11月4日，人社部、財政部、國家稅務(wù)總局、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《個人養(yǎng)老金實施辦法》；財政部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于個人養(yǎng)老金有關(guān)個人所得稅政策的公告》；銀保監(jiān)會起草了《商業(yè)銀行和理財公司個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》；證監(jiān)會發(fā)布《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》（下稱《暫行規(guī)定》)。這標志著中國個人養(yǎng)老金制度正式進入實施階段。

那中國個人養(yǎng)老金制度和美國IRA一樣嗎？美國第三支柱個人養(yǎng)老金包括五種類型，其中以傳統(tǒng)IRA和羅斯IRA占絕對主導(dǎo)，傳統(tǒng)IRA占比更是超過85%。IRA是美國個人退休賬戶Individual Retirement Account的簡稱，1974年由國會通過的《雇員退休收入保障法案》確立，開始時主要針對雇員。羅斯IRA則是上世紀90年代后期開始面向低收入人群的個人養(yǎng)老金計劃。

中美兩國在個人養(yǎng)老金賬戶制、最高繳費限額、稅優(yōu)模式、投資決策和結(jié)果個人完全負責(zé)、養(yǎng)老金領(lǐng)取等方面有很多相同的地方。比較中國個人養(yǎng)老金賬戶與美國傳統(tǒng)IRA可以發(fā)現(xiàn)：

第一，在參保人方面，中國個人養(yǎng)老金賬戶目前僅覆蓋還在交社保的勞動者；而IRA只要當年有需要報稅的收入（earned revenue）,并且低于70.5歲都可以開設(shè)，其參保人范圍更廣。

第二，美國IRA直接與社保賬號【SSN】掛鉤，中國則有個人養(yǎng)老金賬戶和資金賬戶兩個互相綁定的賬戶。在資金賬戶開設(shè)方面，中國規(guī)定只有獲批的商業(yè)銀行可以為參保人開設(shè)資金賬戶；而傳統(tǒng)IRA參保人可以在銀行、證券公司、基金公司等開設(shè)，選擇更多。

第三，免稅額度和時間范圍不同。

1.在繳費金額上，中國每個參保人年最高可免稅金額統(tǒng)一是12000元。IRA則設(shè)置了兩層限額：一是對不同的年齡設(shè)置最高限額，比如2021年規(guī)定小于50歲是6000美元，50歲及以上是7000美元，便于年老的人快速積累養(yǎng)老金；二是根據(jù)參保人收入、婚姻狀況及配偶情況等，確定不同的繳費上限。

2.在時間上，中國以自然年計，也就是今年的免稅額度應(yīng)該在2022年12月31日之前繳納；IRA則采用美國的稅務(wù)年度，一般可以延至下一年度的4月，比如2022年的免稅額度大約在2023年4月18日之前繳納即可。

第四，關(guān)于投資，兩國都有比較豐富的可供選擇的類型，IRA資產(chǎn)目前的主流是基金，還有現(xiàn)金、債券、股票等，最為不同的是IRA可以投資比特幣，當然對投資人和機構(gòu)有相應(yīng)要求。由于兩國國民風(fēng)險偏好和投資認知不同，對于個人養(yǎng)老金賬戶投資，偏向保守也是對參保人的一種保護。在投資產(chǎn)品上，美國除了機構(gòu)資質(zhì)，其余幾乎完全市場化，而中國監(jiān)管機構(gòu)對于產(chǎn)品銷售和收費的克制、讓利于民等方面做了一些具體指引。

第五，關(guān)于領(lǐng)取。

1．在年齡方面，中國個人養(yǎng)老金領(lǐng)取與參保人是否進入退休狀態(tài)相關(guān)；IRA則直接設(shè)定最低提取年齡是59.5歲，IRA還規(guī)定參保人最晚必須在72歲開始領(lǐng)取。

2．在提前領(lǐng)取方面，兩國都對特殊情況提前領(lǐng)取有一些示例。比如中國個人養(yǎng)老金可以在四種情況下提前領(lǐng)：1）完全喪失勞動能力；2）出國(境)定居；3）身故；4）國家規(guī)定的其他情形。IRA在此基礎(chǔ)上還有額外幾種情況可提前領(lǐng)取而不受懲罰，包括：首次購房；給自己、配偶、兒女或?qū)O子的學(xué)費；符合條件的無補助的醫(yī)療費用賬單；連續(xù)領(lǐng)取12周失業(yè)金的無業(yè)人士的醫(yī)療保險等。除特殊情況外，中國不允許提前領(lǐng)取個人養(yǎng)老金。IRA則可以，但要收取領(lǐng)取金額10%的罰款。所以看起來IRA的提前領(lǐng)取更寬松，這可能也與美國居民儲蓄率低，遇到大筆消費時需要動用個人養(yǎng)老金積存有關(guān)。

3．在領(lǐng)取金額上，中國沒有具體規(guī)定，IRA則規(guī)定72歲之后每年必須支取的最低金額，支取不足部分需額外繳納50%的稅。

第六，關(guān)于稅收和稅率：美國傳統(tǒng)IRA和中國個人養(yǎng)老金一樣，采用EET模式，即繳費在一定限額免稅、投資收益免稅，在領(lǐng)取時需要繳稅。我們目前規(guī)定領(lǐng)取時統(tǒng)一稅率3%，IRA則按領(lǐng)取當時的稅率合并繳稅。相比之下，中國更簡單，稅率更低；IRA運用稅收均衡貧富的效應(yīng)略強。

第七，與二支柱的互通：美國第三支柱個人養(yǎng)老金的一大特色，是可以與第二支柱打通，也就是參保人可以將已經(jīng)歸為己有的企業(yè)年金部分的資金，從401（K）等賬戶轉(zhuǎn)到IRA賬戶中。因為不能提現(xiàn)，所以這種互通使得美國IRA資金規(guī)模迅速擴大。

最后，我們來看一下規(guī)模。在個人養(yǎng)老金賬戶實施辦法下達之前，中國僅以稅延保險和獲批的養(yǎng)老理財產(chǎn)品為代表的個人養(yǎng)老金，規(guī)模不到千億元，在三支柱中比重不到1%，占GDP更不到千分之一，參與人數(shù)非常有限。而在2021年底，超過37%的美國家庭持有個人養(yǎng)老金，IRA規(guī)模達到14萬億美元，占GDP比重超過60%。有養(yǎng)老金墊底，人們才會大膽消費。

中國第三支柱個人養(yǎng)老金剛剛起步，從彼岸的實踐，可以想象未來個人養(yǎng)老金發(fā)展的巨大潛力，以及中國人民對于高質(zhì)量養(yǎng)老服務(wù)的追求。對比美國IRA計劃，有助于進一步完善中國個人養(yǎng)老金制度，面對巨大時代機遇能做到前瞻布局、專業(yè)升維，從而構(gòu)建具有中國特色的多支柱多層次并舉的養(yǎng)老保障體系。

（作者系北美精算師、上海融金聚科技有限公司董事長）