近期，金融監(jiān)管總局印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱《通知》），就專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)開辦機(jī)構(gòu)提出了詳細(xì)的要求，其中包含具體準(zhǔn)入要求、產(chǎn)品設(shè)計(jì)要求、銷售管理要求等。

在定價(jià)利率高于3%的人身險(xiǎn)產(chǎn)品陸續(xù)下架、“報(bào)行合一”的嚴(yán)監(jiān)管背景下，《通知》猶如及時(shí)雨，為保險(xiǎn)行業(yè)打開了另一扇窗——為客戶提供更具風(fēng)險(xiǎn)保障和長期資金儲備空間的產(chǎn)品，是保險(xiǎn)本應(yīng)有的價(jià)值導(dǎo)向，也是落實(shí)金融高質(zhì)量發(fā)展的重要支點(diǎn)。

從人民需求出發(fā)提供精準(zhǔn)產(chǎn)品服務(wù)

在我國老齡化加速加深的大背景下，積極應(yīng)對老齡化成為國之重策。近年來，黨中央和各部委陸續(xù)發(fā)布了建立健全多層次、多支柱養(yǎng)老保障體系的多份文件。在金融方面，去年11月五部委聯(lián)合發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》（下稱“辦法”），正式實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度。從辦法實(shí)施近一年的效果看，我國個(gè)人養(yǎng)老金存在開戶數(shù)量相對較低、入金金額低、賬戶資金有投資配置的金額低的“三低”現(xiàn)象。

造成這些現(xiàn)象，除了大眾對養(yǎng)老儲備必要性認(rèn)識不足、一段時(shí)間以來資本市場表現(xiàn)差強(qiáng)人意、金融機(jī)構(gòu)人員專業(yè)認(rèn)知有待提高等因素外，還有一個(gè)不容忽視的因素——辦法中參與人資格相對狹窄。如低齡退休的工人、暫時(shí)失業(yè)的勞動者，乃至相當(dāng)大數(shù)量的靈活用工人員，這些人群很多時(shí)候是被排除在個(gè)人養(yǎng)老金賬戶參與資格之外的，而這些人群恰恰由于社保不足、企業(yè)年金無從參與，反而是更需要加強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金儲備的一部分人。

對此，《通知》從金融人民性角度，明確了三方面的要求。一是，提出購買專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的人群基本不設(shè)限，解決絕大多數(shù)大眾的養(yǎng)老保險(xiǎn)購買問題。二是把提供專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入條件，由試點(diǎn)制改為設(shè)定明確標(biāo)準(zhǔn)的準(zhǔn)入制并全面展開。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)從6家擴(kuò)大至30余家，為大眾提供更多購買渠道。三是在保持交費(fèi)金額等靈活性的同時(shí)，強(qiáng)化了注重養(yǎng)老積累的長期性要求，確保大眾的專屬商業(yè)養(yǎng)老金儲備能夠更好地為長期養(yǎng)老需求服務(wù)。

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)雖然暫時(shí)無法為沒有第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的大眾提供稅優(yōu)支持，但其優(yōu)勢在于覆蓋范圍更廣，并且在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，演示利率、短期退保等的處理比一般的保險(xiǎn)產(chǎn)品提供有更高收益的可能性，具備把短期儲蓄轉(zhuǎn)化為長期養(yǎng)老資產(chǎn)的動力。這是養(yǎng)老金融產(chǎn)品的目標(biāo)，其作為大眾養(yǎng)老儲備的特征更為明確和精準(zhǔn)。

從行業(yè)需求出發(fā)指出明確的發(fā)展機(jī)遇

從保險(xiǎn)行業(yè)來看，保險(xiǎn)作為大眾養(yǎng)老儲備的配置具備六大優(yōu)勢。

第一，提供穩(wěn)定收益，大多數(shù)長期壽險(xiǎn)和年金保險(xiǎn)都提供最低收益的保障，當(dāng)然這是以犧牲短期流動性為代價(jià)，這和養(yǎng)老資產(chǎn)的性質(zhì)非常接近，養(yǎng)老本身就是長期的。

第二，鎖定未來收益，在利率下行的環(huán)境下，對老百姓、投資人最大的風(fēng)險(xiǎn)是投資風(fēng)險(xiǎn)，但保險(xiǎn)的期繳產(chǎn)品在一定程度上部分鎖定了未來收益。

第三，提供風(fēng)險(xiǎn)保障，當(dāng)人在六七十歲、七八十歲時(shí)，護(hù)理險(xiǎn)、醫(yī)療險(xiǎn)都是風(fēng)險(xiǎn)的抵御產(chǎn)品，能保證我們對因身體原因而造成的大額現(xiàn)金流出有所財(cái)務(wù)準(zhǔn)備，這是其他金融產(chǎn)品沒有的功能。

第四，提供終身現(xiàn)金流，終身年金產(chǎn)品是唯一一個(gè)能真正抵御百歲人生的金融產(chǎn)品，可以為被保險(xiǎn)人提供可預(yù)期的終身現(xiàn)金流。

第五，部分有擔(dān)當(dāng)?shù)拇笾行捅ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)還提供了不少保險(xiǎn)之外的養(yǎng)老增值服務(wù)或服務(wù)選擇權(quán)，不僅提供養(yǎng)老金融產(chǎn)品，而且提供增值服務(wù)，這是我國金融行業(yè)人民性的突出表現(xiàn)，也是保險(xiǎn)業(yè)做得比較出色的地方。

第六，提供稅收優(yōu)惠，辦法指出，部分養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，包括專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，可以直接用個(gè)人養(yǎng)老金賬戶中的資金購買。

保險(xiǎn)這六大特點(diǎn)結(jié)合在一起，是其他的金融產(chǎn)品很難匹敵的，因此保險(xiǎn)在養(yǎng)老金融工具中承擔(dān)了非常重要的角色?！锻ㄖ返陌l(fā)布，為當(dāng)下的保險(xiǎn)行業(yè)指出了一條更為清晰的發(fā)展機(jī)遇：真正發(fā)揮險(xiǎn)企長期陪伴客戶和長期穩(wěn)健投資的能力，提供更多能真正為客戶養(yǎng)老提供有效財(cái)富補(bǔ)充的產(chǎn)品。具有領(lǐng)先思維和快速應(yīng)變能力的險(xiǎn)企，將來應(yīng)把更多資源和重點(diǎn)放在長期穩(wěn)健的壽險(xiǎn)和年金險(xiǎn)產(chǎn)品上。

《通知》緊接《關(guān)于強(qiáng)化管理促進(jìn)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》，在險(xiǎn)企積極籌備“開門紅”的時(shí)下發(fā)布，對行業(yè)有更為積極的指導(dǎo)和促進(jìn)意義。得機(jī)遇者，必將在思想認(rèn)識、產(chǎn)品準(zhǔn)備、和團(tuán)隊(duì)相應(yīng)能力提升方面做好最快速有效的部署。

（作者系亞洲養(yǎng)老金融與產(chǎn)業(yè)研究院院長、中信改革發(fā)展研究基金會金融實(shí)驗(yàn)室專家成員、上海國際銀行金融專修學(xué)院特聘專家）