，工信部推出的“攜手行動(dòng)”也提供了很好的創(chuàng)新方向，大中小企業(yè)融通創(chuàng)新，有利于用大企業(yè)活力激發(fā)中小企業(yè)創(chuàng)新潛能。

（作者為上海財(cái)經(jīng)大學(xué)教授，致公黨中央經(jīng)濟(jì)委員會(huì)委員丁浩員；上海財(cái)經(jīng)大學(xué)保研生強(qiáng)文慧）