二次申報(bào)IPO時(shí)，卻未對報(bào)告期初已存在，且付款對象是公司控股股東的大額其他應(yīng)付款形成原因，未作任何說明。作為保薦人的海通證券，因保薦對象IPO申報(bào)過程中出現(xiàn)的前述多項(xiàng)問題，開年第一個(gè)月就收到了監(jiān)管罰單。

監(jiān)管最新公布的兩則處罰顯示，因存在首發(fā)保薦業(yè)務(wù)履職盡責(zé)明顯不到位、投行質(zhì)控內(nèi)核部門未識(shí)別項(xiàng)目重大風(fēng)險(xiǎn)及對盡職調(diào)查把關(guān)不審慎等缺陷上交所分別對海通證券予以監(jiān)管談話，對3位保薦業(yè)務(wù)、內(nèi)核及質(zhì)控負(fù)責(zé)人予以監(jiān)管警示，對2位保薦代表人予以通報(bào)批評等監(jiān)管措施和紀(jì)律處分。

海通證券處罰所涉事項(xiàng)并非小事。監(jiān)管督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，該公司前述IPO保薦對象存在的對控股股東的大額應(yīng)付款，系因前次申報(bào)報(bào)告期體外資金循環(huán)配合客戶回款事項(xiàng)形成，且申報(bào)報(bào)告期內(nèi)的關(guān)聯(lián)方及疑似關(guān)聯(lián)方，與此事存在高度關(guān)聯(lián)，披露的申報(bào)報(bào)告期毛利率顯著高于同行業(yè)可比公司。

一年間，海通證券多次因保薦工作不到位而被監(jiān)管點(diǎn)名，其保薦項(xiàng)目在現(xiàn)場督導(dǎo)中發(fā)現(xiàn)問題的情況也多次發(fā)生。此次雖未提及具體項(xiàng)目名稱，但多個(gè)違規(guī)事項(xiàng)均系在上交所在該項(xiàng)目受理階段開展現(xiàn)場督導(dǎo)予以查實(shí)的。

不同的是，交易所上市審核的現(xiàn)場督導(dǎo)大多是在問詢階段開展，這次受理階段即納入督導(dǎo)范圍，監(jiān)管端口明顯前移。截至目前，該項(xiàng)目已撤回申報(bào)。

IPO保薦對象多項(xiàng)申報(bào)數(shù)據(jù)存疑

在現(xiàn)場督導(dǎo)后，上交所認(rèn)為，海通證券存在首發(fā)保薦業(yè)務(wù)履職盡責(zé)明顯不到位、投行質(zhì)控內(nèi)核部門未識(shí)別項(xiàng)目重大風(fēng)險(xiǎn)，以及對盡職調(diào)查把關(guān)不審慎等缺陷。

上交所決定，對海通證券予以監(jiān)管談話，并對該公司時(shí)任保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人姜誠君，時(shí)任內(nèi)核負(fù)責(zé)人張衛(wèi)東，時(shí)任質(zhì)控負(fù)責(zé)人許燦予以監(jiān)管警示。

此外，相關(guān)項(xiàng)目保薦代表人晏瓔和謝丹，也被上交所通報(bào)批評。

上交所提出，保薦人對發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求具有全面核查驗(yàn)證責(zé)任。然而，在督導(dǎo)中，上交所發(fā)現(xiàn)晏瓔和謝丹履行保薦職責(zé)不到位，存在關(guān)聯(lián)方核查不充分、收入核查不到位、毛利率及成本核查不到位等違規(guī)行為。

具體來看，發(fā)行人報(bào)告期初對控股股東存在其他應(yīng)付款 1497.17 萬元，但未在申報(bào)文件中披露形成原因?，F(xiàn)場督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，發(fā)行人上述其他應(yīng)付款，系因前次申報(bào)報(bào)告期體外資金循環(huán)配合客戶回款事項(xiàng)形成，發(fā)行人本次申報(bào)報(bào)告期內(nèi)的關(guān)聯(lián)方及疑似關(guān)聯(lián)方，與前述體外資金循環(huán)事項(xiàng)相關(guān)主體存在高度關(guān)聯(lián)。

此外，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)收入確認(rèn)存在多筆外部驗(yàn)收單時(shí)點(diǎn)與內(nèi)部工時(shí)記錄不匹配，兩次申報(bào)報(bào)告期內(nèi)收入均呈現(xiàn)高速增長趨勢，但本次申報(bào)報(bào)告期首個(gè)會(huì)計(jì)年度2020年度收入大幅低于前次申報(bào)最后一個(gè)會(huì)計(jì)年度2019年度收入。

再者，發(fā)行人毛利率顯著高于同行業(yè)可比公司，部分項(xiàng)目合同約定的物料配置、生產(chǎn)領(lǐng)料依據(jù)資料BOM（物料清單）、銷售出庫物料明細(xì)間不匹配，部分項(xiàng)目毛利率大幅高于發(fā)行人平均毛利率，部分銷售合同包含多個(gè)項(xiàng)目、同一合同下配置相同或相近的項(xiàng)目之間毛利率差異較大。

與此前現(xiàn)場督導(dǎo)的項(xiàng)目所處申請階段有所不同的是，此次對海通證券所保薦項(xiàng)目的現(xiàn)場督導(dǎo)發(fā)生在受理階段，且該項(xiàng)目為二次申報(bào)，前次申報(bào)報(bào)告期為2017年度至2020年1-6月，本次申報(bào)報(bào)告期為2020年度至2022年度，其中2020年1-6月為重疊段。

雖然在紀(jì)律處分決定書中，并未提及該項(xiàng)目名稱，但上交所明確表示，目前該項(xiàng)目已撤回申報(bào)。

多次出現(xiàn)“一查即撤”

事實(shí)上，這已經(jīng)不是海通證券第一次因IPO保薦違規(guī)而收到罰單，也非第一次出現(xiàn)保薦項(xiàng)目“一查即撤”。

2023年1月6日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)公布了當(dāng)年第一批101家首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查抽簽情況，其中就包括海通證券保薦的羊絨世家。被抽中現(xiàn)場檢查一個(gè)月后，尚未進(jìn)入問詢階段的羊絨世家就選擇主動(dòng)撤回申請。

而后，在上交所對河南惠強(qiáng)新能源材料科技股份有限公司(以下簡稱“惠強(qiáng)新材”)、明峰醫(yī)療系統(tǒng)股份有限公司（下稱“明峰醫(yī)療“）、上海治臻新能源股份有限公司（下稱” 治臻股份“）3個(gè)項(xiàng)目分別發(fā)出《保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場督導(dǎo)通知書》后，在實(shí)施現(xiàn)場督導(dǎo)前，作為保薦機(jī)構(gòu)的海通證券均選擇主動(dòng)撤銷項(xiàng)目保薦。

上交所認(rèn)為，在實(shí)施現(xiàn)場督導(dǎo)前頻繁撤銷項(xiàng)目保薦，一定程度上反映出對發(fā)行人經(jīng)營狀況及其面臨風(fēng)險(xiǎn)和問題的相關(guān)盡職調(diào)查工作不夠充分，項(xiàng)目申報(bào)準(zhǔn)備工作不夠扎實(shí)。海通證券作為保薦人，存在對重要審核問詢問題選擇性漏答，對發(fā)行人的收入確認(rèn)、存貨、采購成本、資金流水和研發(fā)費(fèi)用等核查不到位等違規(guī)情形，上交所于2023年6月對其予以監(jiān)管警示。

2024年以來，不僅是上交所，深交所也對海通證券及相關(guān)保薦代表人下發(fā)監(jiān)管函。

1月8日，因未就沃得農(nóng)機(jī)實(shí)際控制人所持股權(quán)凍結(jié)情況持續(xù)履行盡職調(diào)查職責(zé)并及時(shí)向交易所報(bào)告，對關(guān)聯(lián)方資金拆借披露的準(zhǔn)確性未予充分核實(shí)，未對發(fā)行人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)不完善、內(nèi)部控制不規(guī)范的情形予以充分關(guān)注，以及未經(jīng)同意改動(dòng)招股說明書，深交所決定，對海通證券采取書面警示的自律監(jiān)管措施，對保薦代表人陳城、景煬給予通報(bào)批評的處分，并記入誠信檔案。

堅(jiān)持對違規(guī)行為“露頭就打”

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人向第一財(cái)經(jīng)記者表示，在推進(jìn)全面注冊制改革工作過程中，上交所正全面強(qiáng)化發(fā)行上市監(jiān)管力度，堅(jiān)持問題導(dǎo)向、把握實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)肅查處“關(guān)鍵事”“關(guān)鍵人”“關(guān)鍵行為”，真正把板子打準(zhǔn)、打痛，必須讓嚴(yán)重違規(guī)的市場主體有切實(shí)“痛感”。

注冊制改革絕不是“放任不管”，而是在“放”的同時(shí)加大“管”的力度，獎(jiǎng)優(yōu)罰劣是全面注冊制的應(yīng)有之義。據(jù)上交所介紹，自全面注冊制實(shí)施以來，發(fā)行上市受理把關(guān)環(huán)節(jié)正快速趨嚴(yán)，交易所已開始有針對性地對部分風(fēng)險(xiǎn)較為集中的申報(bào)項(xiàng)目予以重點(diǎn)關(guān)注。

例如，上交所在受理階段關(guān)注到部分項(xiàng)目為第2次申報(bào)，存在若干存疑事項(xiàng)尚待核查，并且其保薦機(jī)構(gòu)海通證券此前存在多次“一督即撤”情形，從一貫到底、一嚴(yán)到底、一查到底的角度出發(fā)，在受理環(huán)節(jié)發(fā)起現(xiàn)場督導(dǎo)，將監(jiān)管關(guān)口大幅前移，堅(jiān)決樹立起“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”的高壓態(tài)勢。經(jīng)現(xiàn)場督導(dǎo)后，也的確發(fā)現(xiàn)查實(shí)了相關(guān)違規(guī)事實(shí)，相關(guān)發(fā)行人在項(xiàng)目獲得受理前即撤回了申報(bào)。

“打造以投資者為本的資本市場，IPO入口關(guān)是第一道門，必須要守好。”上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，重點(diǎn)是壓嚴(yán)壓實(shí)發(fā)行人的信息披露第一責(zé)任、中介機(jī)構(gòu)的‘看門人’責(zé)任，推動(dòng)市場自身形成有力的約束機(jī)制。

上交所還稱，將堅(jiān)持線上問詢與線下監(jiān)管相結(jié)合，綜合運(yùn)用現(xiàn)場督導(dǎo)、現(xiàn)場檢查、投訴舉報(bào)核查等方式強(qiáng)化審核質(zhì)效，努力從源頭上擋住質(zhì)地不佳、可能侵害投資者利益的相關(guān)公司。

在違規(guī)懲戒方面，上交所堅(jiān)持“抓早抓小”、直觸“關(guān)鍵少數(shù)”，強(qiáng)化自律監(jiān)管處罰力度，對違規(guī)行為“露頭就打”，全面注冊制后發(fā)布的監(jiān)管措施和紀(jì)律處分，在數(shù)量和頻率上均大幅提升，監(jiān)管高壓態(tài)勢快速顯現(xiàn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年上交所發(fā)行上市監(jiān)管條線針對24家IPO和2家再融資項(xiàng)目，累計(jì)發(fā)出監(jiān)管工作函17次，采取監(jiān)管措施33次，采取紀(jì)律處分1次，共涉及發(fā)行人12家次、保薦機(jī)構(gòu)23家次、保薦代表人48人次、會(huì)計(jì)師事務(wù)所5家次、簽字會(huì)計(jì)師10人次、律師事務(wù)所3家次、簽字律師6人次。