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          美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn),美聯(lián)儲(chǔ)加息周期即將結(jié)束?對(duì)A股有何影響?丨火線解讀

          第一財(cái)經(jīng) 2023-02-02 11:15:04

          作者:金毅    責(zé)編:潘冰晶

          這是美聯(lián)儲(chǔ)今年第1次加息。

          當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月1日,美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)宣布,將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.50%至4.75%之間,符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息的靴子落地,美股三大指數(shù)全線收漲,納指漲2%。

          這是美聯(lián)儲(chǔ)今年第1次加息,也是自去年3月以來(lái)連續(xù)第八次加息,目前已累計(jì)加息450個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)前聯(lián)邦基金利率水平為2007年10月以來(lái)的最高水平。

          美聯(lián)儲(chǔ)加息周期即將結(jié)束

          美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)后召開新聞發(fā)布會(huì),表示雖然目前的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)的通脹有所緩解,但是還遠(yuǎn)未達(dá)到目標(biāo),美聯(lián)儲(chǔ)仍將持續(xù)加息,堅(jiān)定地致力于降低通脹。鮑威爾稱,他有信心通脹率能夠回落至2%,且不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退,也不會(huì)導(dǎo)致失業(yè)率顯著增加。

          中信證券分析,2023年2月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議加息25bps符合市場(chǎng)預(yù)期,鮑威爾講話并無(wú)更鷹派措辭,總體中性偏鴿,但仍保留政策變化的靈活性。靈活的前瞻性指引并不具有指示意義,未來(lái)政策走勢(shì)仍需關(guān)注數(shù)據(jù),短期CPI數(shù)據(jù)更加重要,但今年全年美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)的焦點(diǎn)在就業(yè)市場(chǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)加息終點(diǎn)已近,預(yù)計(jì)將在3月或5月的議息會(huì)議上最后一次加息。

          中金公司研報(bào)指出,美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn),聯(lián)邦基金利率升至4.5~4.75%區(qū)間,符合市場(chǎng)預(yù)期。貨幣政策聲明承認(rèn)通脹有所放緩,鮑威爾發(fā)布會(huì)態(tài)度偏“鴿”,對(duì)通脹、工資和金融條件的看法都較此前有所軟化。今年美聯(lián)儲(chǔ)需要在抗通脹、穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)目標(biāo)之間尋求平衡,后續(xù)的加息會(huì)更為謹(jǐn)慎?;鶞?zhǔn)情形下,美聯(lián)儲(chǔ)或于3月再加25個(gè)基點(diǎn),然后于5月暫停加息,進(jìn)入觀望狀態(tài)。

          平安證券認(rèn)為,未來(lái)一段時(shí)間,市場(chǎng)情緒可能保持積極。然而,美國(guó)通脹能否持續(xù)回落、“軟 著陸”能否兌現(xiàn),仍有不確定性。美聯(lián)儲(chǔ)“放鴿”有些過早,繼而使通脹反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)、貨幣緊縮重新加碼的風(fēng)險(xiǎn)上升。

          平安證券進(jìn)一步表示,本次美聯(lián)儲(chǔ)仍保留了“持續(xù)加息”的措辭,這一表述暗示未來(lái)至少還有一次加息,且弱化了停止加息的信號(hào)。

          華西證券表示,2023年美國(guó)通脹回落到2%的目標(biāo)之內(nèi)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)衰退的可能性不大,所以美聯(lián)儲(chǔ)的降息可能要等到2024年。

          對(duì)人民幣、A股有何影響?

          美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息,對(duì)人民幣匯率和A股有何影響?

          華鑫證券認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲階段,疊加美債收益率以及美元的走弱,人 民幣匯率相對(duì)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn),尤其在美國(guó)23年經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期邏輯,越發(fā)得到市場(chǎng)認(rèn)可之后,外資已經(jīng)成為 A 股的主要增量資金,節(jié)前藍(lán)籌股行情的啟動(dòng)其實(shí)已經(jīng)為A股2023年的趨勢(shì)性上漲奠定基礎(chǔ)。

          廣發(fā)期貨表示,今日凌晨時(shí)間美國(guó)加息25bp,符合市場(chǎng)預(yù)期,美元偏軟格局未變。由于海內(nèi)外均對(duì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有較好的預(yù)期,人民幣匯率或繼續(xù)升值。

          國(guó)盛證券認(rèn)為,宏觀上,美國(guó)CPI數(shù)據(jù)持續(xù)下行,市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息空間基本見頂,并且今年9月開始或?qū)⒂瓉?lái)首次降息,疊加國(guó)內(nèi)今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)烈,以及北向資金持續(xù)大額流入,使A股當(dāng)前面臨較好的宏觀預(yù)期。

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