眾所周知，“Impossible is nothing ”（一切皆有可能）是阿迪達(dá)斯公司的廣告語(yǔ)。當(dāng)我讀完嘉信理財(cái)創(chuàng)始人Charles Schwab寫(xiě)的《投資：嘉信理財(cái)持續(xù)創(chuàng)新之道》之（“Invested：Change forever the way American Invest”），不知為何，腦海里一下子就浮現(xiàn)了這句話。嘉信理財(cái)是誰(shuí)？Schwab又是何方神圣？且聽(tīng)我慢慢道來(lái)。

        一個(gè)35歲的中年男人，離異，持續(xù)創(chuàng)業(yè)（失?。┱?，沒(méi)有任何資產(chǎn)，只有6位數(shù)的負(fù)債，還想在強(qiáng)手如林的金融界創(chuàng)業(yè)。你覺(jué)得是不是有點(diǎn)天方夜譚？這個(gè)人不是別人，正是嘉信理財(cái)?shù)膭?chuàng)始人Charles Schwab。上世紀(jì)70年代初，Schwab在連續(xù)創(chuàng)辦了兩家投資顧問(wèn)公司之后，負(fù)債累累，負(fù)債不僅是金錢(qián)上的，還有感情上的，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)他已經(jīng)透支了很多親人的信任和感情。第一任妻子因?yàn)榫凵匐x多，也跟他離婚了。

        1973年春天，Schwab做出了人生中重要的選擇，再次借錢(qián)收購(gòu)原來(lái)合作伙伴的股權(quán)，把合資公司改造成獨(dú)資公司，并用自己的名字加以命名，嘉信理財(cái)（Charles Schwab Company，Incorporated）誕生了。雖然剛開(kāi)始也是像無(wú)頭蒼蠅一樣摸索了一陣，但很快Schwab明確了公司的定位，專(zhuān)注經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，用最便宜最便捷的方法為那些有獨(dú)立投資能力的個(gè)人投資者提供證券買(mǎi)賣(mài)服務(wù)。而之所以選擇這個(gè)業(yè)務(wù)，按照Schwab的說(shuō)法，是因?yàn)樗约壕蜔釔?ài)投資，但當(dāng)時(shí)美國(guó)的證券經(jīng)紀(jì)行業(yè)，不僅價(jià)格昂貴，更重要的是經(jīng)紀(jì)人滿嘴“故事”，根本不是站在客戶角度來(lái)推薦股票，而是為了自己的傭金。對(duì)于他這種有獨(dú)立投資能力的人，高效便捷、低價(jià)的交易服務(wù)就是唯一的訴求。

        他在書(shū)中寫(xiě)道，“我們從來(lái)不會(huì)請(qǐng)客戶吃午餐，或者帶他們?nèi)ゴ蚋郀柗蚯颉Ｎ覀円膊粫?huì)給任何任打電話，提供什么最新消息。而且一旦發(fā)現(xiàn)員工為客戶提供買(mǎi)賣(mài)建議，我就會(huì)毫不猶豫地解雇他。除非客戶主動(dòng)要求，否則我們什么其他的事情都不會(huì)做。”

        回顧歷史，可以看到，幾乎所有產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)化，都是由低價(jià)、極簡(jiǎn)的產(chǎn)品或服務(wù)來(lái)驅(qū)動(dòng)的，而發(fā)動(dòng)這場(chǎng)創(chuàng)新革命的往往是那些小初創(chuàng)公司。這個(gè)規(guī)律后來(lái)被創(chuàng)新大師克里斯坦森教授概括為破壞性創(chuàng)新理論。初創(chuàng)公司為了生存，只能用破壞性的創(chuàng)新技術(shù)，最低的成本來(lái)吸引那些對(duì)品質(zhì)要求并不是那么高的人群。而在位大企業(yè)，則喜歡搞連續(xù)性創(chuàng)新，產(chǎn)品的確越來(lái)越好，甚至好過(guò)頭了，超出了客戶的需求，再加上不愿意降價(jià)，客戶就開(kāi)始流向初創(chuàng)公司。慢慢地，創(chuàng)業(yè)者顛覆了在位者，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生變化。嘉信理財(cái)為破壞性創(chuàng)新理論提供了一個(gè)證券行業(yè)的真實(shí)案例！

        克里斯坦森教授的理論關(guān)注的是中觀產(chǎn)業(yè)變遷背后的企業(yè)微觀機(jī)制，但如果繼續(xù)深究，事后看，破壞性創(chuàng)新的確是一個(gè)非常Cool也能賺大錢(qián)的事情，但過(guò)程卻是異常的艱辛和漫長(zhǎng)。那么，這些破壞性創(chuàng)新的企業(yè)創(chuàng)始人為什么會(huì)愿意來(lái)搞“破壞”？什么樣的創(chuàng)始人能夠最終“破壞”成功？對(duì)此，我自己的觀察是，愿意搞破壞性創(chuàng)新的創(chuàng)始人一般都是原來(lái)產(chǎn)業(yè)的邊緣人士，或者說(shuō)非既得利益者。我們常說(shuō)利令智昏是有道理的，賺錢(qián)那么容易，為啥還要干創(chuàng)新這么辛苦的事呢？其次，這些人往往又具備敏銳的觀察力，能夠感知到客戶的需求。這種人往往不是刺猬型的專(zhuān)家，而是狐貍型的雜家。專(zhuān)家容易被局限于既有知識(shí)，缺乏想象，只有發(fā)散性思維的雜家才能看到人之未見(jiàn)。正所謂，無(wú)知無(wú)畏，無(wú)畏有為！當(dāng)然，想象不能代替行動(dòng)，尤其不能代替面對(duì)失敗挫折后的堅(jiān)持行動(dòng)，而這就需要熱愛(ài)和信仰。熱愛(ài)自己的事業(yè)，并擁有堅(jiān)定的信仰，才能不離不棄，守得云開(kāi)見(jiàn)月明。

        從個(gè)人成長(zhǎng)經(jīng)歷來(lái)看，施瓦布生長(zhǎng)于美國(guó)西部，有限的金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)也都是在西部的小型投資服務(wù)機(jī)構(gòu)，從未融入過(guò)美國(guó)東部華爾街主流金融圈，也因此能夠用局外人的視角看待問(wèn)題。施瓦布從小家境一般，兒童時(shí)期就打工補(bǔ)貼家用，大學(xué)讀的是斯坦福商學(xué)院，一路也是勤工儉學(xué)，這些經(jīng)歷不僅讓他視野開(kāi)闊，能綜合思考問(wèn)題，更重要的是讓他找到了自己熱愛(ài)的終身事業(yè)——投資，發(fā)現(xiàn)了投資才是讓人得以致富的秘密。創(chuàng)辦嘉信理財(cái)?shù)某跣模褪悄軌蜃屒f(wàn)萬(wàn)美國(guó)人能夠用低價(jià)、便捷的股票買(mǎi)賣(mài)來(lái)保衛(wèi)自己的財(cái)富。在書(shū)中給他這樣寫(xiě)道，“以我為例，我熱愛(ài)有關(guān)投資的一切。企業(yè)注定要成長(zhǎng)，每個(gè)人都應(yīng)有資格參與企業(yè)的成長(zhǎng)并分享成果，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)獨(dú)立。我被這種熱愛(ài)感召，進(jìn)而意識(shí)到目前運(yùn)行的投資系統(tǒng)并非為普羅大眾設(shè)計(jì)。如此一來(lái)，我發(fā)現(xiàn)一個(gè)無(wú)比巨大的投資機(jī)會(huì)。”

        就這樣，在Schwab的帶領(lǐng)下，嘉信理財(cái)從一家地區(qū)性的折扣證券經(jīng)紀(jì)商起家，不斷持續(xù)創(chuàng)新，先后推出，24小時(shí)電話報(bào)價(jià)服務(wù)、共同基金市場(chǎng)交易平臺(tái)（Mutual Fund Marketplace）、基于互聯(lián)網(wǎng)的均衡器（Equalizer）、共同基金全一賬戶分銷(xiāo)平臺(tái)（Mutual Fund Marketplace OneSource）、ETF基金全一賬戶分銷(xiāo)平臺(tái)（ETF OneSource）、嘉信TAMP平臺(tái)（Schwab Performance Technologies）、嘉信個(gè)人智能投顧（Schwab Intelligent Portfolios, SIP）和嘉信機(jī)構(gòu)智能投顧（Institutional Intelligent Portfolios, IIP）等多個(gè)具有行業(yè)領(lǐng)先性的科技驅(qū)動(dòng)的服務(wù)，由此構(gòu)建了，圍繞投資者和獨(dú)立投資顧問(wèn)（RIAs）兩類(lèi)客戶的兩大核心服務(wù)體系，包含證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)和銀行業(yè)務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊的一個(gè)龐大的金融帝國(guó)。

        相比美國(guó)，很多金融圈的朋友認(rèn)為，從家庭資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)和方式而言，當(dāng)今中國(guó)大致相當(dāng)于美國(guó)上世界80年代，也就是金融資產(chǎn)配置大幅上升的拐點(diǎn)階段，中國(guó)人民的錢(qián)將會(huì)陸續(xù)從銀行理財(cái)、房子轉(zhuǎn)向股票、債券、基金等各類(lèi)金融產(chǎn)品，中國(guó)資本市場(chǎng)也會(huì)因此迎來(lái)長(zhǎng)牛。我個(gè)人基本認(rèn)可這個(gè)宏觀趨勢(shì)判斷，但宏觀趨勢(shì)并不會(huì)自然而來(lái)，趨勢(shì)是由千萬(wàn)個(gè)像Schwab這樣的企業(yè)家們互動(dòng)創(chuàng)新、共同塑造而來(lái)的，中國(guó)嘉信是否已經(jīng)出現(xiàn)？或者說(shuō)誰(shuí)能成為中國(guó)嘉信？這些問(wèn)題我無(wú)法回答，但可以感受到，中國(guó)金融行業(yè)的進(jìn)出還存在諸多限制的，尤其是近幾年，互聯(lián)網(wǎng)科技公司向金融的滲透也受到了壓抑，這其中當(dāng)然有監(jiān)管規(guī)范的原因，但是也不可說(shuō)沒(méi)有一些或隱或顯的政策限制。

        金融行業(yè)的本質(zhì)是將社會(huì)閑置資金高效配置起來(lái)的服務(wù)行業(yè)，大部分資金都來(lái)自普通百姓（也即是所謂零售業(yè)務(wù)），如果不能將這些資金高效利用，不僅會(huì)浪費(fèi)這些資金投入其他事業(yè)的機(jī)會(huì)，更會(huì)導(dǎo)致百姓辛苦積累財(cái)富的慢慢折損，這顯然違背共同富裕之精神。因此，金融行業(yè)的創(chuàng)新涉及千家萬(wàn)戶的財(cái)富，具有非常重要的意義。營(yíng)造一個(gè)開(kāi)放競(jìng)爭(zhēng)、鼓勵(lì)創(chuàng)新的環(huán)境，讓中國(guó)嘉信們能夠批量涌現(xiàn)，這是中國(guó)家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)向金融資產(chǎn)的重要前提。正如Schwab在書(shū)中回顧當(dāng)年幾家折扣經(jīng)紀(jì)商價(jià)格大戰(zhàn)的故事時(shí)寫(xiě)道，“我想，我們都同意30年前的競(jìng)爭(zhēng)有力地說(shuō)明了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可以成為創(chuàng)新的源泉”！

        Schwab說(shuō)自己是一個(gè)閱讀障礙患者，但整本書(shū)寫(xiě)的卻是行云流水，故事精彩紛呈，畫(huà)面感極強(qiáng)，很多言辭非常幽默，讓人讀后手不釋卷。全書(shū)翻譯也很流暢，完全沒(méi)有外文腔。它可能是近年來(lái)我讀到的最好的外國(guó)企業(yè)家傳記了，向各位強(qiáng)烈推薦。讓我們一起感受一位心懷夢(mèng)想的企業(yè)家如何用持續(xù)創(chuàng)新改變美國(guó)人的投資方式，一起感受阿迪達(dá)斯公司那句經(jīng)典廣告語(yǔ)：“Impossible is Nothing ”（一切皆有可能）！

（作者巫景飛為上海大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授）