隨著2023年“兩會”閉幕，一系列政策措施推出，經(jīng)濟復(fù)蘇、消費、投資及出口等話題均引發(fā)強烈關(guān)注。2023年中國經(jīng)濟形勢會發(fā)生哪些變化？又有哪些挑戰(zhàn)？3月29日下午，中國人民大學(xué)商學(xué)院邀請重陽金融研究院首席經(jīng)濟學(xué)家、全球治理研究中心首席專家、原國家計劃委員會經(jīng)濟預(yù)測處處長廖群在線分享《2023中國宏觀經(jīng)濟形勢與政策展望》。以下為觀點精編。

01

“兩會”《政府工作報告》要點解讀

“兩會”要點解讀包括五個方面：第一，過去五年回顧；第二，2023年回顧；第三，當(dāng)前面臨的諸多挑戰(zhàn)；第四，今年主要預(yù)期目標；第五、今年經(jīng)濟工作重點。

1.1過去五年回顧：在極不尋常的環(huán)境下取得極不平凡的八項成就

極不尋常的環(huán)境說的是“嚴峻復(fù)雜的國際形勢與接踵而至的巨大風(fēng)險”，包括美國打壓遏制我國、逆全球化、烏克蘭危機、全球通脹攀升，世界經(jīng)濟增長動能走弱和百年一遇的新冠疫情等。而在這樣一個極不尋常的環(huán)境中，我國取得了極不平凡的八項成就。

第一，GDP年均增長5.2%，縱向與自己相比的確放緩了很多，但考慮到經(jīng)濟增長階段的放緩性趨勢和過去3年新冠疫情對經(jīng)濟的巨大沖擊，這個速度還是值得稱道的；橫向與其他國家相比，仍為最高之一，高于全球GDP增速2.5個百分點以上。

第二，脫貧攻堅任務(wù)勝利完成，經(jīng)過8年持續(xù)努力，2020年9899萬農(nóng)村貧困人口全部脫貧。

第三，科技創(chuàng)新成果豐碩。全社會研發(fā)經(jīng)費總額全球第二，占GDP比重從2.1%提高到2.5%以上，全球第五。同時，一些關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)取得了突破，比如5G、量子計算機、北斗衛(wèi)星導(dǎo)航、大飛機等。

第四，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，中高端產(chǎn)業(yè)占比增加。新一代技術(shù)、生物、節(jié)能環(huán)保、高端裝備、新材料、新能源和數(shù)字創(chuàng)業(yè)等八大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的增加值占GDP比重提高至15%左右；城鎮(zhèn)化率升至65%以上，每年升一個百分點以上。

第五，基礎(chǔ)設(shè)施更加完善，老基建繼續(xù)擴張和改進，新基建開始發(fā)力。

第六，改革開放持續(xù)深化，全面深化改革開放構(gòu)建新發(fā)展格局；共建“一帶一路”扎實推進。

第七，生態(tài)環(huán)境明顯改善，單位GDP能耗下降8.1%，二氧化碳排放下降14.1%。

第八，人民生活水平不斷提高，居民收入增長與經(jīng)濟增長基本同步；基本養(yǎng)老保險人數(shù)增加1.4億，覆蓋10.5億人。

1.2 2022年回顧：多重逆境中取得了極為不易的新成就

2022年，我國面臨多種逆境。新冠疫情繼續(xù)肆虐；烏克蘭危機驟然爆發(fā)；美國加強打壓遏制我國；全球通脹攀升；美聯(lián)儲從3月份開始大幅加息，世界經(jīng)濟衰退風(fēng)險陡然增加。在如此的逆境中，我國經(jīng)濟取得了極為不易的新成就。

第一，GDP增長3.0%，雖大幅低于2022年實際和2023年目標，橫向比較高于美國GDP增速0.9個百分點，與全球GDP增速相若。

第二，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1206萬人，超額完成了1100萬人的全年目標。

第三，居民消費價格水平上漲2.0%，與GDP增速相比偏低，目前我國沒有通脹問題。

第四，財政赤字率2.8%，符合3月初設(shè)定的目標，中央財政收支符合預(yù)算，支出略有盈余。

第五，出口增長10.5%，快于全球出口增長，占全球出口比重繼續(xù)上升。

第六，國際收支基本保持平衡，經(jīng)常收支占GDP比重2.3%；人民幣匯率在全球主要貨幣中相對穩(wěn)定。

第七，糧食產(chǎn)量1.37萬億斤，增加70萬億斤。

1.3當(dāng)前面臨的諸多挑戰(zhàn)

外部方面，今年不確定性進一步加大。由于大幅加息，全球通脹放緩，但仍處于6%左右的高位，離理想目標2%相差甚遠。世界經(jīng)濟和貿(mào)易增長動能衰減，過去二十余年世界經(jīng)濟增速不斷下行，發(fā)達國家依靠極度寬松的貨幣財政政策刺激經(jīng)濟的邊際效益不斷降低，發(fā)展中國家則由于各種政治經(jīng)濟原因內(nèi)生性增長動力欠缺。對我國而言，最大的外部挑戰(zhàn)是美國的打壓遏制不斷上升；從拜登政府最近一系列的打壓措施來看，對此必須保持充分的警惕性。

內(nèi)部方面，按照政府工作報告的說法，以下挑戰(zhàn)尤其嚴峻。

第一，經(jīng)濟增長企穩(wěn)上升的基礎(chǔ)尚需穩(wěn)固。隨著疫情的結(jié)束，經(jīng)濟增長肯定是企穩(wěn)向上，但向上的力度多大，基礎(chǔ)多強，有待觀察。第二，由于疫情的打擊，內(nèi)需，特別是消費需求不足是主要挑戰(zhàn)。第三，民間投資或者民營企業(yè)預(yù)期不穩(wěn)。第四，中小微企業(yè)和個體工商戶有不少困難。疫情中受影響最大的就是中小微企業(yè)和個體工商戶。第五，穩(wěn)就業(yè)任務(wù)艱巨。第六，房地產(chǎn)市場風(fēng)險隱患較多。第六，一些中小金融機構(gòu)的風(fēng)險不斷暴露。第七，仍有不少體制挑戰(zhàn)。我們現(xiàn)在提“雙循環(huán)”，即力保外循環(huán)和加快內(nèi)循環(huán)，而內(nèi)循環(huán)能不能循環(huán)起來要在體制上有保障。最后，科技創(chuàng)新能力有待進一步提升。雖然在過去十余年來我國在科技創(chuàng)新取得了非凡的成就，但橫向比較與發(fā)達國家仍然存在較大的差距。

1.42023年主要預(yù)期目標

1）GDP增長目標設(shè)定為5%左右。在我看來，這個目標偏于謹慎。

2）新增就業(yè)目標1200萬左右，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右，較2022年目標稍高，與2022年實際值相當(dāng)。

3）居民消費價格指數(shù)上漲3%左右。一般來說貨幣財政政策的兩大目標，一個是經(jīng)濟增長，一個是通脹。我國當(dāng)前的通脹水平偏低，通脹不是大問題，所以貨幣財政政策的目標主要是如何將經(jīng)濟增長穩(wěn)定在一個合適的水平。

4）居民收入增長與經(jīng)濟增長基本同步。前者是名義值，所以后者也應(yīng)該是名義值。

5）進出口促穩(wěn)提質(zhì)。促穩(wěn)就是提高穩(wěn)定性，提質(zhì)是加大新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的進出口。

6）國際收支基本平衡。按照國際標準經(jīng)常收支順差展GDP比重在3%以內(nèi)為基本平衡，去年我國這一比重為2.3%，今年保持基本平衡。

7）糧食產(chǎn)量保持在1.3萬億斤以上。

8）單位國內(nèi)生產(chǎn)總值消耗和主要污染物排放量繼續(xù)下降。這是綠色經(jīng)濟指標，我國在應(yīng)對氣候變化和發(fā)展綠色經(jīng)濟方面一直是優(yōu)等生。

1.52023年經(jīng)濟工作重點

1）著力擴大國內(nèi)內(nèi)需。內(nèi)需包括消費和固定資產(chǎn)投資。今年經(jīng)濟工作的重點首先是要促進消費復(fù)蘇。

2）加強建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。大力發(fā)展八大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，主要涵蓋兩大新經(jīng)濟，一是信息經(jīng)濟，或者數(shù)字經(jīng)濟，二個是綠色經(jīng)濟。人類的未來就在于這兩大新經(jīng)濟，在這兩方面領(lǐng)先者就將引領(lǐng)全球經(jīng)濟發(fā)展。發(fā)展這些新興產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵在于科技創(chuàng)新，科技創(chuàng)新將會提升到一個頂尖的位置。

3）切實落實兩個“毫不動搖”——毫不動搖鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟的同時，毫不動搖鼓勵、支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟的發(fā)展。

4）更大力度地吸引和利用外資。在美國的不斷打壓遏制中，我們提出以發(fā)展內(nèi)循環(huán)為主，但這并不表明會關(guān)起門來，堅持對外開放仍然是我國的基本國策。

5）有效防范化解重大金融風(fēng)險。我國不會產(chǎn)生像硅谷銀行和瑞信這樣的問題，但信用風(fēng)險，即不良資產(chǎn)風(fēng)險需要保持謹慎。

6）穩(wěn)定糧食生產(chǎn)和推進鄉(xiāng)村振興。鄉(xiāng)村振興如何與城市群/都市圈興協(xié)調(diào)起來是一大課題。

7）推動發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型。綠色經(jīng)濟以信息經(jīng)濟將共同重塑人類經(jīng)濟的未來。

8）保障基本民生和發(fā)展社會事業(yè)。全體人民共同富裕是中國式現(xiàn)代化的重要特征之一。

02

2023中國經(jīng)濟：增長強勁反彈

逐季邁向報復(fù)性復(fù)蘇

對于2023年我國經(jīng)濟形勢的分析和預(yù)測，我的判斷是經(jīng)濟增長將強勁反彈，并逐季地邁向報復(fù)性復(fù)蘇。

強勁反彈比較好理解，什么叫報復(fù)性復(fù)蘇？疫情過后，經(jīng)濟肯定復(fù)蘇。復(fù)蘇到疫情前的增長水平，叫恢復(fù)性復(fù)蘇；報復(fù)性復(fù)蘇則指不僅恢復(fù)到疫情前的增長水平，還將疫情造成的增長損失補救回來，比恢復(fù)性復(fù)蘇更進一步。

2.1增長強勁反彈的邏輯

第一，技術(shù)性反彈的必然性和強勁性。所謂技術(shù)性反彈，是從低估隨著造成低谷的根本性因素的消除而出現(xiàn)的反彈，也可成為基數(shù)效應(yīng)，本質(zhì)上有必然性，掉得越低，回升得越快，它有強勁性。

去年GDP增速為3.0%，是我國過去40年以來的第二低速（第一低速為2020年新冠疫情爆發(fā)那一年的2.2%）。所以去年是低谷，低谷的根本阻力是新冠疫情；今年新冠疫情結(jié)束，根本阻力消除了，必然從低估強勁反彈。

第二，宏觀經(jīng)濟政策加碼寬松。“兩會”設(shè)定今年增長目標于5%左右，相信真正的目標是5%以上；穩(wěn)增長仍是今年經(jīng)濟工作的首要任務(wù)。因而今年的貨幣財政政策將加碼寬松，力穩(wěn)增長。“兩會”后不久3月17日宣布降準就說明了這一點。

應(yīng)該認識到，現(xiàn)階段穩(wěn)增長是相對于下行壓力將經(jīng)濟增速往上穩(wěn)于中高速的水平。政府提出了2035年人均GDP比2020年翻一番的目標，為此需要2023年-2035年GDP年均增長5%。另一方面，鑒于我國經(jīng)濟增長處于從起飛到成熟的過渡階段，未來13年經(jīng)濟增速的趨勢逐年放緩，前高后低，則其中前7年GDP增速應(yīng)該在5%以上，相信政府在這方面也會提前部署。

第三，外圍環(huán)境的影響可控。今年全球經(jīng)濟增速將低于去年，但相信在發(fā)達國家靈活性貨幣與財政政策的力撐下和中國經(jīng)濟復(fù)蘇的支持下不會陷入衰退，仍有3.0%左右的增長。同時，以名義值計算的全球貿(mào)易增速應(yīng)不低于以實際值計算的全球經(jīng)濟增速，而我國的出口增速，雖美國打壓和一些企業(yè)外遷，又不應(yīng)低于全球貿(mào)易增速。因而預(yù)計2023年我國出口增速仍將為正值，位于3 - 5%區(qū)間，對以內(nèi)需為主的我國經(jīng)濟的影響可控。

最近硅谷銀行和瑞信事件引發(fā)了新的風(fēng)險，但短期內(nèi)不至于導(dǎo)致系統(tǒng)性的金融危機，對經(jīng)濟增長的影響也在可控范圍。

鑒于上，今年我國經(jīng)濟增長強勁反彈將是大概率事件。

2.2 1-2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)：疫情進入尾聲，經(jīng)濟明顯復(fù)蘇

近期公布的今年1-2月我國經(jīng)濟主要數(shù)據(jù)表明，1-2月，隨著疫情進入尾聲，我國經(jīng)濟明顯復(fù)蘇。

宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，可從供給和需求兩端分別來看。供給端看三大產(chǎn)業(yè)，農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計頻率較低，所以一般看工業(yè)和服務(wù)業(yè)兩大產(chǎn)業(yè)。需求端看“三駕馬車”，即消費、固定資本形成和凈出口。

先看供給端，工業(yè)和服務(wù)業(yè)生產(chǎn)雙雙反彈，1 – 2月規(guī)模以上工業(yè)增加值增長2.4%，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)上升5.5%，比2022年12月大幅反彈6.3個百分點，數(shù)據(jù)超出預(yù)期，說明服務(wù)業(yè)反彈確實非?？?。

再看需求端，作為三駕馬車的代表性指標，1 - 2月社會商品零售總額、固定資產(chǎn)投資總額和貨物出口總額分別增長3.5%，5.5%和0.9%。固定資產(chǎn)投資受新冠疫情的影響相對較小，去年仍保持了可觀增長，今年1-2月進一步加速。社會零售商品3.5%的增速仍明顯低于疫情前，但5.3個百分點的反彈應(yīng)屬強勁，說明商品性消費復(fù)蘇形勢良好；由于全球經(jīng)濟和貿(mào)易下行，出口增速延續(xù)了去年11和12月的弱勢，但仍然保持為正，好于先前市場預(yù)期的大幅下滑。1-2月數(shù)據(jù)的反彈主要歸功于2月，2月的復(fù)蘇力度要比1月和1-2月數(shù)據(jù)顯示的強勁得多。

2.3全年展望：逐季邁向報復(fù)性復(fù)蘇

雖無月度GDP統(tǒng)計，上述1 - 2月供、需兩端的數(shù)據(jù)應(yīng)該對應(yīng)3.5%左右的GDP增速?？梢灶A(yù)期3月經(jīng)濟數(shù)據(jù)的反彈將延續(xù)2月勢頭，因而1季度GDP增速可望達到4.0%，后3季度復(fù)蘇步伐逐季加快。除此之外，復(fù)蘇的步伐還取決于政策支持的力度和外圍環(huán)境的演變。

從三駕馬車來看，消費將是最大的復(fù)蘇動力。下行風(fēng)險包括，一是受疫情影響過去3年收入放緩和今后收入預(yù)期減弱等因素影響，消費復(fù)蘇力度不及預(yù)期；二是中小微企業(yè)受疫情沖擊較大，重振和復(fù)蘇需要一定的時間和政策；三是外圍環(huán)境進一步惡化，美國打壓升級、烏克蘭危機、全球通脹居高不下等；四是固定資產(chǎn)投資轉(zhuǎn)弱。

“兩會”將2023年GDP增長目標定在5%左右，位于市場估計值的下方，偏于謹慎，但并未改變政府今年穩(wěn)增長的決心。“兩會”強調(diào)穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進；著力擴大國內(nèi)需求，以消費復(fù)蘇為優(yōu)先，以政府投資帶動全社會投資；積極財政政策提質(zhì)增效，穩(wěn)健貨幣政策精準有力，表明了這一點。

貨幣政策方面，3月17日已降準一次，預(yù)計今年還有兩次降準。財政政策方面，將財政赤字占GDP比重從2.8%提高至3.0%，給出財政政策進一步積極的信號。

外圍環(huán)境變化較快，今年初隨著美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期和我國經(jīng)濟迅速走出行情，市場預(yù)測已經(jīng)有所變化，IMF在1月的世界經(jīng)濟展望更新中已將2023年全球經(jīng)濟增長預(yù)測從2.7%上調(diào)為2.9%。最近美國硅谷銀行和瑞信事件在短期內(nèi)應(yīng)該可控，長遠效應(yīng)須密切關(guān)注。預(yù)計今年全球經(jīng)濟增速在3%左右，從而我國出口增速在3%以上。

基于以上分析和預(yù)測，今年我國經(jīng)濟整體增長速度可能在5.5%以上，可以預(yù)期在5.5 – 7.5%之間。應(yīng)該爭取達到7.0%，因為這將使得2022和2023兩年的年均增速達到當(dāng)前階段我國潛在經(jīng)濟增速區(qū)間5.0 – 6.0%的下限，從而實現(xiàn)所謂的報復(fù)性復(fù)蘇，即不僅恢復(fù)潛在增速水平而且將2022年的增長損失補救回來。從2021年我國GDP增速在2020年下滑至2.3%后大幅反彈到8.1%來看，如此的報復(fù)性復(fù)蘇并不是不可能的。

(作者為中國人民大學(xué)重陽金融研究院首席經(jīng)濟學(xué)家、中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事

本文系3月29日廖群在中國人民大學(xué)商學(xué)院做的題為《2023中國宏觀經(jīng)濟形勢與政策展望》的分享)