（本文作者劉功潤，中歐陸家嘴國際金融研究院副院長）

中國第三季度GDP增長5.2%，顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，但長期基礎(chǔ)仍待加固，短期內(nèi)總需求不足問題仍然突出。在中國經(jīng)濟(jì)外部環(huán)境趨緊，國際市場需求減弱的背景下，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的任務(wù)依然艱巨，未來亟需可持續(xù)的韌性增長。

當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)總量與結(jié)構(gòu)性增長減速承壓十分明顯，突出反映在四個(gè)方面：

第一、作為支柱產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)市場尚在筑底，成為經(jīng)濟(jì)增長主要拖累因素。盡管一系列穩(wěn)樓市組合政策密集出臺(tái)，但政策向市場傳導(dǎo)存在時(shí)滯，而且政策的邊際效應(yīng)走弱。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，無論政策如何調(diào)整，居民購房的意愿都不再高漲。特別是在去庫存壓力明顯的三、四線城市，居民普遍持觀望態(tài)度。

第二、出口降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)內(nèi)外“雙循環(huán)”格局面臨挑戰(zhàn)。據(jù)1-8月數(shù)據(jù)，中國出口同比增速為-5.6%，增速較上半年、上年同期分別下行2.2、18.35 個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)主要貿(mào)易伙伴東盟、歐盟、日本出口降幅有所擴(kuò)大，分別為-3.7%、-10.5%、-8.6%，較上半年分別下行5.2、3.9、3.9 個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)美國出口同比減少17.4%。出口壓力有多重因素，全球PMI均位于收縮區(qū)間，全球貿(mào)易持續(xù)低迷，外需市場持續(xù)不振；同時(shí)，原材料產(chǎn)品和勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口價(jià)格貢獻(xiàn)均為負(fù)，價(jià)格疲軟拉低了出口金額增長。此外，近年來，部分產(chǎn)業(yè)鏈外遷以及美國貿(mào)易實(shí)施的“近岸化”“友岸化”政策對(duì)中國出口也產(chǎn)生了消極影響。

第三、勞動(dòng)生產(chǎn)要素條件惡化，尤其是長期依賴的人口紅利逐漸消退。中國人口老齡化加劇使得勞動(dòng)力市場人才競爭加劇、勞動(dòng)力成本上升，勞動(dòng)力市場的就業(yè)結(jié)構(gòu)也隨之發(fā)生變化，增加了就業(yè)市場的不確定性。老年人口增加勢必加重社保財(cái)政負(fù)擔(dān)，相應(yīng)會(huì)對(duì)個(gè)人和家庭造成經(jīng)濟(jì)壓力，進(jìn)而又會(huì)抑制家庭消費(fèi)；企業(yè)也被迫要應(yīng)對(duì)勞動(dòng)力短缺、消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化、市場需求減少等問題。

第四、市場主體信心與預(yù)期不足，短期內(nèi)難以通過政策改變。從居民部門看，由于收入增長放緩、資產(chǎn)價(jià)格下跌，居民可支配收入下降，直接抑制了消費(fèi)意愿，表現(xiàn)為居民“存多貸少”、消費(fèi)降級(jí)，大宗消費(fèi)不旺。從企業(yè)部門看，在經(jīng)濟(jì)下行壓力增大背景下，多數(shù)企業(yè)經(jīng)營困難加大，效益顯著下降，投資意愿減弱。

未來，應(yīng)更多關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈重組與結(jié)構(gòu)性調(diào)整機(jī)會(huì)。

一方面，全球化市場倒退之后尋求次優(yōu)解，即是區(qū)域化國際市場。如今，全球制造業(yè)圍繞美、德、中日韓，并以之為中心與周邊國家產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈合作，形成了各具特色優(yōu)勢的全球產(chǎn)業(yè)鏈三大中心：北美產(chǎn)業(yè)鏈、歐洲產(chǎn)業(yè)鏈、亞洲產(chǎn)業(yè)鏈。亞洲產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)松散，還會(huì)受到其他產(chǎn)業(yè)鏈的侵蝕。因此，推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)將進(jìn)一步成為中國經(jīng)濟(jì)推進(jìn)開放合作的重要內(nèi)容。毋庸諱言，目前全球產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈由西方主導(dǎo)，“一帶一路”共建國家整體上處于價(jià)值鏈的中等偏下部分，在未來的全球價(jià)值鏈分工體系當(dāng)中，“一帶一路”共建國家需要思考，如何能夠避免被邊緣化，這需要得到更多關(guān)注和推動(dòng)。十年來，已有150多個(gè)國家、30多個(gè)國際組織和中國簽署“一帶一路”合作文件，中國在拿到共建國家的項(xiàng)目后，可以聯(lián)合西方國家企業(yè)共同開發(fā)。中國的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)加上西方的設(shè)計(jì)理念，這樣就可以為共建國家?guī)砀谩⒏阋说漠a(chǎn)品和項(xiàng)目，由此三方都能得利，實(shí)現(xiàn)共贏，這樣也能吸引更多西方國家參與共建。

另一方面，中國經(jīng)濟(jì)自身正在發(fā)生艱難而意義重大的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型。隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)問題的凸顯，中國經(jīng)濟(jì)更加注重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、創(chuàng)新能力的提升、環(huán)境可持續(xù)性和社會(huì)公平的實(shí)現(xiàn)。

這種經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，疊加疫情及國際局勢影響，使得轉(zhuǎn)型期陣痛更為深刻、漫長。危與機(jī)總是并存，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整之中，也蘊(yùn)含著中國未來增長的空間：一是科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)型?？平膛d國戰(zhàn)略已經(jīng)到了關(guān)鍵性時(shí)刻，要持續(xù)加大對(duì)科技創(chuàng)新的投資，培育創(chuàng)新型企業(yè)，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，包括在數(shù)字科技、智能制造、供應(yīng)鏈數(shù)字化領(lǐng)域等各個(gè)方面，推動(dòng)科技創(chuàng)新應(yīng)用與經(jīng)濟(jì)社會(huì)深度融合發(fā)展；二是服務(wù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。服務(wù)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)確定性地成為經(jīng)濟(jì)體量中居第一位的經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)，要推動(dòng)服務(wù)業(yè)發(fā)展與城市化進(jìn)程加速融合，通過創(chuàng)設(shè)更自由的環(huán)境和更少管制的靈活空間，促進(jìn)服務(wù)經(jīng)濟(jì)持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展。還要隨著消費(fèi)者的需求變化，加速服務(wù)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型；三是綠色低碳發(fā)展。加快綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)清潔能源和可再生能源的投資和開發(fā)，實(shí)現(xiàn)動(dòng)能結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，為經(jīng)濟(jì)增長提供新的動(dòng)力；四是健康產(chǎn)業(yè)布局。加大對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生體系的改革和投資，鼓勵(lì)健康產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，服務(wù)人們對(duì)于高質(zhì)量生命品質(zhì)和美好生活向往的追求。

回溯2020—2022疫情三年，中國經(jīng)濟(jì)年均增長4.5%，低于潛在增長水平。隨著疫后需求和供給逐步恢復(fù)，今年前三季度經(jīng)濟(jì)增長5.2%，樂觀推論，今年中國實(shí)現(xiàn)5%的經(jīng)濟(jì)預(yù)期增長目標(biāo)應(yīng)該沒有問題。在今年經(jīng)濟(jì)增長5%的基礎(chǔ)上，“十四五”前三年年均增速將達(dá)到5.5%，這意味著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步向潛在增長水平回歸，也將進(jìn)一步為 “十四五”中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

期待中國經(jīng)濟(jì)“熬”過艱難時(shí)刻，也相信點(diǎn)點(diǎn)微光可以燎原并照亮整個(gè)夜空。

本文作者僅代表個(gè)人觀點(diǎn)。